电子元器件：字节AI豆包增长迅猛 相关供应链受益
国泰君安 2024-12-11
豆包模型增长迅猛， MAU 仅次于ChatGPT；豆包+硬件反响良好，产品化提速。
投资要点：
火山引擎将于 12月18-19日上海举行《FORCE2024原动力大会》。
技术主论坛围绕“AI+X 全栈能力解读”主题，邀请来自火山引擎、字节跳动的技术专家现场分享 AI 技术实践成果，直击大模型时代痛点，同时聚焦性价比、创新、安全等话题，解读火山引擎全栈 AI能力。论坛还将就游戏、智能终端、教育、零售等行业开展10+专题论坛，探索AI 时代产品与技术重构。此外，论坛还将探讨豆包MarsCode、扣子等大模型应用如何拓展AI 应用边界。
豆包模型增长迅猛， MAU 仅次于ChatGPT；豆包+硬件反响良好，产品化提速。得益于字节AI 模型的技术支持，豆包的用户增速提升。根据AI 产品榜，豆包已经成为用户最多的2C AI 产品。在11月的全球月活跃排行榜上，豆包APP 的MAU 达到了5998 万，仅次于OpenAI 的ChatGPT，位列全球第二。豆包的海外版Cici 的MAU 也达到1267 万，排在第22 位。在用户粘性上，豆包APP 的3 天留存率达到34.5%，高于Kimi 和海螺AI 等竞品，反映了字节跳动产品强大能力。硬件方面，字节跳动首款 AI 智能体耳机 OlaFriend，基于豆包AI 大模型，支持随时问答、英语陪练、旅行导游、音乐控制，以及情绪加油站等多项AI 功能，凭借单耳仅 6.6 克的重量成为同类产品中最轻的产品，用户体验感良好。此外，搭载豆包模型的AI 玩具“显眼包”集合了火山引擎的多项人工智能技术（豆包大模型、扣子专业版、语音识别、语音合成）一经推出就引起市场广泛反响。
未来字节跳动可能形成以豆包AI 为核心的硬件产品矩阵，包括办公、教育、陪伴等多类产品。随着豆包模型的持续进步与迭代，若字节跳动进一步拓展以豆包为核心的产品矩阵，相关豆包产业链公司将持续受益。推荐：（1）AI SoC：恒玄科技，在研芯片定位替代高通AR 系列，端侧AI 产品序列布局领先；中科蓝讯，端侧AI 产品价格提升。（2）存储：普冉股份，端侧AI 驱动NOR 用量提升。
相关受益标的：星宸科技（AI 眼镜芯片/ISP 能力积累深厚），乐鑫科技（AI 玩具芯片）。
催化剂。大厂AI 端侧产品推出进度加速，AI Agent 终端硬件渗透率加速。
风险提示。AI Agent 交互体验不及预期，中美贸易摩擦升级。