不知道大家注意到了没，最近一段时间，货币基金的收益在不断的走低，每天收到的钱也是越来越少。就在前两天，某货币基金的收益率跌破1.3%，创了历史新低，并因此冲上了微博热搜，吐槽的人很多。

不过，这也不是某一只基金是这样，市场上大部分的货币基金收益率都下降了。Wind数据显示，截至2024年12月9日，全市场370只货币基金中（各类份额合并计算），有90只货币基金的7日年化收益率跌破1.30%，另外有近40只跌破1%。

不得不说，货币基金现在的收益率是真低，属于历史性新低了，以前从来没有出现过，简直就是断崖式的下跌了。

在10年前的2014年，万得货币基金指数近一年收益率为4.12%，某宝的收益率甚至一度高达6%，收益率是真的高，那时身边很多人都把钱放在里面，甚至把银行存款都给转进去了。

现在货币基金收益率这么低，主要是因为利率的大幅下降。为了刺激经济的发展，央行今年做了很多次降息、降准，5年期LPR从年初的4.20%下降到如今的3.60%，下降的力度非常的大。

其次，各大银行也多次下调存款利率。据统计，自2024年以来，四大国有大行已连续三次下调存款利率，银行活期存款利率下调至0.15%了，而定期存款各期限利率也正式告别了“2.0时代”。

货币基金投的资产，主要是活期或定期存款、大额存单等，它们的收益率是直接和利率挂钩的，如果利率大幅下降的话，那货币基金的收益率自然也好不了。

从最新的ZZJ会议来看，未来会实施更加积极的宏观政策，会采取适度宽松的货币政策，估计会进一步的降息、降准，利率也会跟着一起下降，后期货币基金的收益率，估计会更加没法看了。

对于闲钱理财来说，如果对收益有一定的要求，又能够忍受一定的波动，像同业存单指数基金和短债基金，其实是可以替代货币基金的，它们是很不错的理财产品，波动相对可控，安全等级又比较高。

平替方式一：同业存单指数基金

目前，市场上最常见的同业存单基金，主要是跟踪中证同业存单AAA指数的基金，这类基金的优势还是很多的。

一是，安全性高。同业存单是在银行间市场上流通的短期融资工具，发行主体是银行，参与交易门槛较高，只有银行和基金公司才可以，个人无法参与。

根据信用评级，同业存单分为AAA和AA两个大档，AA这一档又分为AA+、AA和AA-这三个档次。其中，AAA是信用最高的，利率也最低。

同业存单AAA指数覆盖的成分券，就是主体评级为AAA、发行期限1年及以下的同业存单，安全性非常的高，几乎不存在违约的风险。

二是，收益表现好。从历史数据来看，中证同业存单AAA指数的表现还是比较好的，近五年以来的总收益超过了13.81%，年化收益为2.70%，同期货币基金指数的年化收益在2.07%左右，前者的收益还是要比后者高出不少。

当然，从走势上来看，中证同业存单AAA指数还是存在一定的波动，不过波动也不是很大，近五年的最大回撤为-0.17%，其实也是在可接受范围，而且也可以很快修复，调整的时间并不是很长。

三是，费率更便宜。与货币基金类似，同业存单基金也属于固收类产品，本身收益并不是很高，费率对收益的影响比较大。相对来说，同业存单基金有很明显的费率优势，综合费率更低。

目前，同业存单指数基金不收取申购费和赎回费，仅收取0.2%/年的销售服务费，管理费和托管费分别为0.2%和0.05%，总体费率为0.45%/年。不过，市场上330只货币基金A份额，总体平均费率为0.53%/年。

综合以上几点来看，同业存单指数基金的优势还是很明显的，波动不是很大，然后收益比较好，又有很高的安全性，而且费率还比较低。因此，如果能忍受一定波动，在闲钱理财方面，同业存单指数基金是货币基金很好的替代。

不过呢，目前有很多的同业存单指数基金，数量其实挺多的，业绩差异也比较大，筛选了几只业绩比较好的，供大家参考。

中欧中证同业存单 AAA 指数7天持有（015827）

中欧中证同业存单 AAA 指数7天持有（015827）这只基金，其实很不错，成立于 2022年5月30日，运作已经两年多，整体还是很稳健的，业绩很不错，回撤风险也比较小。

截至12月11日，中欧中证同业存单AAA指数7天持有（015827）最近6个月的收益率为1.10%，比货币基金指数高出了0.30%。此外，回撤控制的也很不错，中欧中证同业存单 AAA 指数7天持有近6个月的最大回撤仅-0.11%，修复回撤的时间很短，下行风险相对可控。

从月度表现来看，自成立以来的30个完整月份，中欧中证同业存单 AAA 指数7天持有每个月都拿到了正收益，也就是说，持有满一个月，正收益的概率差不多就是100%了，这个还是很稳健的。

银华中证同业存单AAA指数7天持有(015823)

从成立时间来看，银华中证同业存单AAA指数7天持有运作两年多了，成立于 2022 年6月8日，与中欧中证同业存单 AAA 指数7天持有成立时间差不多。

从业绩来看，银华中证同业存单AAA指数7天持有管理的也很不错，最近6个月的收益率为1.02%，也是跑赢了货币基金指数，大概高出0.22%左右。此外，银华中证同业存单AAA指数7天持有波动控制的也还行，近六个月的最大回撤为-0.08%，也比较稳健。

平替方式二：短债基金

除了上面介绍的同业存单基金之外，短债基金的性价比也很高，也可以作为货币基金的替代的，这也是值得大家关注的方向。

短债基金属于纯债基金，整体风险也比较低，不投资股票资产，也不投资于可转换债券、可交换债券，投资的是剩余期限在397天（含）以内的债券，这些债券的安全性很高，而且波动比较低。

在年度收益表现上，从2014到2023年10个完整年度内，中证短债指数每年都是正收益，每年的收益率都相当的不错，2018年的年度收益甚至超过了4.4%。

从走势上来看，中证短债和货币基金指数的走势差不多，只是波动会稍微大一些，不过波动也不是很大，2015年以来的最大回撤也才-0.31%，而且很快就能够修复，波动风险其实并不大。

此外，相比于货币基金来说，由于投资更为灵活，也可以使用一定的杠率，所以短债基金的长期收益较高，中证短债指数2014年以来的年化收益率为3.18%，比货币基金指数要高出不少。

所以说，如果对闲钱理财有更高的收益追求，又能够忍受一定的波动，其实短债基金也是一个很好的平替选项，流动性也还可以，没有什么太大的风险，收益也要比货币基金高不少，优势还是很显著的。

当然，现在中短债基金数量也很多，业绩差异也比较大，选择难度还是挺高的。从风险、收益、规模和成立年限等多个维度，筛选了两只短债基金，供大家参考。

中欧短债A(002920)

从时间上来看，中欧短债A也算是一只老基金了，运作的时间较长，成立于2017年2月24日，经历了多轮债券牛熊，有较长的业绩检验，整体做的还不错。

从过往的业绩来看，中欧短债A成立以来的总收益为29.57%，年化收益率为3.38%，大幅跑赢了中证短债指数和货币基金指数，做出了比较明显的超额收益。

当然，对于短债基金来说，也需要考虑波动风险，尤其是最大回撤修复天数，这个是决定持有体验的关键。从最大回撤来看，中欧短债A风险控制的还可以，近两年的最大回撤仅为0.22%，近两年最大回撤修复天数是6天，还是能很快填平回撤的，下行风险控制的很好，净值基本一直是在创新高。

南方梦元短债A（007790）

南方梦元短债A成立时间也比较长了，成立于2019年11月5日，到现在也是5年多了，也算是经历较长时间检验了。

业绩来看，南方梦元短债A成立以来的总收益为15.28%，年化收益率为2.82%，不是很惊艳，不过也是跑赢了中证短债指数和货币基金指数，跑出了一些超额收益。

虽然业绩不是很突出，但与其他短债基金相比，南方梦元短债A相对胜在稳健和风险小，最近两年的最大回撤仅为0.19%，近五年最大回撤恢复天数为4天，波动比较小，持有体验相对比较好。

最后的话：

对于大部分买货币基金的人来说，最为看重的是高流动性和高安全，不过随着利率的不断下降，货币基金的收益率也在不断下降，吸引力越来越低。

从国外的情况来看，因为货币基金收益率太低，卖出的人很多，规模出现了大幅的缩水，直到利率重新回升，规模才又开始重新涨起来，未来我们估计也会走上这条路。

在收益率不断下降的情况下，像同业存单指数基金和短债基金，其实都可以作为货币基金的替代，它们的安全性也很高，流动性也还可以，关键是收益比货币基金高很多，也是闲钱理财比较好的标的。

不过，产品间的差异很大，建议多维度评估，除了看业绩之外，也要看回撤、波动率和回撤修复天数这些指标，这样才能挑选出业绩过得去、风险又小的心仪基金。

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作者：投基联盟