找点加仓中国盐湖的底气

10月29日，盐湖股份发布三季报，前三季度，公司实现营业收入104.49亿元，实现净利润31.41亿元。其中，第三季度公司实现营业收入32.12亿元，实现净利润9.29亿元，较上年同期实现84.95%的增长。

    钾产品毛利润54.36%，锂产品毛利润60%，钾肥业务一定程度上减轻了锂价下跌对公司利润表的冲击，令公司业绩表现显著强于其他业务集中度更高的锂盐企业。未来公司氯化钾增量的来源？
公司持有察尔汗盐湖约 3700 平方公里的采矿权，凭借 这一优势，已然成为国内首屈一指的钾肥生产基地，其氯化钾
的产能达 500 万吨。 近年来，随着钾肥“走出去”战略的稳步推进，公司积极谋划、精心布局，制定了详尽且切实可行的产业规划。公司专门成立了“走出钾”专项工作组。该工作组全身心投入，专注于加强与非洲、东南亚等 钾肥资源极为丰富的地区展开深度合作开发，旨在通过携手合作，实现资源共享、优势互补，从而在全球钾肥市场中占据更为重要的地位，为保障全球钾肥供应贡献重要力量，同时也为公司自身的持续发展注入强劲动力。

   根据盐湖股份披露的三季度，截至目前，公司4万吨/年基础锂盐一体化项目已完成设计优化及前期手续办理工作，项目全厂地基处理已全部完成，　　资料显示，我国云母矿成本差异较大，老矿山普遍品位较高且折旧完成，成本在7万元/吨以上。新矿多是过去两年高价拿的采矿权，综合成本在8万元至10万元/吨之间。而包括盐湖股份在内的盐湖提锂成本却在3万元至5万元/吨之间，成本优势最为明显。与难以揣测的产品价格相比，接下来公司在建的4万吨/年基础锂盐一体化项目所带来的增量，确定性明显更强。以上项目建成投产后，将帮助盐湖股份锂盐产量翻倍增长，甚至是更多。现阶段，盐湖股份共有碳酸锂产能3万吨，前三季度碳酸锂产量为3.09万吨，公司全年计划生产4万吨。但是，以上3万吨产能的收益并非全部归属盐湖股份所有。公司锂盐业务载体为控股子公司蓝科锂业，科达制造持有后者近半数股权，所以盐湖股份对现有3万吨锂盐产能的权益亦不过50%出头。相比之下，在建的4万吨产能权益则由盐湖股份全部持有，后续公司利润表中将无需扣除少数股东权益部分。

　　从上述角度来看，后续盐湖股份的锂盐权益产能，将由1.5万吨左右增加至5.5万吨，这也是公司明后两年最确定的业绩增量。

   今年9月，盐湖股份已经公告，实控人、控股股东与中国五矿及其下属子公司签署《关于组建中国盐湖集团合作总协议》。

　　新组建的中国盐湖集团，中国五矿计划持股53%，青海省国资委、青海国投合计持有剩余的47%股权。而中国五矿旗下还拥有五矿盐湖公司，后者为一里坪盐湖“开发商”，并拥有30万吨/年氯化钾、1万吨/年碳酸锂产能。如若后续展开相关资产整合，盐湖股份整体规模有望进一步扩大。

     在保障投资者权益方面，为了进一步稳固筑牢投资者对本 公司的投资信心，切实全方位保障广大投资者的切身权益，经过一系列
严谨规范的操作流程，最终合计注销约 1.4 亿股股票，约占公司 总股本的
2.9%。