算力： 出资布局算力市场， 合资建设智算中心。 公司开启算力布局， 收购容博达云计算 70%股权提速建设合肥智算中心， 占地面积 2 万平方米， 总体规划建筑面积 4万平方米， 满足公司在合肥投资 3000P 算力中心需要。 公司计划每年投入1000-2000p 左右， 首期按照 1000p 规模进行投资。 目前合肥智算中心一期工程建筑面积 1.35 万平方， 计划在 4 季度建成投产。 7 月 25 日， 公司发布公告与恒为科技及第三方拟共同出资 2 亿元， 设立合资公司， 由中贝通信控股， 出资不低于 1.2亿元， 主要业务为投资建设智算算力中心， 选址长三角地区国家算力节点城市。 该智算中心项目建设计划在 2023 年第三季度启动， 计划提供不低于 500P 的算力运营服务能力。
　　储能： 布局新能源产业， 储能业务与智算中心协调发展。 公司将新能源业务作为第二主业， 力争在‘十四五’ 末期， 新能源业务总量及利润达到或超过 5G 新基建业务， 实现双主业共同发展。 2022 年底， 中贝通信成立了全资子公司中贝武汉新能源技术有限公司， 积极开展工商业光伏储能项目的投资运营与光伏储能项目 EPC总包业务。 2023 年第一季度中贝通信通过股权转让及增资方式收购浙储能源 43％股权。 目前公司计划内在手订单充足， 子公司与洛阳储变电系统有限公司签订储能电池系统采购供应保证框架协议， 协议金额约 2.25 亿元（含税） 。 同时公司连签电单车电池供应大单， 共计约 75 万套磷酸铁锂电池， 涉及协议公司包括人民出行（深圳） 科技有限公司、 杭州骑迹科技有限公司等， 涉及合同金额总计约为 10.95亿元（含税） 。 公司储能业务可为智算中心后期低成本运营维护提供支持。
　　投资建议： 考虑公司“算力+储能” 的延伸布局， 以及公司主营业务的稳定性， 我们认为未来公司将长期保持较高成长性。 预测公司 2023-2025 年收入 33.07/40.44/ 48.61 亿元， 同比增长 25.1%/22.3%/20.2%， 公司归母净利润分别为 1.82/2.48/3.03 亿元， 同比增长 67.1% / 36.7% / 21.8%， 对应 EPS 0.54 /0.74 / 0.90 元，PE 31.2 / 22.8 / 18.7； 首次覆盖， 给予“买入-B” 评级。