一、金字火腿公司概况
（一）公司主营业务
金字火腿股份有限公司主要从事火腿及火腿系列产品、香肠、酱肉、腊肉等特色纯肉制品的生产与销售。目前，公司业务已涵盖火腿、特色肉制品、进口品牌肉和植物肉等多类业务，并成功转型加码预制菜。
火腿产品作为公司的基础业务，包括中式火腿、欧式发酵火腿等，在市场占有率和品牌知名度方面均处于行业领先地位。特色肉制品种类丰富，如香肠、酱肉、腊肉、淡咸肉、烤肠、XO 酱等，2022 年度特色肉制品收入达 1.76 亿元，同比增长 79.14%，占营业收入的 39.62%。此外，公司还开展满足生鲜电商、社区电商、食品加工企业、连锁餐饮等客户个性化需求的定制品牌肉业务。近年来，公司积极拓展预制菜领域，自 2023 年 5 月份以来，陆续有多款预制菜品投入市场试销，将预制菜作为公司未来发展的重要方向之一。
（二）公司发展历程
金字火腿经过多年发展，成为业内生产规模最大的企业，在火腿行业内拥有较高的行业地位和品牌声誉。
1992 年 8 月，金字火腿股份有限公司成立。2005 年 11 月，公司研发低盐火腿获得国家发明专利，同年 12 月，“金字” 商标被评为 “浙江省著名商标”。2006 年 4 月，认定为 “浙江省骨干农业龙头企业”，9 月，金字火腿被评为 “中国名牌产品”。2007 年 10 月，主办中国火腿行业峰会，11 月，被授予 “浙江食品（火腿）龙头企业” 称号。2008 年 2 月，公司完成股份制改造，整体变更为金字火腿股份有限公司，7 月，“金字” 商标被认定为 “中国驰名商标”，12 月，认定为全国火腿行业唯一的国家级高新技术企业。2009 年 1 月，公司投资建设的中国火腿博览馆正式开馆，12 月，获评为金华市非物质文化遗产传承基地。2010 年 6 月，通过食品 GMP 优质制造标准考核，11 月，制定了国内首个发酵肉制品标准，12 月，获 “浙江商标榜样品牌” 20 强，同年在深交所成功挂牌上市，股票代码：002515。2011 年 11 月，获评为国家农产品加工技术研发专业分中心，10 月，火腿高汤荣获国家发明专利，11 月，入选 “浙商新领军品牌”，12 月，公司旗下食品购物网站 —— 巴玛商城正式上线。2012 年 5 月，被授予 “浙江省绿色企业 “称号，8 月，入选”2012 年度浙江省创新型示范企业”，9 月，入选 “浙江省现代化品牌营销试点企业”。2015 年 5 月，荣获金字火腿行业协会会长单位。2016 年 6 月，荣获” 浙江省制造业网络营销示范企业 “，3 月，” 金字 “商标被国家工商行政管理总局商标局认定” 驰名商标 “。2017 年 8 月，评定” 浙江省非物质文化遗产传承基地 “，11 月，荣获 “2017 年度农产品加工业十大企业品牌”。2018 年 12 月，” 被评定” 金华市老字号 “。2019 年 2 月，中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖。2020 年 1 月，参与承担《传统特色肉制品现代化加工关键技术及产业化》项目荣获国家科技进步奖。2021 年 6 月，新品金字火锅火腿亮相四川火锅节，参与制定《发酵肉制品》国际标准。2022 年 3 月，国际标准 ISO 23854:2021 —Specification (发酵肉制品) 主要起草单位。2023 年 6 月，荣获 “省级农产品加工基地（园区）”，9 月，荣获 “中国肉类食品行业先进企业”。2024 年 2 月，被评定为 “浙江老字号”，4 月，荣获 “第二届浙江省肉类协会保供突出贡献企业”。
（三）公司财务状况
2022 年金字火腿实现总营收 4.45 亿元，同比降 12.12%；实现归母净利 0.49 亿元，同比增 14.41%。2023Q1 实现营收 1.2 亿元，同比降 12.58%；实现归母净利 0.21 亿元，同比降 5.77%。
从具体财务数据来看，2022 年公司实现营业收入 44,455.41 万元，较上年同期下降 12.12%（其中线上销售 13,734.71 万元，同比减少 7.65%）；实现归属于上市公司股东的净利润 4,902.88 万元，较上年同期增长 14.41%。本报告期公司收入下降的主要原因是受报告期内生猪价格下跌影响，公司品牌肉业务同比下降较大。本期品牌肉业务营业收入 5404.42 万元，同比下降 69.76%，实现毛利额 -920.07 万元，毛利率为 -17.02%，同比减少 6.43 个百分点。品牌肉业务出现亏损，是导致本期利润增长较低的主要因素。
数据统计显示，金字火腿近三年营业总收入复合增长率为 16.45%，在食品加工行业已披露 2022 年数据的 12 家公司中排名第 3。近三年净利润复合年增长率为 13.48%，排名 6/12。
分产品来看，2022 年度公司主营业务中，特色肉制品收入 1.76 亿元，同比增长 79.14%，占营业收入的 39.62%；火腿收入 1.75 亿元，同比下降 4.44%，占营业收入的 39.45%；品牌肉收入 0.54 亿元，同比下降 69.76%，占营业收入的 12.16%。
截至 2022 年末，公司员工总数为 443 人，人均创收 100.35 万元，人均创利 11.07 万元，人均薪酬 12.19 万元，较上年同期分别变化 -2.60%、26.81%、18.86%。
2022 年，公司毛利率为 25.03%，同比上升 4.68 个百分点；净利率为 11.34%，较上年同期上升 3.06 个百分点。分产品看，特色肉制品、火腿、品牌肉 2022 年毛利率分别为 31.05%、30.31%、-17.02%。其中，特色肉制品连续 3 年下降，品牌肉连续 3 年下降。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额 0.97 亿元，占总销售金额比例为 21.85%，公司前五名供应商合计采购金额 0.39 亿元，占年度采购总额比例为 51.99%。
2022 年公司加权平均净资产收益率为 3.53%，较上年同期增长 0.31 个百分点；公司 2022 年投入资本回报率为 2.94%，较上年同期增长 0.05 个百分点。
截至 2022 年末，公司经营活动现金流净额为 3.12 亿元，同比增长 12.41%；筹资活动现金流净额 1.27 亿元，同比增加 3.91 亿元；投资活动现金流净额 1539.65 万元，上年同期为 4056.56 万元。进一步统计发现，2022 年公司自由现金流为 2.17 亿元，相比上年同期增长 23.82%。
2022 年，公司营业收入现金比为 116.05%，净现比为 635.59%。
营运能力方面，2022 年，公司总资产周转率为 0.30 次，上年同期为 0.34 次（2021 年行业平均值为 1.01 次，公司位居同行业 22/24）；固定资产周转率为 1.78 次，上年同期为 1.93 次（2021 年行业平均值为 4.00 次，公司位居同行业 22/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为 16.39 次、0.72 次。
2022 年全年，公司期间费用为 5305.37 万元，较上年增加 164.69 万元；期间费用率为 11.93%，较上年同期上升 1.77 个百分点。其中，销售费用同比下降 11.09%，管理费用同比增长 78.69%，研发费用同比增长 9.39%，财务费用由上年同期的 -1025.07 万元变为 -1774.64 万元。根据公告，管理费用的变动主要因为报告期职工薪酬增加、存货材料报废及员工持股费用；财务费用的变动主要因为报告期存款利息增加。
资产重大变化方面，截至 2022 年末，公司货币资金较上年末增加 301.26%，占公司总资产比重上升 27.34 个百分点，主要系本期收到员工持股计划款项、本期原料采购减少以及偿还债务支出减少；存货较上年末减少 38.09%，占公司总资产比重下降 18.70 个百分点，主要系报告期原材料采购减少；在建工程较上年末增加 2891.69%，占公司总资产比重上升 5.07 个百分点，主要系报告期年产 5 万吨肉制品数字智能产业基地项目建设投入；固定资产较上年末减少 8.31%，占公司总资产比重下降 3.60 个百分点，主要系报告期计提折旧以及部分转入投资性房地产。
负债重大变化方面，截至 2022 年末，公司合同负债较上年末减少 10.39%，占公司总资产比重下降 0.21 个百分点，主要系系预收的货款减少；应付账款较上年末减少 0.44%，占公司总资产比重下降 0.10 个百分点；其他流动负债较上年末减少 10.53%，占公司总资产比重下降 0.02 个百分点。
从存货变动来看，截至 2022 年末，公司存货账面价值为 3.55 亿元，占净资产的 23.33%，较上年末减少 2.19 亿元。其中，存货跌价准备为 1913.84 万元，计提比例为 5.11%。
2022 年全年，公司研发投入金额为 488.88 万元，同比下降 3.34%；研发投入占营业收入比例为 1.10%，相比上年同期上升 0.10 个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为 0。
在偿债能力方面，公司 2022 年末资产负债率为 3.84%，相比上年同期下降 0.09 个百分点；有息资产负债率为 0.00%，相比上年同期基本持平。2022 年，公司流动比率为 19.94，速动比率为 13.42。
年报显示，2022 年末公司十大流通股东中，新进股东为孙永红、李臻，取代了此前的杨国芬、高华 - 汇丰 - GOLDMAN,SACHS&CO.LLC。股东名称持流通股数 (万股) 占总股本比例 (%) 变动比例 (%) 任贵龙 19862.5320.30283 不变金字火腿股份有限公司 - 第一期员工持股计划 3984.614.072934 不变施雄飚 3374.393.449192 不变。值得注意的是，根据年报数据，金字火腿 18.33% 股份处于质押状态。
二、预制菜行业分析
（一）行业发展现状
预制菜行业近年来呈现出蓬勃发展的态势。随着消费者对便捷、高效餐饮需求的不断提升，以及技术的进步和冷链物流的日益完善，预制菜市场规模持续扩大。
一方面，现代生活节奏加快，消费者尤其是年轻一代和双职工家庭，对于能够快速准备的餐食需求强烈。预制菜简化了烹饪过程，只需简单加热或加工即可食用，极大地节省了时间，满足了消费者在忙碌生活中的饮食需求。同时，消费者对预制菜的认知也在发生变化，不再将其仅仅视为快餐或方便食品的替代品，而是一道真正的 “餐桌上的菜”，对其口味、品质和营养价值提出了更高的要求。
另一方面，冷链物流的发展为预制菜行业提供了有力支持。2017 - 2022 年，食品冷链物流市场规模、冷藏车保有量、冷库容量的复合年增长率分别为 14.03%、22.10%、15.41%。冷链物流的完善扩大了预制菜的销售范围，确保了预制菜在运输过程中的新鲜度和品质，使得预制菜能够更广泛地覆盖市场。
（二）行业竞争格局
预制菜行业竞争格局复杂多样。目前，预制菜供应主体主要包括水产养殖企业、食品加工企业、餐饮服务企业和互联网平台企业等多种类型。
水产养殖企业如国联水产、三都港、东方海洋等，凭借其在水产养殖领域的优势，以水产类及其制品为主料加工预制菜，在原料供应和成本控制方面具有一定优势。食品加工企业如味知香、麦子妈、信良记、品珍科技等，专注于预制菜的生产加工，具有丰富的食品加工经验和技术，能够推出多样化的产品。餐饮服务企业如海底捞、九毛九等，利用其在餐饮行业的品牌影响力和渠道优势，拓展预制菜业务，满足消费者对餐厅品质菜品的需求。互联网平台企业如盒马生鲜、叮咚买菜等，通过线上平台销售预制菜，具有便捷的购物渠道和大数据分析能力，能够更好地满足消费者的个性化需求。
不同类型的企业在产品种类、价格定位、销售渠道等方面存在差异，形成了多元化的竞争格局。行业集中度目前较低，但随着市场的正面竞争，需求将逐渐向具备规模效应的企业集中。B 端竞争短期看起量，中期比布局，长期拼成本；C 端竞争则以产品口味和性价比为核心。
（三）行业发展趋势
预计到 2025 年，预制菜市场规模将持续增长。随着消费者对健康、便捷、美味餐食的需求不断增加，以及行业政策的支持和技术的进步，预制菜行业将迎来更广阔的发展前景。
1. 市场规模持续扩大：在产业政策的支持和社会居民消费习惯的调整推动下，预制菜市场规模快速增长。预计未来中国预制菜市场将保持较高的增长速度，2025 年市场规模有望进一步扩大。例如，根据相关数据预测，2025 年中国预制菜市场规模将达到 8361.7 亿元。
2. 产品品质与营养健康将并重：消费者对预制菜的品质和营养价值要求越来越高。预制菜企业将更加注重产品的品质控制，采用先进的生产工艺和保鲜技术，确保产品的安全和新鲜。同时，企业也将加大对产品研发的投入，推出更多符合消费者健康需求的预制菜产品，如低脂、低盐、高纤维等健康属性的预制菜。
3. 品牌竞争与渠道拓展将成为重要趋势：品牌效应在预制菜市场中将日益凸显。消费者更愿意选择那些来自可信赖品牌的预制菜，预制菜企业需要注重品牌形象的塑造和维护，通过提供优质的服务、确保食品安全、强调烹饪工艺的独特性等方式，增强消费者对品牌的认知和信任。在渠道拓展方面，预制菜企业将不断开拓新的销售渠道，除了传统的线下渠道外，还将加大对电商平台、新零售平台等线上渠道的投入，拓展市场份额。例如，电商的超市平台作为预制菜销售增速最快的渠道之一，其预制菜成交额增速达 160%。
4. 水产预制菜增长迅速：水产预制菜市场规模持续扩大，且一直维持较高增速，是当前预制菜增长速度最快的细分赛道之一。预计 2024 年，我国水产预制菜市场规模有望突破 1500 亿元，2025 年有望继续保持快速增长态势。水产预制菜企业将不断推出新产品，满足消费者对水产类预制菜的需求。同时，企业也将加强在产品研发、运输、食品安全监控等方面的投入，解决产品同质化、口感改善、标准化体系建设等问题。
三、金字火腿预制菜业务分析
（一）产品特点与优势
金字火腿预制菜产品具有以下显著特点与优势：
5. 品牌影响力：金字火腿作为金华老字号、中国传统肉制品领导品牌，在市场上拥有较高的知名度和美誉度。品牌形象深入人心，消费者对其产品品质有较高的信任度。
6. 产品质量过硬：坚持真材实料的好原料、少添加的安心配料，严选地道好食材，历经研发团队反复试验、调味研发，1:1 复刻传统火腿名菜。如在金华古子城的火腿文化节上，金字火腿预制菜系列吸引了众多市民关注，品尝过的消费者纷纷点赞，与餐厅的火腿大菜口感、风味已无区别。
7. 销售渠道广泛：销售渠道主要分为 B 端和 C 端。B 端主要为连锁餐饮、中央厨房提供定制服务，凭借公司在火腿及肉制品领域的专业优势，为客户提供高品质的预制菜产品，满足连锁餐饮企业对菜品标准化、高效化的需求。C 端则通过电商平台、线下门店等渠道直接面向消费者销售，满足家庭消费市场对便捷、美味食品的需求。
（二）市场表现与竞争态势
8. 市场表现：在预制菜市场中，金字火腿虽然面临着一些挑战，但也取得了一定的成绩。近年来，随着消费者对预制菜需求的不断增加，金字火腿积极拓展预制菜业务，自 2023 年 5 月份以来，陆续有多款预制菜品投入市场试销。然而，预制菜行业竞争激烈，金字火腿的市场份额仍有待进一步提升。
9. 竞争态势：
同质化竞争挑战：预制菜行业目前竞争格局复杂多样，产品同质化现象较为严重。金字火腿面临着来自水产养殖企业、食品加工企业、餐饮服务企业和互联网平台企业等多种类型企业的竞争。这些企业在产品种类、价格定位、销售渠道等方面存在差异，但也有部分产品存在相似之处，使得金字火腿在市场竞争中需要不断创新和改进，以突出自身产品的特色和优势。
创新与改进：为了应对同质化竞争挑战，金字火腿不断创新和改进。例如，首推中式预制调理肉，推出 “10 度鲜” 品牌主打中式预制调理肉制品，包括低温香肠、腊排、淡咸肉等产品。这些产品以低温锁鲜、冷鲜到家为卖点，满足了现代快节奏消费需求，也体现了公司在产品创新方面的努力。同时，公司在产品研发方面，将重点转向以火腿为特色的预制菜产品，结合金华本地特色，如在预制菜中融入火腿元素，推出蜜汁火方、金银蹄、火腿鸭煲等火腿预制菜，提升产品的差异化竞争力。
（三）未来发展规划
10. 布局预制菜业务：金字火腿积极布局预制菜业务，将其作为公司未来发展的重要方向之一。公司陆续推出多款预制菜品，并投入市场试销，不断探索消费者需求和市场反应。同时，公司加强与高校等科研机构的合作，从火腿中提取香料等产品，为预制菜业务提供更多的创新元素。
11. 产品进入中试阶段：多项火腿预制菜已经进入中试阶段，这意味着公司在产品研发方面取得了一定的进展。通过中试，公司可以进一步优化产品配方、生产工艺和质量控制，为产品的大规模生产和市场推广做好准备。
12. 非公开发行股票募集资金：公司拟非公开发行股票募集资金用于产能扩建，主要包括年产 5 万吨肉制品数字智能产业基地建设项目和金字冷冻食品城有限公司数字智能化立体冷库项目。这些项目的实施将有助于提高公司的生产能力和产品质量，满足市场对预制菜产品的需求。其中，年产 5 万吨肉制品数字智能产业基地建设项目将包括年产 1.4 万吨火腿、火腿制品及火锅火腿、烤肉火腿智能生产线，年产 2 万吨特色传统肉制品及即食软包装产品智能生产线，年产 1.4 万吨品牌肉及预制调理肉制品智能生产线，以及年产 2000 吨植物肉智能生产线、金字美食研发中心、肉掌门肉类网上交易平台、肉类美食体验直播基地等。通过这些项目的建设，公司将进一步提升在预制菜领域的竞争力，实现可持续发展。
四、金字火腿 2025 年预制菜及消费表现预测
（一）预制菜业务前景分析
13. 行业增长趋势的带动：预制菜行业预计到 2025 年市场规模将持续增长。在产业政策的支持和社会居民消费习惯的调整推动下，预制菜市场规模快速增长。金字火腿积极布局预制菜领域，有望搭上行业发展的快车。例如，根据相关数据预测，2025 年中国预制菜市场规模将达到 8361.7 亿元，金字火腿作为预制菜行业的参与者，有机会分享这一巨大市场的红利。
14. 产品优势的持续发挥：金字火腿预制菜产品具有品牌影响力、产品质量过硬和销售渠道广泛等优势。品牌方面，作为金华老字号、中国传统肉制品领导品牌，在市场上拥有较高的知名度和美誉度，消费者对其产品品质有较高的信任度。产品质量上，坚持真材实料的好原料、少添加的安心配料，严选地道好食材，1:1 复刻传统火腿名菜，在市场上获得了消费者的认可。销售渠道方面，分为 B 端和 C 端，B 端为连锁餐饮、中央厨房提供定制服务，满足企业对菜品标准化、高效化的需求；C 端通过电商平台、线下门店等渠道直接面向消费者销售，满足家庭消费市场对便捷、美味食品的需求。这些优势将有助于金字火腿在预制菜市场中占据一席之地。
15. 水产预制菜增长机遇：水产预制菜市场规模持续扩大，且一直维持较高增速，是当前预制菜增长速度最快的细分赛道之一。预计 2024 年，我国水产预制菜市场规模有望突破 1500 亿元，2025 年有望继续保持快速增长态势。金字火腿可以抓住这一机遇，推出更多符合消费者需求的水产预制菜产品，满足市场对水产类预制菜的需求。同时，加强在产品研发、运输、食品安全监控等方面的投入，解决产品同质化、口感改善、标准化体系建设等问题。
（二）消费市场表现预测
16. 消费者需求变化的影响：随着消费者对健康、便捷、美味餐食的需求不断增加，预制菜的市场需求将持续扩大。金字火腿的预制菜产品符合现代消费者的饮食需求，有望在消费市场中获得更多的关注和认可。同时，消费者对预制菜的品质和营养价值要求越来越高，金字火腿将更加注重产品的品质控制，采用先进的生产工艺和保鲜技术，确保产品的安全和新鲜。推出更多符合消费者健康需求的预制菜产品，如低脂、低盐、高纤维等健康属性的预制菜，以满足消费者的需求。
17. 品牌竞争与渠道拓展的效果：品牌效应在预制菜市场中将日益凸显。金字火腿需要注重品牌形象的塑造和维护，通过提供优质的服务、确保食品安全、强调烹饪工艺的独特性等方式，增强消费者对品牌的认知和信任。在渠道拓展方面，预制菜企业将不断开拓新的销售渠道，除了传统的线下渠道外，还将加大对电商平台、新零售平台等线上渠道的投入，拓展市场份额。例如，电商的超市平台作为预制菜销售增速最快的渠道之一，其预制菜成交额增速达 160%。金字火腿可以加大在电商平台和新零售平台的投入，提高产品的曝光度和销售量。
18. 创新产品的市场潜力：金字火腿不断创新和改进预制菜产品，推出了首推中式预制调理肉，推出 “10 度鲜” 品牌主打中式预制调理肉制品，包括低温香肠、腊排、淡咸肉等产品。这些产品以低温锁鲜、冷鲜到家为卖点，满足了现代快节奏消费需求。同时，公司在产品研发方面，将重点转向以火腿为特色的预制菜产品，结合金华本地特色，如在预制菜中融入火腿元素，推出蜜汁火方、金银蹄、火腿鸭煲等火腿预制菜，提升产品的差异化竞争力。这些创新产品有望在市场上获得更多的关注和认可，提高公司的市场份额和盈利能力。
（三）风险与挑战
19. 行业竞争压力：预制菜行业竞争格局复杂多样，产品同质化现象较为严重。金字火腿面临着来自水产养殖企业、食品加工企业、餐饮服务企业和互联网平台企业等多种类型企业的竞争。这些企业在产品种类、价格定位、销售渠道等方面存在差异，但也有部分产品存在相似之处，使得金字火腿在市场竞争中需要不断创新和改进，以突出自身产品的特色和优势。
20. 原材料价格波动：火腿生产所需的原材料价格波动较大，如猪肉价格的变化可能影响生产成本和利润。预制菜产品的原材料价格也可能受到市场供需关系、气候变化等因素的影响，导致成本波动。金字火腿需要加强对原材料市场的监测和分析，合理安排采购计划，降低原材料价格波动对公司业绩的影响。
21. 食品安全风险：食品行业对食品安全要求极高，一旦出现食品安全问题，将对公司声誉和业绩产生重大不利影响。金字火腿需要加强对产品质量的控制和管理，建立完善的食品安全管理体系，确保产品的安全和可靠。同时，加强对供应商的管理和监督，确保原材料的质量和安全。
22. 投资风险：金字火腿拟以超 4 亿元投资算力领域，虽然这一投资旨在寻求新的业务增长点并响应数字经济发展趋势，但也存在国家政策变化、市场波动等风险因素，可能导致投资收益不达预期。此外，公司在投资银盾云公司的过程中，银盾云目前处于爬坡阶段，一季度略有亏损。公司需要密切关注投资项目的进展情况，加强风险管理，降低投资风险。
（四）应对策略
23. 加强产品创新：持续推出具有特色和差异化的预制菜产品，满足消费者不断变化的需求。加大研发投入，结合金华本地特色和火腿优势，开发更多创新产品。例如，可以推出更多以火腿为原料的预制菜新品，如火腿炒饭、火腿披萨等，丰富产品种类。
24. 提升品牌形象：加强品牌宣传和推广，提高品牌知名度和美誉度。通过广告、公关活动、社交媒体等渠道，向消费者传递金字火腿预制菜的品牌理念和产品优势。同时，注重产品质量和服务质量，提高消费者的满意度和忠诚度。
25. 优化销售渠道：进一步拓展销售渠道，加大对电商平台、新零售平台等线上渠道的投入，提高产品的曝光度和销售量。同时，加强与连锁餐饮、中央厨房等 B 端客户的合作，拓展定制服务业务。优化线下门店布局，提高产品的陈列和展示效果，吸引更多消费者购买。
26. 加强成本控制：密切关注原材料价格波动，合理安排采购计划，降低采购成本。优化生产流程，提高生产效率，降低生产成本。加强对费用的管理和控制，提高公司的盈利能力。
27. 强化风险管理：建立健全风险管理体系，对投资风险、市场风险、食品安全风险等进行全面评估和管理。加强对投资项目的跟踪和分析，及时调整投资策略。加强对食品安全的管理和监督，确保产品的安全和可靠。
综上所述，金字火腿在预制菜和消费领域具有一定的发展潜力，但也面临着诸多风险和挑战。通过加强产品创新、提升品牌形象、优化销售渠道、加强成本控制和强化风险管理等措施，金字火腿有望在 2025 年取得良好的表现。然而，市场变化具有不确定性，金字火腿需要密切关注市场动态，及时调整经营策略，以适应市场的变化和发展。
四、金字火腿预制菜及消费在 2025 年的表现预测
（一）市场规模预测
随着预制菜行业的蓬勃发展，金字火腿预制菜在 2025 年的市场规模有望持续扩大。一方面，预制菜行业在产业政策支持和社会居民消费习惯调整的推动下，预计到 2025 年市场规模将达到 8361.7 亿元。金字火腿积极布局预制菜领域，有望搭上行业发展的快车，分享这一巨大市场的红利。另一方面，金字火腿预制菜产品具有品牌影响力、产品质量过硬和销售渠道广泛等优势，能够在市场竞争中占据一席之地。此外，水产预制菜市场规模持续扩大，且一直维持较高增速，是当前预制菜增长速度最快的细分赛道之一。金字火腿可以抓住这一机遇，推出更多符合消费者需求的水产预制菜产品，满足市场对水产类预制菜的需求。
（二）产品竞争力分析
28. 产品品质：金字火腿坚持真材实料的好原料、少添加的安心配料，严选地道好食材，1:1 复刻传统火腿名菜，在市场上获得了消费者的认可。例如，在金华古子城的火腿文化节上，金字火腿预制菜系列吸引了众多市民关注，品尝过的消费者纷纷点赞，与餐厅的火腿大菜口感、风味已无区别。
29. 营养健康：随着消费者对预制菜的品质和营养价值要求越来越高，金字火腿将更加注重产品的品质控制，采用先进的生产工艺和保鲜技术，确保产品的安全和新鲜。同时，企业也将加大对产品研发的投入，推出更多符合消费者健康需求的预制菜产品，如低脂、低盐、高纤维等健康属性的预制菜。
30. 品牌建设：金字火腿作为金华老字号、中国传统肉制品领导品牌，在市场上拥有较高的知名度和美誉度，消费者对其产品品质有较高的信任度。品牌效应在预制菜市场中将日益凸显，金字火腿需要注重品牌形象的塑造和维护，通过提供优质的服务、确保食品安全、强调烹饪工艺的独特性等方式，增强消费者对品牌的认知和信任。
（三）消费市场趋势
31. 家庭消费者和餐饮企业对预制菜的需求趋势：随着消费者对健康、便捷、美味餐食的需求不断增加，预制菜的市场需求将持续扩大。家庭消费者尤其是年轻一代和双职工家庭，为了节省烹饪时间，将越来越倾向于购买预制菜。同时，餐饮企业对预制菜的需求也将持续增长，以满足快速出餐和降低人工成本的需求。
32. 金字火腿在满足这些需求方面的优势和挑战：
优势：金字火腿预制菜产品具有品牌影响力、产品质量过硬和销售渠道广泛等优势。销售渠道分为 B 端和 C 端，B 端为连锁餐饮、中央厨房提供定制服务，满足企业对菜品标准化、高效化的需求；C 端通过电商平台、线下门店等渠道直接面向消费者销售，满足家庭消费市场对便捷、美味食品的需求。
挑战：预制菜行业竞争激烈，产品同质化现象较为严重。金字火腿面临着来自水产养殖企业、食品加工企业、餐饮服务企业和互联网平台企业等多种类型企业的竞争。这些企业在产品种类、价格定位、销售渠道等方面存在差异，但也有部分产品存在相似之处，使得金字火腿在市场竞争中需要不断创新和改进，以突出自身产品的特色和优势。
（四）综合表现评估
综合考虑市场规模、产品竞争力和消费市场趋势等因素，金字火腿预制菜及消费在 2025 年有望取得良好的表现，但也面临着诸多风险和挑战。
33. 表现良好的方面：
行业增长趋势带动：预制菜行业预计到 2025 年市场规模将持续增长，金字火腿积极布局预制菜领域，有望分享行业发展红利。
产品优势持续发挥：金字火腿预制菜产品具有品牌影响力、产品质量过硬和销售渠道广泛等优势，能够在市场竞争中占据一席之地。
水产预制菜增长机遇：水产预制菜市场规模持续扩大，金字火腿可以抓住这一机遇，推出更多符合消费者需求的水产预制菜产品，满足市场对水产类预制菜的需求。
创新产品市场潜力：金字火腿不断创新和改进预制菜产品，推出了首推中式预制调理肉，推出 “10 度鲜” 品牌主打中式预制调理肉制品，以及在预制菜中融入火腿元素，推出蜜汁火方、金银蹄、火腿鸭煲等火腿预制菜，提升产品的差异化竞争力。这些创新产品有望在市场上获得更多的关注和认可，提高公司的市场份额和盈利能力。
34. 面临的风险和挑战：
行业竞争压力：预制菜行业竞争格局复杂多样，产品同质化现象较为严重。金字火腿需要不断创新和改进，以突出自身产品的特色和优势。
原材料价格波动：火腿生产所需的原材料价格波动较大，如猪肉价格的变化可能影响生产成本和利润。预制菜产品的原材料价格也可能受到市场供需关系、气候变化等因素的影响，导致成本波动。金字火腿需要加强对原材料市场的监测和分析，合理安排采购计划，降低原材料价格波动对公司业绩的影响。
食品安全风险：食品行业对食品安全要求极高，一旦出现食品安全问题，将对公司声誉和业绩产生重大不利影响。金字火腿需要加强对产品质量的控制和管理，建立完善的食品安全管理体系，确保产品的安全和可靠。同时，加强对供应商的管理和监督，确保原材料的质量和安全。
投资风险：金字火腿拟以超 4 亿元投资算力领域，虽然这一投资旨在寻求新的业务增长点并响应数字经济发展趋势，但也存在国家政策变化、市场波动等风险因素，可能导致投资收益不达预期。此外，公司在投资银盾云公司的过程中，银盾云目前处于爬坡阶段，一季度略有亏损。公司需要密切关注投资项目的进展情况，加强风险管理，降低投资风险。
为了应对这些风险和挑战，金字火腿可以采取以下措施：
35. 加强产品创新：持续推出具有特色和差异化的预制菜产品，满足消费者不断变化的需求。加大研发投入，结合金华本地特色和火腿优势，开发更多创新产品。
36. 提升品牌形象：加强品牌宣传和推广，提高品牌知名度和美誉度。通过广告、公关活动、社交媒体等渠道，向消费者传递金字火腿预制菜的品牌理念和产品优势。同时，注重产品质量和服务质量，提高消费者的满意度和忠诚度。
37. 优化销售渠道：进一步拓展销售渠道，加大对电商平台、新零售平台等线上渠道的投入，提高产品的曝光度和销售量。同时，加强与连锁餐饮、中央厨房等 B 端客户的合作，拓展定制服务业务。优化线下门店布局，提高产品的陈列和展示效果，吸引更多消费者购买。
38. 加强成本控制：密切关注原材料价格波动，合理安排采购计划，降低采购成本。优化生产流程，提高生产效率，降低生产成本。加强对费用的管理和控制，提高公司的盈利能力。
39. 强化风险管理：建立健全风险管理体系，对投资风险、市场风险、食品安全风险等进行全面评估和管理。加强对投资项目的跟踪和分析，及时调整投资策略。加强对食品安全的管理和监督，确保产品的安全和可靠。
综上所述，金字火腿在预制菜和消费领域具有一定的发展潜力，但也面临着诸多风险和挑战。通过加强产品创新、提升品牌形象、优化销售渠道、加强成本控制和强化风险管理等措施，金字火腿有望在 2025 年取得良好的表现。然而，市场变化具有不确定性，金字火腿需要密切关注市场动态
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