一、正邦科技公司变更背景
（一）公司基本情况
正邦科技股份有限公司成立于 1996 年 9 月，2007 年 8 月在 A 股上市。公司主要从事饲料、生猪、兽药的生产与销售，并为养殖户提供产品、养殖技术服务等综合服务。经过多年的发展，正邦科技在农业领域积累了丰富的经验和技术，成为国内知名的农业企业之一。
（二）变更前公司类型
变更前正邦科技为 “股份有限公司（中外合资，上市）”。这种公司类型在一定程度上反映了公司在发展过程中吸引了外资的参与，为公司的发展提供了资金和技术支持。
（三）变更原因
1. 法律规定与政策要求
根据《中华人民共和国外商投资法》的规定和《国家市场监管总局关于贯彻落实＜外商投资法＞做好外商投资企业登记注册工作的通知》（国市监注 [2019] 247 号）的要求，正邦科技拟进行类型变更。这一法律和政策的推动，旨在进一步规范外商投资企业的管理，提高外商投资的质量和效益。
2. 公司重整与发展需求
正邦科技经历了重整，控股股东及实控人发生了变更。在重整过程中，公司引入了新的投资者和战略合作伙伴，为公司的发展带来了新的机遇和挑战。为了适应新的发展需求，公司决定进行类型变更，以更好地整合资源，提升公司的竞争力和市场地位。
此外，正邦科技在重整后，得到了双胞胎集团的支持。双胞胎集团计划在重整完成后的 2 年内启动资产注入，在 4 年内完成相关资产的注入。这一举措将进一步提升正邦科技的实力和竞争力，为公司的发展奠定坚实的基础。
华鑫证券给予正邦科技 “买入” 评级，认为重整归来后，正邦科技迅速回到经营发展正轨，持续恢复原有闲置产能，开拓新饲料、育肥体系。从短期看，正邦科技目前复工复产进度持续加速，最终实现内化双胞胎饲料和生猪养殖体系，成本把控和生产效率有望达到行业上游水平。从长期看，双胞胎集团 4 年内兑现相关业务整体上市承诺，实现和正邦科技的重组合并后，养殖业务规模和饲料业务规模能达到行业的前列位置，行业将迎来新巨头。同时，因为双方企业均使用目前双胞胎体系，利用双胞胎的生产表现进行比较，重组后公司成本把控有望占据行业优势地位，生产效率有望达成行业上游水平。
正邦科技在重整后，积极推进复工复产工作。通过优化管理模式，因地制宜输出盘活策略，提升产能利用率，提升生猪生产管理水平，降低生猪养殖成本。2023 年度公司在预重整及重整期间受限于财务及资金状况，部分猪场、饲料厂闲置，相应固定资产折旧计入管理费用，导致管理费用较高，同时由于整体业务规模收缩导致收入下降，使得 2023 年度销售费用及管理费用占营收比重上升。2024 年度随着复工复产工作的稳步推进，公司将逐步降低管理费中的固定资产折旧。
正邦科技与双胞胎农牧、双胞胎建筑等关联方发生了一系列关联交易。这些关联交易包括购销饲料、购买原料、购销猪只、购销动保产品、建筑服务、运输服务等业务。这些关联交易有助于公司快速恢复业务运营，改善经营质量，缓解资金压力。同时，公司将结合自身优势，借用双胞胎的资源和平台更好地恢复经营与发展。
总之，正邦科技从 “股份有限公司（中外合资，上市）” 变更为 “股份有限公司（外商投资、上市）”，是公司在法律规定、政策要求和自身发展需求的共同推动下做出的重要决策。这一变更将有助于公司更好地整合资源，提升竞争力，实现可持续发展。
二、变更历程及关键事件
（一）工商变更节点
2024 年，正邦科技在工商变更方面经历了多个重要节点。其中，法定代表人、董事长发生变更，鲍洪星取代林峰，成为公司董事长，熊志华被聘任为正邦科技总经理。此外，公司实际控制人由林印孙、林峰父子，变成了鲍洪星家族 —— 鲍洪星、华涛（鲍洪星之妻）、鲍华悦（鲍洪星之女）。这些变更标志着正邦科技正式进入双胞胎系统。
（二）股东大会决策
2024 年公司召开多次临时股东大会，对公司重大事项进行决策。
3. 1 月 19 日召开第一次临时股东大会，审议了关于修订《公司章程》、《董事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《会计师事务所选聘制度》、关于增加 2024 年度日常关联交易预计、关于 2024 年度日常关联交易预计中部分交易主体变更等 6 项议案。
4. 12 月 27 日召开第三次临时股东大会，审议了关于 2025 年度日常关联交易预计、关于 2025 年向控股股东及其关联方借款及资金受托支付暨关联交易、关于 2025 年度为子公司提供担保额度预计、关于 2025 年度对外提供担保额度预计、关于变更公司类型并办理工商变更登记等 5 项议案。这些决策对公司类型变更产生了重要影响，尤其是关于变更公司类型的议案，为正邦科技从 “股份有限公司（中外合资，上市）” 变更为 “股份有限公司（外商投资、上市）” 奠定了基础。
（三）股票交易变更
公司股票交易经历了从 “*ST 正邦” 到 “正邦科技” 的变更。2023 年 5 月 5 日起 “正邦科技” 变更为 “*ST 正邦”，主要原因是 2022 年度经审计的净资产为负值。2024 年 6 月 11 日，公司股票停牌一天，6 月 12 日开市起复牌，股票简称由 “*ST 正邦” 变更为 “正邦科技”。这一变更反映了公司经营状况的变化，随着公司重整执行情况的推进、主要业绩驱动因素的改善、控股股东对上市公司的支持以及 2024 年现金流情况及生产经营计划的实施，公司运营管理和生产经营持续向好，预计盈利能力将持续提升。截至目前，公司财务状况已大幅改善、营运资金较为充足。
三、变更后的影响
（一）关联交易变化
变更为 “股份有限公司（外商投资、上市）” 后，正邦科技与关联方双胞胎农牧、双胞胎建筑的关联交易发生了显著变化。这些关联交易涵盖了猪只、饲料、原料、动保产品、物流运输、销售闲置固定资产、接受建筑工程服务等多个方面。
在猪只交易方面，通过与双胞胎农牧的合作，正邦科技能够更好地优化猪只的销售渠道，提高销售效率，同时也能确保猪只的品质和健康状况。饲料交易则有助于公司获得稳定的饲料供应，降低采购成本。原料采购方面，与关联方的合作可以确保原料的质量和供应稳定性，为公司的生产提供有力保障。
动保产品的购销合作，能够为正邦科技的生猪养殖提供专业的疫病防控支持，降低疫病风险，提高养殖效益。物流运输业务的合作，能够提高公司的物流效率，降低运输成本。销售闲置固定资产，可以盘活公司资产，提高资产利用率。接受建筑工程服务，有助于公司改善生产设施和养殖环境，提升公司的整体运营水平。
这些关联交易的目的在于发挥协同效应，通过整合双方的资源和优势，实现资源共享、优势互补，降低成本，提升公司的经营水平和盈利能力。同时，关联交易也有助于加强公司与关联方之间的合作关系，共同应对市场挑战，实现互利共赢。
（二）市场表现及投资者反应
从股吧讨论等方面可以看出，投资者对正邦科技变更后的发展既有期待也有担忧。在股吧中，投资者们关注的焦点主要集中在公司业绩、股价走势以及是否适合长期做 T 等问题。
对于公司业绩，投资者们期望正邦科技在变更为外商投资、上市的股份有限公司后，能够借助双胞胎集团的资源和优势，实现业绩的提升。他们关注公司的生猪养殖业务、饲料业务等核心业务的发展情况，以及公司在成本控制、市场拓展等方面的表现。
股价走势也是投资者们密切关注的问题。正邦科技的股价在变更前后经历了一定的波动，投资者们对未来股价的走势充满期待，同时也存在一定的担忧。一些投资者认为，公司的基本面改善和行业发展趋势有望推动股价上涨，但也有投资者担心市场风险和不确定性因素可能对股价产生不利影响。
此外，投资者们还对正邦科技是否适合长期做 T 进行了讨论。一些投资者认为，正邦科技的股价波动较大，适合进行短期交易，通过做 T 来获取收益。而另一些投资者则认为，公司具有长期投资价值，应该长期持有股票，分享公司成长带来的收益。
同时，正邦科技被调入深圳指数成份股，也引发了市场对其未来发展的关注。作为深圳指数成份股，正邦科技将受到更多机构投资者的关注和配置，这有望提升公司的市场知名度和影响力。此外，被调入指数成份股也意味着公司的经营业绩和发展前景得到了市场的认可，这将对公司的股价产生积极影响。
（三）未来发展展望
双胞胎集团承诺在重整完成后的 2 年内启动资产注入，4 年内完成相关资产注入，这为正邦科技未来发展带来了新的机遇和挑战。
资产注入将为正邦科技带来丰富的资源和业务拓展机会。双胞胎集团在生猪养殖、饲料等业务领域具有强大的实力和丰富的经验，资产注入后，正邦科技将能够整合双方的优势资源，实现业务的协同发展。例如，在生猪养殖方面，双胞胎集团的先进养殖技术和管理经验将有助于正邦科技提高养殖效率和产品质量，降低养殖成本。在饲料业务方面，双胞胎集团的强大研发能力和市场渠道将为正邦科技提供有力支持，提升公司在饲料市场的竞争力。
然而，资产注入也面临着一定的挑战。首先，资产整合需要一定的时间和成本，公司需要在整合过程中妥善处理各种问题，确保业务的顺利过渡。其次，资产注入后，公司的规模和业务范围将进一步扩大，这对公司的管理能力和运营水平提出了更高的要求。公司需要加强内部管理，优化资源配置，提高运营效率，以适应新的发展形势。
总之，正邦科技未来的发展前景充满机遇和挑战。公司将在双胞胎集团的支持下，积极推进资产注入工作，加强内部管理，提升核心竞争力，努力实现可持续发展。同时，公司也将密切关注市场变化，及时调整发展战略，以应对各种风险和挑战。
四、总结与建议
（一）总结变更意义
正邦科技从 “股份有限公司（中外合资，上市）” 变更为 “股份有限公司（外商投资、上市）” 具有重大意义。这一变更反映了公司在重整、控股股东变更等背景下的积极调整和战略布局。
从经营管理方面来看，变更后的公司在双胞胎集团的支持下，能够复用双胞胎的经营管理模式，优化组织架构，强化营销管控，提升经营效率。例如，在饲料业务方面，重新构建前后台作战体系，明确分工，提高了流程化经营水平；在产品设计上，以猪料和禽料为主，同时加大水产料和反刍料的开发力度；在业务模式上，针对不同客户群体采用不同的策略，分销围绕优质经销商，家庭大猪场直销，养殖公司和规模化大猪场采用 OEM 代工经营模式。在生猪养殖业务方面，学习双胞胎的先进养殖技术和管理经验，提高养殖效率和产品质量，降低养殖成本。
在关联交易方面，变更后的公司与双胞胎农牧、双胞胎建筑等关联方的合作更加紧密。关联交易涵盖了猪只、饲料、原料、动保产品、物流运输、销售闲置固定资产、接受建筑工程服务等多个领域，发挥了协同效应，实现了资源共享、优势互补。通过与关联方的合作，公司能够获得稳定的饲料供应、优化猪只销售渠道、提高物流效率、降低建筑成本等，从而提升公司的经营水平和盈利能力。
在市场表现方面，变更后的公司引起了投资者的广泛关注。从股吧讨论可以看出，投资者对公司的业绩、股价走势以及是否适合长期做 T 等问题存在不同的看法。一方面，投资者期望公司在变更为外商投资、上市的股份有限公司后，能够借助双胞胎集团的资源和优势，实现业绩的提升。他们关注公司的生猪养殖业务、饲料业务等核心业务的发展情况，以及公司在成本控制、市场拓展等方面的表现。另一方面，公司被调入深圳指数成份股，也提升了公司的市场知名度和影响力，吸引了更多机构投资者的关注和配置。
综上所述，正邦科技的变更对公司的经营管理、关联交易、市场表现等方面产生了多方面的积极影响，为公司的可持续发展奠定了基础。
（二）提出发展建议
针对正邦科技目前的状况，以下是一些合理的发展建议：
5. 加强成本控制
持续推进 “降本增效” 策略，学习双胞胎集团的成本控制管理技术。在饲料业务方面，通过优化产品设计、提高生产工艺、降低采购成本等方式，降低饲料成本。在生猪养殖业务方面，进一步降低养殖成本，提高养殖效率。例如，加强疾病防控，降低疫病风险；优化饲料配方，提高饲料转化率；提高栏位利用率，降低固定资产折旧成本等。
加强与供应商的合作，建立长期稳定的合作关系，争取更优惠的采购价格。同时，加强对原材料市场的研究和分析，把握市场动态，合理安排采购计划，降低采购成本。
优化生产流程，提高生产效率，降低生产成本。例如，在饲料生产中，采用先进的生产工艺和设备，提高生产自动化水平；在生猪养殖中，加强养殖管理，提高养殖成活率和出栏率。
6. 提升产品质量
加大研发投入，加强技术创新，提高产品质量。在饲料业务方面，研发更具营养、更高效的饲料产品，满足畜禽及水产品生长的需求。在生猪养殖业务方面，加强品种改良，提高生猪品质。
建立严格的质量控制体系，加强对生产过程的监控和检测，确保产品质量符合标准。同时，加强售后服务，及时解决客户反馈的问题，提高客户满意度。
加强品牌建设，提高品牌知名度和美誉度。通过优质的产品和服务，树立良好的品牌形象，提升品牌价值。
7. 拓展市场渠道
加强市场调研，了解市场需求和竞争对手情况，制定针对性的市场拓展策略。在饲料业务方面，加大市场开拓力度，拓展销售渠道，提高市场占有率。在生猪养殖业务方面，优化销售渠道，提高销售效率。
加强与客户的合作，建立长期稳定的合作关系。通过提供优质的产品和服务，满足客户需求，提高客户忠诚度。
积极拓展海外市场，利用外商投资的优势，扩大公司的市场范围。加强对海外市场的研究和分析，了解海外市场的需求和法规，制定适合海外市场的产品和营销策略。
8. 加强内部管理
优化公司治理结构，完善董事会制度体系，强化独立董事、监事会监管职责。提高公司决策的科学性和透明度，防范经营风险。
加强人才队伍建设，引进和培养高素质的管理人才和技术人才。建立完善的人才激励机制，提高员工的积极性和创造力。
加强信息化建设，提高公司的管理效率和决策水平。建立完善的信息管理系统，实现对生产、销售、财务等各个环节的实时监控和管理。
9. 关注行业动态，及时调整发展战略
密切关注生猪养殖行业的政策变化、市场动态和技术发展趋势，及时调整公司的发展战略。例如，根据国家的产业政策，调整公司的业务布局和发展方向；根据市场需求的变化，调整产品结构和营销策略；根据技术发展的趋势，加强技术创新和研发投入。
加强与行业内其他企业的合作与交流，共同应对市场挑战，实现互利共赢。例如，参与行业协会的活动，分享行业信息和经验；与其他企业开展合作项目，共同开发市场。
总之，正邦科技在变更为 “股份有限公司（外商投资、上市）” 后，面临着新的机遇和挑战。通过加强成本控制、提升产品质量、拓展市场
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