省广集团分析报告

$省广集团(SZ002400)$  以下是省广集团的分析报告：

公司概况

省广集团创立于1979年，总部位于广州，是中国改革开放后最早成立的广告公司之一，2010年在深交所中小板挂牌上市，成为“中国广告营销第一股” 。公司通过聚合营销产业优秀服务供应商，形成六大业务板块，为全球超过300家知名企业提供专业化的营销服务.

财务分析

- 营收与利润：2024年前三季度营业总收入138.45亿元，同比上升32.3%，归母净利润9122.71万元，同比上升4.14%。但2018-2023年期间净利润总体呈下滑趋势，2024年虽有增长但增速放缓，且净利率仅0.57%，盈利能力有待提升.

- 偿债能力：2024年一季报显示，资产负债率从年初的53.17%下降至43.48%，负债有所降低，但货币资金大幅减少，且应收账款同比增幅达83.78%，需关注现金流及应收账款回收风险.

- 运营能力：2024年营业周期存货周转天数和应收账款周转天数较前两年有所增加，流动比率和速动比率呈下降趋势，资产运营效率不高，资金周转面临一定压力.

市场表现

12月13日，省广集团股价为12.23元，较昨日上涨1.11元，涨幅9.98%，成交量559.06万，成交额65.58亿，总市值213.21亿。12月11日也曾出现股价暴涨10.01%的情况，当日主力资金净流入57586.13万元，近五日整体呈流入趋势，但此前12月9日也曾领跌广告营销板块，市场表现波动较大.

竞争优势

- 品牌与客户资源：连续多年服务众多知名品牌，客户忠诚度较高，拥有中国移动、中国电信、广汽本田等超300家知名企业客户，服务5年以上品牌占85%以上.

- 人才与创意优势：完善的薪酬福利政策吸引和培养大批优质人才，凭借资源整合与内容创意实力，为客户创造高附加值，巩固行业竞争力.

- 数字化转型领先：2016年开始布局大数据业务，与微软合作打造G-NOVA大数据平台，自主研发“灵犀AI营销平台”，入选广州市工信局“人工智能+”优秀解决方案.

- 行业地位与合作优势：是广东国资委旗下大型综合性广告公司，位列快手磁力引擎本土代理商投放量第一名，获抖音海外版核心代理权，与众多主流媒体和互联网平台建立合作关系.

风险与挑战

- 市场竞争风险：广告营销行业竞争激烈，面临来自其他广告公司、数字营销平台等的竞争，需不断提升竞争力以保持市场份额.

- 技术变革风险：AI等新技术快速发展，行业格局不断变化，公司需持续投入研发，紧跟技术趋势，否则可能面临技术落后、业务模式被颠覆的风险.

- 财务风险：公司应收账款占比较高，现金流状况需关注，同时商誉占比达6.96%，存在一定财务风险.

- 宏观经济风险：经济周期波动、消费市场变化等宏观因素可能影响广告市场需求，进而对公司业绩产生不利影响.