华为智界，杀回来了！$江淮汽车(SH600418)$#收盘点评##炒股日记###极越汽车多部门就地解散，引发热议#
11月26日，在华为Mate品牌盛典上，智界S7又迎来新版本，意在与特斯拉Model 3、小米SU7等车型展开竞争。
其实，此次智界新S7的发布，已是三度登台，可谓是“一剑磨三次”。
不断“磨”的背后，是华为希望复制问界的成功。
那么，华为智界将带来哪些新机会？
智界S7是华为与奇瑞汽车携手推出的车型。
在华为和奇瑞供应链上的公司有很多，像是毅昌科技、星宇股份、瑞鹄模具、浙江仙通等。
这其中，最出众的当属——瑞鹄模具。
瑞鹄模具与奇瑞有着紧密联系，其第二大股东便是奇瑞，公司多位领导也都有在奇瑞担任高层的职业背景，可以说瑞鹄模具是奇瑞整车的唯一影子股。
因此，智界S7的推出，无疑将为瑞鹄模具带来更大的成长动力。
那么，瑞鹄模具到底是做什么的呢？
瑞鹄模具主要从事汽车冲压模具、焊装自动化生产线以及汽车轻量化零部件业务。
其中汽车冲压模具及检具业务贡献着公司近60%的营收，是最核心业务。
值得一提的是，不论是传统的燃油车，还是新能源汽车，90%以上的零部件都需要靠模具成形，这些模具统称汽车模具。
而汽车冲压模具市场规模更是占据了整个汽车模具市场规模的40%以上，具有极高的成长天花板。
从业绩角度来看，公司近年来营收和净利润一路高增。2024年前三季度实现营收17.26 亿元，同比大增33%；实现归母净利润2.53亿元，同比飙增64%。
同时，公司的盈利能力也出现了明显的提升，就拿最核心的盈利指标来看，瑞鹄模具的毛利率和净利率在2024年前三季度都有了大幅提升。
具体来看，公司2024年前三季度毛利率攀升到了24.28%，高于成飞集成、天汽模、威唐工业等同行；净利率也是提高到了16.52%，比华润三九、同仁堂等一些医药公司还要高。
未来，公司成长潜力还有多大？
随着新能源汽车行业的火热进展，瑞鹄模具未来的预期会更好。
为何这么说，因为公司具备两大硬核逻辑
一个逻辑是，自身优势足够强。
瑞鹄模具的优势主要体现在技术、客户双壁垒上。
1、技术领先
汽车冲压模具主要用于生产诸如引擎盖、车顶及后备箱盖等金属覆盖件，其主要特点是尺寸大、工作型面复杂，一般多为3D自由曲面，对尺寸精度和表面粗糙度要求较高。
而且，随着新能源汽车轻量化、智能化的推进，模具也需要紧跟技术潮流，不断提升设计制造水平。
在此背景下，公司已经掌握了复杂异形曲面成形、离线仿真等多项专有技术，也成长为国内少数能够提供从汽车车身高端制造装备到智能制造技术及整体解决方案的综合商。
2、客户资源优质
凭借着卓越的产品质量和周到的售后服务，公司不断开拓新客户，成功与奔驰、宝马、奥迪等豪华品牌以及奇瑞、蔚来、理想、比亚迪、小米等头部品牌建立了良好的合作关系。$瑞鹄模具(SZ002997)$
在此过程中，公司的产品和服务获得更广泛的认可，客户结构也在持续优化。
具体而言，从2017年至2023年，公司前五大客户的销售收入占比由69.89%降到了55.35%，客户集中度得到了显著改善。
尤为值得一提的是，奇瑞汽车作为公司第一大客户，自2021年以来销量迅猛增长，2024年前11个月累计销量达到了230.54万辆，同比增长38.4%。
这一强劲的增长势头，不仅彰显了奇瑞汽车的市场竞争力，也为公司带来了更多的业务机会。
瑞鹄模具也正是凭借着以上两大优势，成功拿下了大量订单。截至2024年6月末，公司在手订单已达39.3亿元，较上年末增长14.95%。
另一个逻辑是，成长空间足够大。
新能源车叠加轻量化浪潮，汽车零部件行业有望快速成长。
第一，新能源汽车加快上新，拉动模具需求增长。
由于新车型推出时需要重新开模，因此冲压模具的销量与汽车车型的上新速度密切相关。
随着新能源汽车市场的蓬勃发展，汽车更新换代节奏加快，全新车型开发周期与旧车改型周期均大幅缩短
具体来看，全新车型开发周期已由原来的4年左右缩短到1-3年，旧车改型周期已由原来的6-24个月缩短至4-15个月。
这一趋势将直接带动汽车冲压模具市场规模持续增长，预计2024年我国汽车冲压模具市场规模有望超过500亿元。
在广阔市场前景的驱动下，公司凭借其在汽车冲压模具领域的深厚积累与日益增多的客户基础，未来的订单量与业绩都有望大幅增长。
第二，顺应轻量化趋势，点燃第二增长引擎。
随着汽车行业向更轻、更可持续的方向发展，轻量化已成为汽车产业发展的重要趋势，预计到2035年，新能源车的轻量化系数将降低到35%。
公司顺势而为，从2022年开始发力轻量化零部件业务，主要供货奇瑞汽车。
凭借与奇瑞的紧密合作关系，公司轻量化零部件增量业务在2023年就初显成果，实现营收2.87亿元，收入占比大幅提升到了22.97%。
而且，公司工厂产能建设也在按期推进，随着轻量化零部件产能释放，公司的轻量化零部件业务有望进一步提升在奇瑞系汽车内的配套比例。
最后，总结一下
大鹏一日同风起，扶摇直上九万里。
瑞鹄模具自身技术强，又绑定了华为和奇瑞，可谓是迎风而上，展翅高飞。
未来，随着新能源汽车的进一步发展，瑞鹄模具的成长空间更加广阔且确定性很强。
以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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