武汉钧恒科技深耕光模块领域多年，近年来业绩保持高速增长：成立于2012年，十余年以来，随着下游云计算、AIGC、5G通信等市场快速增长，民用光模块已成为公司盈利来源的主要产品。业务模式来看，公司聚焦光模块代工，通过ODM/JDM/OEM 模式与客户开展合作。当前光模块产品速率涵盖10G~800G，应用场景聚焦云计算&AI，以多模为主。业绩方面，2021~2023 年公司分别实现营收2.09/2.42/4.35 亿元。
聚焦光模块代工，绑定头部大客户，构筑业绩核心增长动力：在2021 和2022 年，钧恒科技陆续通过Finisar、新华三等主要客户的合格供应商认证，双方合作规模自此逐步增加，合作产品也由低速产品逐步拓展至各类速率，高速占比持续提升。2024 年一季度公司实现营收1.25 亿元，净利润989 万元，公司在一季度实现了800G 新品的批量交付，并且400G、800G 销售占比超过50%，高端产品占比提升也推动公司毛利率水平从2023 年的20.28%大幅提升至2024年一季度的29.70%。从此次收购的业绩承诺来看，2024~2026 年承诺归母净利润分别为4500/5500/6800 万元。
技术积淀深厚，光模块COB 封装工艺国内先驱，硅光领域同样深度布局：
COB 是数通光模块的主流封装工艺，公司作为国内较早掌握并使用COB 工艺的厂商，积淀深厚，在COB 工艺最关键的耦合环节掌握核心技术，并实现耦合设备的自主研发。硅光方面，公司通过自研硅光耦合设备，创新硅光光学耦合工艺，简化流程，提高光源耦合效率，降低链路损耗，实现多通道全自动化耦合、4 通道和8 通道耦合共平台，实现400G—800G—1.6T 同平台演进，降低对设备和工艺要求的同时降低制造成本，实现量产。
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