逆天！国盛金控上演“地天板”，连续4日涨停，又是并购主线

A股变脸普跌，作为行情风向标，券商板块随之回调，以ETF表征板块整体表现，$券商ETF(SH512000)$早盘低开，全天低位震荡，尾盘进一步下坠，场内价格收跌3.08%，全天成交额12.67亿元。

券商股局部活跃，$国盛金控(SZ002670)$午后上演“地天板”，逆市录得四连板，股价逼近历史高点。12月11日晚间，国盛金控发布异动公告，其吸收合并国盛证券的申请已获得证监会受理。

对于今日市场整体回调，分析人士认为，重磅会议落幕后，之前根据预期做短线交易的资金可能有一个撤退、兑现的动作，造成市场阶段波折。

但中长期看，多数机构仍表示乐观，平安证券指出，政策托底主逻辑不变背景下，市场整体趋势向上，岁末年初政策乐观预期仍有发酵空间，A股有望走出跨年行情。

就券商板块而言，流动性的宽松有助于市场成交放量，进而带来券商板块的估值提升与盈利改善。以史为鉴，2010年以来，每一轮货币宽松周期内券商板块均具有较高的配置价值。$东方财富(SZ300059)$

根据国金证券统计，2012.1~2013.2，2014.7~2015.6，2018.10~2019.3，2020.6~2020.7四轮货币宽松周期，上证指数涨幅分别为9%、109%、14%以及14%，同期券商指数涨幅分别为56%、175%以及54%、29%，相较于大盘均有明显的超额收益。

此外，并购主线持续演绎，除了近日受热捧的国盛金控，本周上海市印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》。其中明确提出，加快推进证券公司合并，打造一流投资银行。

预计上海系券商合并重组有望加速，上海关于并购重组的发文，也有望加速各地出台相关政策推动旗下同一国资体系内的券商整合。截至目前，券业已有国君+海通、浙商+国都、国联+民生、国信+万和、西部+国融、平安+方正、太平洋+华创等并购重组案推进中，在5年10家优质头部机构的目标指引下，券业并购预期值得持续关注。

招商证券复盘表示，券业的每一轮并购重组，基本与资本市场支持周期相接近，而在每一轮政策红利、券业改革的利好催化、券商并购重组情绪推动下，券商反弹、市场开启新一轮主升行情亦为大概率事件。