全卖光了，常州一家人套现15亿离场，出售价格是真的绝了
冷遇琴
2024-12-06 17:49
江西
摘要
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常州的程上楠一家，凭借光洋股份的控股权转让，再次刷新了人们对“高溢价套现”的认知。15亿，这是他们在股市中“抽身而退”所实现的总收益，从减持到彻底退出，程上楠家族用一场精妙的资本运作，完成了自己的财富积累与优雅离场。
从起初的一家挂靠小厂到掌握一家上市公司的控股权，再到以近70%的溢价成功出售，要知道，通常企业控股权的协议转让大多是股价八成或9成，而程上楠家族卖出时，溢价竟高达70%。这样一场堪称教科书级的资本运作，是如何实现的？
光洋股份的成立
常地区是中国轴承产业的重要集聚地之一。上世纪80年代，随着开放的推进，苏锡常区域开始崛起了一批轴承制造企业，光洋股份正是其中的代表。
为什么轴承产业能在这里扎根？其实这与苏南地区的工业传统密切相关。在开放后，苏锡常承接了上海部分工业转移，迅速形成了一个完备的机械制造产业链。更重要的是，当时的工业制造对轴承的需求非常旺盛，而这种“供需两旺”的市场环境，为初创企业提供了绝佳的机会。
光洋股份的创始人程上楠，正是在这样的时代背景下抓住了机会。1987年，40岁的他拿出了22万元，创办了“常州滚针轴承厂”。在当时，这个厂子挂靠在常州天宁区工业公司名下，算是集体企业。但别看名字响亮，其实厂子的资金和实际运营权全是程上楠个人负责。
刚成立的光洋轴承，目标非常明确：瞄准中低端轴承市场。这类产品技术门槛不高，市场需求却很大。程上楠抓住这一点，带领公司快速发展起来。
公司最初的生产条件其实很简陋，团队也很精干，仅有12个人，大多是程上楠从其他轴承厂挖来的年轻技术工人。尽管人少，但这批人经验丰富、干劲十足。靠着一股拼劲和对市场需求的精准把握，光洋轴承的业务逐渐扩大，在国内市场站稳了脚跟。
到了21世纪，随着国内工业化加速，光洋轴承迎来了发展的黄金期。依托常州强大的产业链支持和丰富的人才储备，企业的产品质量和市场口碑都稳步提升。这为公司后来的资本化运作打下了坚实基础。
2014年，是光洋轴承发展的一个重要转折点。这一年，公司成功登陆A股，更名为“光洋股份”。对于一家地方轴承企业来说，这无疑是一次“逆袭”。上市后，光洋股份不仅获得了更多的资金支持，也成为了资本市场中的一颗新星，备受关注。
从1987年创业，到2014年上市，光洋股份用了整整27年的时间完成了蜕变。从一个挂靠的小厂到资本市场上的公众公司，这背后是程上楠和团队一步一个脚印的努力。
创始人程上楠
程上楠这个名字，在光洋股份上市后逐渐被人熟知。据公开资料显示，程上楠与妻子张湘文同为1947年出生。然而令人意外的是，关于程上楠40岁之前的履历，几乎没有任何详细的记录。
真正让他走上创业道路的是1987年，那一年，程上楠已经40岁。这时，他带着22万元资金创立了常州滚针轴承厂。这笔启动资金的来源至今成谜。有人猜测，可能与家族资源有关；也有人认为，程上楠敏锐地抓住了开放的时代机遇，凭借积累的经验和人脉，成功迈出了第一步。
程上楠创业的年代，当时，民营经济尚未完全合法化，私人资本的运作方式颇为特殊。很多私人企业不得不通过“挂靠”集体单位的形式，来合法经营。所谓“挂靠”，就是企业表面上是集体所有制，但实际运营和资金全由个人掌控。这种“集体帽子、私人实业”的模式，成为了那个年代独特的产物。
对于程上楠来说，这种挂靠模式恰好提供了一个低风险的创业环境。他以“常州滚针轴承厂”的名义挂靠在常州天宁区工业公司，成功借助“集体企业”的外壳来开展业务，而不必担心风险。他还能以私人身份灵活决策，将资源利用最大化。
到了90年代，随着市场经济体制的确立，挂靠形式逐渐退出历史舞台。程上楠也顺势完成了企业资产的私有化整合，将“常州滚针轴承厂”的资产注入到了新成立的“常州市光洋轴承公司”，彻底摘掉了“集体企业”的帽子。这一系列操作展示了程上楠对时代机遇的把握能力，更显示出他的精明与远见。
程上楠创业时，工业制造领域的竞争已经十分激烈，尤其是轴承这一行业，技术门槛低，但市场需求旺盛。起初，他并没有资金去建立一个大规模的工厂，而是选择了精兵简政的模式。工厂只有12人，其中不乏年轻而有潜力的技术工人，这些人多数是从其他轴承厂挖来的。
在团队中，最让人印象深刻的是时年22岁的厂长朱雪英。这位年轻人自16岁起就在轴承行业摸爬滚打，积累了丰富的实践经验。程上楠的团队组合方式充满了针对性：既要有年轻的拼劲，也要有实际的技术积累。
在创业初期，程上楠并没有盲目扩张，而是选择扎根中低端轴承市场。这里虽然竞争激烈，但产品的市场需求非常明确。凭借精准的市场定位和高效的团队合作，他在短时间内迅速打开了市场，为企业后续的发展打下了坚实的基础。
从创业之初到逐渐壮大，程上楠没有选择一味跟风大企业的高端路线，而是精准定位到当时国产替代进口轴承的需求。对于处于工业崛起阶段的中国来说，这类产品的技术难度不高，但利润空间却非常可观。这种务实而高效的策略，也为他后来的资本化运作铺平了道路。
程上楠以隐秘而低调的方式积累着自己的产业根基。他不急于声张，而是用事实证明了自己的选择。通过用心打磨团队，精确洞察市场，他的企业逐渐脱颖而出，成为了国内轴承制造领域的佼佼者。在光洋股份上市之前，他的低调让外界对这家企业的了解少之又少，但这并不妨碍他用实际业绩赢得市场的认可。
完美离场：股权转让套现15亿元
2017年是程上楠家族减持的开端。在二级市场操作中，他们通过分批出售股份套现约1.5亿元。这一阶段，光洋股份尚处于刚上市不久的风光时期，虽然业绩已经显露下滑迹象，但市场对公司的期望值依然较高，因此减持相对顺利。
真正的高光时刻在2018年。这一年，光洋股份的业绩不佳，全年亏损超过9000万元，股价徘徊在5元多的低位。但在这种情况下，程上楠家族依然将控股权以每股8.6元的高价卖给了扬州富海光洋基金，总交易金额高达12亿元，溢价接近70%。
即使控股权已经转让，程上楠家族并未停止资本运作。利用手中剩余的股份，他们在2022年至2024年间再次通过二级市场减持，累计套现约1.5亿元。至此，程上楠家族基本退出了光洋股份的持股，实现了从控股股东到散股股东再到彻底离场的全流程操作。
2018年，光洋股份的业绩逐渐下滑，毛利率持续下降，市场竞争加剧。但在这种并不乐观的局势下，程上楠却以超高溢价完成了控股权的转让。当时，光洋股份的股价仅在5元左右，但程上楠却成功以每股8.6元的价格成交，这一价格比市价溢价了将近70%，在资本市场引发了不小的轰动。
进一步深挖这笔交易，会发现其中的资本运作逻辑更加耐人寻味。程上楠不仅是光洋股份的实际控制人，他还通过个人出资2亿元成为扬州富海光洋基金的合伙人，持有基金15.5%的权益。
这一操作有着两层意义：这笔出资为基金提供了充足的收购资金，确保了控股权交易的顺利完成；这也体现了程上楠的“兜底”逻辑，他用自己的资金为未来的接盘方提供了信心保障，实际上是对交易后的公司发展作出了一定程度的承诺。
2024年，程上楠的资本运作迎来了最终章。扬州富海光洋基金将光洋股份的控股权再次转让给黄山国资，价格为每股10.2元，比他们的入场成本溢价了34%。这一交易完成后，程上楠退出了扬州富海光洋基金，从此与光洋股份再无瓜葛。
结尾
回顾程上楠家族的套现路径，从2017年的减持，到2018年的控股权高溢价转让，再到2024年彻底退出，他们累计套现高达15亿元。而在这一过程中，无论是公司市值波动，还是行业竞争激烈，程上楠家族都巧妙避开了风险，实现了“资本退场”的全程无失误操作。