亚钾国际投资亮点梳理

• 资源优势与规模扩张：亚钾国际专注于钾肥行业，拥有丰富的钾矿资源，并持续扩产。公司通过收购中农国际100%股权获得老挝东泰矿区35#矿采矿权，并进一步通过资产重组收购农钾资源56%股权，取得老挝彭下-农波矿区179#矿开采权。公司基于钾矿资源优势高效扩建产能，计划2025年实现钾肥500万吨/年目标，远期达到700-1000万吨/年产能规模。

• 快速的扩产速度：亚钾国际的扩产速度远超过国际上百万吨钾肥6-8年建设的平均速度，被称为“亚钾奇迹”。

• 成本优势：公司通过产量法进行采矿权摊销，降低采矿权摊销成本，并通过建立外包采矿竞争机制，降低原矿采掘成本。同时，老挝电价低廉，公司有望通过获取潜在的煤矿资源进一步降源成本。

• 产品结构优化：亚钾国际投建颗粒钾产能，优化产品结构，提升盈利能力。颗粒钾市场价格通常要高于粉钾，而制成颗粒钾单吨所增加的成本有限。

• 技术和人才培养：公司坚持科研人才培养以及研发费用的投入，注重生产设备和工艺的优化和产品的不断创新，具有长期可持续发展的能力与发展空间。

• 国别优势：亚钾国际深耕老挝钾盐领域多年，与老挝政府和人民实现了心相通、共繁荣，老挝政府的肯定支持为公司谋求更深远、更广阔的发展布局营造了有利的外部环境。

• 市场影响力提升：公司已经投产两个百万吨钾肥项目，第三个百万吨项目预计于2024年3月31日建成投产，2025年公司钾肥产能有望扩张至500万吨/年。受益于老挝物流体系升级，公司钾肥销售网络将逐步完善，公司在全球钾肥市场的影响力有望持续提升。

• 非钾业务拓展：公司于2022年成立了非钾事业部，旨在全面勘探公司老挝钾盐矿丰富的伴生资源、开发其他老挝矿产资源，以及规划布局盐化工、溴化工、煤化工等多条产业链。