北汽蓝谷调研纪要

问：能否分享一下北汽蓝谷近期的一些情况和市场关注度较高的问题？

答：最近我们公司股价收涨了，大家更多关注的是我们与HW的合作。目前公司旗下有三大品牌——北京品牌、极狐品牌和享界品牌。其中，极狐品牌自今年6月份以来销量持续增长，每月基本稳定在一万台以上；北京品牌订单中旧工车型占比较高，后续将进行对公交付，预计未来几年不会有太大更新，但会有2到4款新产品推出。

问：关于出海计划，北汽蓝谷目前进展如何？

答：我们在去年开始了出海元年的探索，最初与阿联酋当地最大的经销商签订了600台的合作协议，但现场签约时就将订单数量提升至1000台。由于真正步入产品大年是从2023年底开始，今年我们主要精力放在了出海验证上，这个过程需要6到10个月的时间，因此今年的出海量预计是千量级水平。明年随着产品线丰富，尤其是增加了价格较低的车型，预计出海量将突破万辆级别。

问：除了明年享界这块有个增程版的上市，能否分享一下我们公司整体明年的一个新规划情况？

答：其实今年大家已经看到我们工厂的环评报告，虽然它具有一定的参考价值，但主要侧重于工厂自身的生产能力。我们公司对HW的合作非常重视，从高层参与互动活动可以看出。关于工厂，我们投入了大量资源进行改造和升级，基于奔驰E平台，并与麦格纳开展合作。与HW的合作不仅限于一款车型，目前已有多个项目完成立项，但具体的车型和推出节奏尚未方便透露。随着增程版车型的推出，我们会更明确地分享相关信息。

问：关于HW鸿蒙出行对我们的定义以及可能对SUV扩展能力的影响，能提供一些信息吗？

答：目前，各个品牌在不同价位段都有各自的布局，例如赛力斯在60万以下SUV市场基本铺满，奇瑞则主要关注轿跑车型，而我们具备30到50万价位段多种车型的生产能力。江淮则倾向于生产更高价位段的高端车型。如果将我们的车型放入HW生态系统中，相当于HW手机的Mate系列或旗舰版本，受众群体相对较高，不会过于低端，因为搭载的设备需要具备先进黑科技。未来我们生产的车型将不局限于轿车，会有其他车型推出，但不会直接复制赛力斯的车型。公司战略上，我们将继续深化与HW的合作，并推动极狐品牌的成长与发展。

问：对于后继车型的规划和如何扩大目前5亿市场战略，我们有什么经验和战略方针？

答：目前首要任务是确保新工程车按时推出并做好宣传，带动销量增长。同时，已经完成内部立项的车型会按照既定节奏逐步推出。至于如何扩大战略市场份额，我们将凭借已有的完整销售、营销经验，总结现有成功模式，不断探索新的市场策略，以攻克和扩大这一细分市场的影响力。

问：目前享界S9车型的市场表现和预期情况如何？

答：享界S9车型在当前价位段，由于只有纯电版本，其月销售水平基本符合预期。虽然上市前订单量被外界传得很高，实际表现不及预期，但我们正在与HW一起探索提升销量的方法。

问：门店销售策略上，HW是如何支持享界S9车型的？

答：HW实行双九战略，店内能卖M9车型的店铺也能销售S9车型。尽管目前S9的销量还未达到M9的规模，但随着明年增程版车型推出，门店数量会进一步增加，并且S9在门店中的地位显著，销售提成也高于M9。HW对公支援公司的试驾活动，并在渠道、政府渠道等方面给予大力度支持，以推动销量增长。

问：对于明年享界S9增程版车型的市场表现有何预期？

答：明年增程版车型推出后，预计会进一步带动销量上升。这款车型在上市前对标性能优秀且价格相近的竞品，整体感受超越同级。根据分析师试驾反馈，这款车与HWADS适配度最高，舒适性最佳。随着增程版本动力模式的补齐，以及渠道门店数量、HW推进力度、销售政策等多方面的优化，明年销量预计将比今年有所提升。

问：极狐品牌今年销量持续增长的原因是什么？

答：极狐品牌今年销量上扬主要归因于三个方面：首先，极狐品牌自2020年推出首款车型，定位中高端市场，初期尝试自建门店但后来转向经销商模式以降低成本和加快速度；其次，投入大量精力推广品牌，赞助明星演唱会提升热度，品牌声量逐渐增强；最后，渠道建设快速扩张，从最初的三家门店发展到预计年底的三百多家，明年还将新增100家，同时确保门店销售能力提升，平均每月能销售30至40台，最高可达100至400台。此外，产品价格区间更加丰富多元，覆盖轿车、SUV和MPV等多种车型，以适应不同市场需求，这也是销量增长的重要因素。

问：还想问一下，大家也比较关注我们后续车型，后面是不是纯电和增程会同时上？

答：对，后面肯定纯电和增程会同时推出。

问：最近国企改革动作较大，北汽跟HW合作也较为靠前。关于这方面的改革，咱们集团或者公司内部有什么可能的变化吗？

答：我们集团董事长年龄较轻，懂财务且对新鲜事物和创新模式接受度高，决策速度比之前更快。近期可能会有一些动作，虽然还不便分享，但可以肯定的是，公司现在的节奏对公司各方面越来越有利。

问：刚才提到Q3毛利大概还是处于负值，这块毛利后面是如何优化的节奏？

答：毛利优化主要通过几个方面进行：首先，随着极狐销量提升，明年与零件供应商谈判时的话语权增强，有利于零部件降本；其次，极狐与北京品牌的部分零部件可以共用，有助于降低成本；再者，通过技术降本，例如与宁德时代合作的滑板平台技术，将使后续车型成本下降40%。此外，还会严格控制内部管理费用等。

问：各方面技术降本、零部件降本以及公司内部费用降本的措施会在什么时候开始实施，并且极狐目前亏损的根本原因是什么？

答：这些降本措施肯定会在盈利之前积极落实。极狐目前亏损的根本原因是其销量不够大，在达到规模效应之前，可能需要牺牲一部分利润以提升销量。

问：关于BU入股的事情，目前是否有明确进展可以告知大家？

答：公司确实收到了BU的入股邀请，但是否执行此事项取决于集团层面甚至更高层级的审批。目前还没有进一步明确的信息可以分享，但公司对此高度重视，并会第一时间发布公告通知大家。

问：对于明年北京品牌销量有何预估或指引？

答：目前产销快报期较早，公司在每个月初都会披露销量数据，尽管未单独披露每个品牌的销量，但市场可通过其他渠道获取相关信息。明年纯电版本的销量预计会比今年有大幅度提升，但具体的销量规划会在新款车型上市后根据市场反应进一步确定。

问：明年享界的稳态毛利率目标是多少？

答：对于第一款智选版本车型S9，公司优先考虑的是扩大销量并让利给HW，以激发其销售动力。后续其他版本若能取得类似问界M7M9的市场表现，再讨论利润分成。目前目标是在保证不亏损的基础上实现稳定的收益。

问：新车型S9后续ultra长续航版市场反响如何？

答：长续航版本的推出是基于HW销售结果导向，针对当前市场存在的续航焦虑问题，消费者对长续航版本的需求较大，反响较为正面，市场接受度较高。

问：对于极狐和北京品牌的销量指引是怎样的？

答：极狐品牌计划在2027年达到60万销量水平；北京品牌由于对公订单相对稳定，但由于产品更新滞后和市场收缩，预计销量会有所下降。对于今年和明年的具体销量指引，虽然有规划，但实际表现还需看市场真实情况。