12月以来，在近10个交易日中10Y国债到期收益率持续突破新低，已然进入“1%+”时代。时至今日盘中，再度下行4个BP左右，已然突破1.8%。在当前机构抢跑配置影响下，利率还会有趋势线行情吗？
【债市为什么接连上涨？】
本次利率接连上涨我们认为有三个原因。
其一是经济工作会议延续此前重要会议总基调，仍然保持“适度宽松”表述，提出要“适时降准降息，保持流动性充裕”，意味着货币政策工具会在今年稳健宽松的基础上提升效能，市场降准降息预期仍在。
其二在于基本面当前仍处于温和复苏局面，债市定价仍然围绕基本面展开。
其三在于股市情绪不算高，股债跷跷板效应或有所显现。
【当前债市应该关注什么？】
短期内债市上涨较为充分，需要观察上层对于长端利率的关注度。此外当前债市虽然暂无明确利空要素，但收益率水平绝对低位下债市急涨急跌风险在累积，需要关注多头止盈情况。
【债市狂飙，债市后续怎么看？】
在当前两大重要会议靴子落地后，后续政策博弈或将暂告一段落，债市仍将围绕基本面进行定价。但短期债市上涨较为充分，存在过热现象。从中长期视角出发，我们认为在当前基本面虽有回升，但力度和结构还欠佳的温和复苏背景下，当前经济新旧动能转换的大背景没有变化，叠加特朗普上台后，明年出口增速的不确定性在加大，后续经济或将持续处于温和复苏的阶段，债市定价的根本逻辑还没有动摇。
另外政策方面，货币政策降准降息均有空间，政策利率中枢下移或将带动包括国债利率在内的广谱利率下行，拉长时间看利率下行的趋势仍没有改变。
【在车上的我们应该怎么办？】
如果您此前已经上车，且当前已然通过产品有所收获，达到了我们此前预设止盈线，比如盈利超过1%（这个数字根据个人风险偏好来进行设定），那么当前可以选择卖出一部分，保留一部分底仓，从而继续参与后续市场行情。
如果您当前想要上车，且作为长期投资者，那么不妨分批上车，拉长自己的投资时限，享受债基长期所带来的收益。也希望大家不要再频繁上下车，不仅会付出手续费及资金的时间成本的折损，也有可能在一番买卖操作下可能导致错失潜在修复行情。
风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。
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