$隆基绿能(SH601012)$ $晶科能源(SH688223)$ $天合光能(SH688599)$
出口退税下降4个百分点，绕道东南亚征税超过对中国征税50%，被彻底堵死，绕道东南亚被堵死，明年龙头们亏损会大增。
2023年晶澳科技绕道东南亚净利润超40亿，占总净利润60% 今年1-3季度超过36亿，明年堵死后，失去这块利润，亏损会大增。晶科能源、天合光能等绕道东南亚净利润也十分大。
国内销售组件，卖的越多，亏的越多！
“内卷外化，亏钱挨骂”，出口价格连续下跌，其它地区价格与中国差价越来越小，叠加退税下降4个百分点，单瓦亏损继续提升。
欧洲市场需求较为疲弱，抛货行为因需求疲弱而更加严峻，价格约在 0.08-0.09 欧元。TOPCON亚太区域价格约 0.085-0.10 美元左右，其中日韩市场价格在每瓦 0.09-0.10 美元，印度约 0.08-0.09 美元。澳洲区域价格约 0.095-0.11美元。拉美市场整体约在 0.09-0.095 美元，其中巴西市场价格仍持续听闻低价抛售状况，价格混乱约 0.07-0.095 美元。中东市场价格大宗价格约在 0.09-0.105 美元的区间。
看看晶澳科技各地区盈利情况，就一目了然。1.2023年各地区盈利
2023年度组件出货量55.3GW、国内出货28.8GW，海外出货26.5GW(占48%），电池出货1.8GW。
2023年来自美洲收入为135.7亿，毛利49.6亿（占总毛利33.5%），毛利率36.6%。估计来自美国利润超过43亿，占比超过60%。
2023年中国毛利为46.7亿，毛利率12.57%，亚太毛利23.5亿，毛利率23.5%。欧洲毛利24.9亿，毛利率14.2%。
中国组件出货占52%，收入占总收入45.5%，毛利占总毛利25.9%。公司税金4.2亿，资产减值和信用减值24.1亿，期间费用45亿，可以判断出国内利润低于10亿（占比低于14%）。利润主要来自美国和欧洲等出口！
2.2024各地区盈利
上半年出货38GW（N型16.6GW）,海外出货19.9GW, 占比54%（欧洲 20%-25%，美洲15%-20%，亚太等15%）,3季度出货18.5GW（N型出货14GW），海外出货10GW。
Q1净利润为-4.8亿，Q2为-3.8亿，Q3为3.9亿；Q1扣非净利润-3.7亿，Q2为-4.5亿，Q3为2.2亿，主业盈利3季度环比2季度提升6.7亿。
上半年中国销售收入144亿，占37.3%，毛利为-16.3亿，毛利率-11.3%，亏损超25亿。
公司越南工厂硅片产能4.0GW，电池产能3.5GW，组件产能3.5GW，上半年来自美国净利润大约23亿。
出口其它国家亏损7亿。
2023年德国销售公司净利润14.5亿，今年上半年亏损2.7亿，可见除了美国几乎其他地区都亏损，中国亏损最多。
2季度电池组件出货22GW（国内出货12GW），3季度电池组件出货18.5GW(国内出货8.5GW), 国内组件出货越多，亏损越多，3季度出货环比2季度下降3.5GW，可降低亏损5亿。靠降低出货减少亏损，意义不大！
N型开工率从上半年80%到3季度接近满负荷运行，N型开工率提升，降低固定成本超2分/W, 3季度环比2季度可降低亏损3亿！靠开工率提升基本继续无法降本了！
3季度降低出货和N型开工率提升降低亏损8亿，这两项均没有没有持续性。
在加税前，2季度开始，美国突击进口组件。从公司出口判断，3季度出口会高于2季度净利润（13亿）。
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