世联行作为一家具有深厚底蕴和广泛业务布局的房地产综合服务企业，正站在新的发展十字路口。2024 年 11 月 13 日，财政部等多部门发布的房地产税收政策犹如一阵春风，使冰封许久的地产行业初嗅春的芬芳。自 12 月 1 日起施行的这些政策，加大住房交易环节契税优惠力度、明确增值税与土地增值税优惠政策等，将降低二手房交易成本，稳定房地产企业税负并降低土地增值税预征率下限。这一系列举措有利于房地产市场的平稳发展，也为世联行等相关企业带来了业绩修复的希望之光。
世联行自 1993 年在深圳成立以来，历经创立、起步、成长、扩张等多个阶段，已发展成为业务遍布中国众多城市的房地产综合服务提供商。其业务涵盖房地产咨询、代理、经纪、物业管理等多个领域，还涉足保障性租赁住房等新兴业务板块，并且形成了独特的“深圳模式”，将主要精力聚焦于新房代理业务。
从其热点概念来看，房产经纪、住房租赁、REITs、债转股AMC、养老产业、共享经济等概念傍身，使其在不同的市场热点切换中都有被关注的潜力。例如在住房租赁市场蓬勃发展之际，其长租公寓运营等业务可顺势而为；在债转股及不良资产处置需求渐长时，与湖南省财信资产管理有限公司的合作又能发挥作用。
然而，世联行在 2024 年 Q3 的财务状况却显示出其面临的巨大压力。营业总收入同比大幅下降，净亏损进一步扩大，毛利率较低等问题凸显。不过，公司也在积极应对，通过持续优化降本增效，管理费用等同比减少，在资产结构调整方面也有动作，如货币资金、租赁负债等资产负债项目的变化。
在市场空间方面，存量房市场的崛起、城市更新与产业升级以及区域发展机遇都为世联行提供了广阔的舞台。但行业竞争也不容小觑，易居中国、贝壳找房、中原地产等竞争对手在不同业务领域都颇具实力。
展望未来，世联行有望在业务多元化与专业化并重的道路上前行，加速数字化转型，加强与国有企业合作，注重绿色可持续发展。过去部分基金经理的增持操作也显示出对其潜力的认可。当下，其新增的“化债（AMC）概念”以及政策利好预期是发展机遇，而房地产市场波动和激烈的竞争压力则是挑战。同时，世联行开启的深圳和横琴双总部发展模式，尤其是横琴新区作为“一国两制”下探索粤港澳合作新模式的示范区，为其未来发展注入了独特的优势与想象空间。在国家房地产政策企稳和化债规模确定的大背景下，世联行虽处逆风期，但凭借自身的资源与战略调整，作为大湾区国有企业，未来或能在行业修复浪潮中实现业绩的逐步恢复，重回增长通道，值得投资者和行业观察者持续关注。$世联行(SZ002285)$
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