如果有公司净资产 1000亿，市值 120亿的话，我觉得最重要的是去确认两点:
1、净资产真有 1000 亿吗?你会发现其实要确认比你想象要难；
2、理论上可以变现吗?有没有可能在变现之前先变没了?
这里有一个不一定对的依据就是，如果这个公司有现金的话，会不会跳出来回购。不肯回购的一般就可能有问题，但肯回购的不一定没问题。我很 想用“充分的”和“必要的”说法，可怕人不明白。我当年学平面几何时一开始老也不明白什么是“充要条件”，后来发现这个东西对理解投资挺有帮助的。
如果我买 200 亿长期国债的收入有 10个亿/年，我会花 200 亿去买个年利10 亿的公司吗?国债是 risk free(无风险)的，所以买公司就要打折。越觉得没谱的打折要越厉害， 和我们平时的生意没区别。这大概就是巴菲特讲的 margin of safety 的来源吧。
$东方财富(SZ300059)$ $美的集团(SZ000333)$ $腾讯控股(HK|00700)$
#消费赛道持续活跃，投资机会来了？#
#个人养老金制度推开至全国 #
追加内容
本文作者可以追加内容哦 !
