首先,贵州百灵退市的可能极小!理由有三:一是财务造假方式特殊,一般的造假都是虚增营收和利润以高位套现,但贵州百灵业务真实,全国零售药店基本都有百灵的药在卖,能够支撑的起40亿营收,反向通过23亿的销售费用虚减利润,不排除行贿推广、大股东套现等,此类问题是内控和公司治理失效。二是业绩增长有潜力,百灵拥有6000多员工、数十亿生产设备、上百亿产能,而靠着现有产品,营收稳定在45亿,但随着今年产能的3倍扩充,后续营收有充分保障。三是社会责任与影响,百灵是贵州重要的文化符号,代表着上千年苗药的传承,原料种植更是影响着数百万农户的收入,对脱贫、防止返贫有着决定性意义。因此,生产稳定、业绩增长,发得起数万员工工资、付得起数万农户费用,为什么要让他退市,退市之后谁来负责数百万人的生存?
其次,公司的未来的极具爆发力。理由有三:一是糖宁通络作为国家级课题,历经10年研发到三期临床,离上市只差临门一脚,这个药一定有效,否则国家不会一路绿灯,而中国现有4000多万糖病人,目前只能靠西药来慢性维持,随着老龄化在未来20年的急加速,市场潜力不可预估。药和酒有点像,爆款产品会将公司带到一个前所未有的高度,这里大家可以去看一下当年的ST舍得。二是持股32%的成都赜灵生物,与华西医学院合作的癌症靶向治疗药物研发成果渐显,药物已进入二期临床,并取得美国等国家的国际专利,根据投资协议该公司药物的生产与销售百灵独占,目前公司通过三轮融资估值已超7亿元,具备上市预期。三是持股33%的重庆海扶,走的是高端医疗器械的研发与生产路线,虽说因目前产品不稳定暂停了上市,但其进步很明显,具备国产替代的广阔天地与再上市预期。
同时,实控人对公司内控失效负有法律责任,营销费用是他的原罪,这是这个家族对金钱的贪婪造成的,如果存在国资升为大股东的可能,这个原罪就是国资谈判的筹码。但是姜伟对贵州百灵是有重大贡献的,如今的营收规模、药物品牌、未来的糖宁、投资的子公司,都证明实控人具备很高的战略规划布局,公司具备高效的执行能力,但人的贪婪不易改变,最好的结局是国资控股负责全面管理与内部控制,他降为二股东继续为公司战略和发展方向出言献策。
最后,回到股票市场,2.43是他的每股净资产,2.98是他的市场底,向下空间及其有限。向上拥有立案结论发布利空出尽、国资控股重组、业绩扭亏、摘帽、糖宁三期进展、重庆海扶技术突破及重启上市、成都赜灵药物研发突破、生产销售及开启上市。站在未来3年的投资视角,具备长期向上的预期。$ST百灵(SZ002424)$
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