昨日端侧AI普涨，润欣科技、中科蓝讯、乐鑫科技、恒玄科技等均新高且大涨，持续印证上涨逻辑：
AI依然是24-25年高景气度赛道，重点关注端侧AI SoC方向，25年或将成为端侧AI设备起量元年。10月起，端侧AI新品发布节奏明显加速，板块迎来明显边际变化。
端侧AI主要指AI硬件应用，例如AI眼镜、AI耳机、AI玩具、AI手机、AIPC、AI 可穿戴设备等。
端侧AI的逻辑：AI应用+消费电子+政策支持/消费补贴
1、政策强调扩大国内需求，25年要大力提振消费，端侧AI属于消费电子。
2、消费补贴：目前多地发放消费电子补贴以及以旧换新补贴。
3、AI带来消费电子新一轮创新周期，端侧AI功能更丰富更先进，带来巨大的换机需求。
4、消费电子巨大的市场空间，目前手机的市场空间有多大，未来AI手机的市场空间就有多大。
5、除了消费电子，端侧AI还包括AI可穿戴设备、AI 智能家居、AI 工业设备等，所以市场前景非常广阔。端侧AI中，市场认为AI眼镜和AI手机是端侧AI的最佳落地场景之一。
1、字节豆包=中国OPENAI。字节豆包已成中国排名第一名的AI APP。截至11月底，豆包APP在2024年累计用户已超过1.6亿。11月，豆包APP DAU接近900万，第二名KIMIDAU仅300万。
2、字节在云端AI和端侧AI全面发力。(1)字节助力A股龙头股价暴涨，打开云端AI想象空间;(2)字节扶持硬件生态耳机/玩具/眼睛全面拥抱AI。
3、全球传统眼镜15亿只、传统玩具10+亿只、传统耳机10亿只（白牌5亿/品牌5亿），目前AI渗透率不到千分之一1%.复盘科技股历史行情，任何品类（手机/电车/5G等）在渗透率从1%到30%阶段，是股价投资和载维斯双击的最甜蜜的阶段。
4、催化剂：字节跳动/火山引擎/豆包大模型将于12月18-19日上海举行《FORCE2024原动力大会》。大会将展示全新的豆包大模型，并打造2000平方米的AI展区，并举办10+场的专题论坛。
5、供应链梳理：
（1）字节豆包AI眼镜：恒玄科技/高通(主控芯片)、润欣科技(模组)、普冉股份(存储)
（2）字节豆包AI玩具：恒玄科技/乐鑫科技(主控芯片)、润欣科技(模组)、普冉股份(存储)
（3）字节豆包AI耳机：恒玄科技/中科蓝讯、普冉股份(存储)
6、从行情演绎来看：《字节》=《华为》、《豆包》=《OPENAI》、《五虎上将《润欣科技》=《常山北明/润和软件》=《中科蓝讯/恒玄科技/普冉股份/炬芯科技/乐鑫科技》。
普冉股份字节豆包智能硬件NOR Flash最核心供应商
1、成长性：普冉股份作为恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技、乐鑫科技等公司NOR Flash的核心供应商，AI眼镜/耳机/手表/手环/玩具等AIoT产品和恒玄科技占比公司NOR Flash收入60%和10%，有望深度受益于AI智能硬件的产业趋势。
（1）字节豆包AI眼镜：恒玄科技/高通（主控芯片）、润欣科技（模组）、普冉股份（存储）
（2）字节豆包AI玩具：恒玄科技/乐鑫科技（主控芯片）、润欣科技（模组）、普冉股份（存储）
（3）字节豆包AI耳机：恒玄科技/中科蓝讯、普冉股份（存储）
2、周期性：目前NOR Flash处于历史价格底部，看好未来NOR见底回升趋势。目前毛利率30%，历史高点毛利率45%，未来NOR Flash周期向上将为普冉带来巨大业绩弹性。
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12月13日，谷歌发布面向XR生态（头显和眼镜设备）的全新操作系统Android XR。该操作系统定位于下一代空间计算平台，并能够快速将现有的安卓生态泛化到新平台上，适配从MR、AR到AI眼镜等不同的设备，三星、索尼、Lynx和XREAL等多家头部厂商宣布将会使用该系统。我们看好AI依然是24-25年高景气度赛道，重点关注端侧AI SoC方向，25年或将成为端侧AI设备起量元年。AI正在从硬件向应用端落地，传统行业或传统需求加入AI后，有望迎来一波“AI交易”。大模型厂商或是落地直接做硬件，亦或是与终端厂商积极配合，去推动AI在端侧的落地来重塑现有的IoT以及消费电子设备，端侧设备有望百花齐放。长期看，手机、电脑、可穿戴以及各种IoT设备，出货量分别可达12.3亿、2.6亿和5.4亿，引入AI功能后能够刺激换机需求，进而带动硬件产业链升级，庞大的存量市场拥有巨大的AI+商业化潜力，有望成为AI应用的载体。建议关注：恒玄科技、中科蓝讯、乐鑫科技、炬芯科技、瑞芯微、全志科技、星宸科技等。本文作者可以追加内容哦 !
