12月12日，人社部等五部门发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》，其中产品扩容成为最大看点之一。本次扩容，在现有产品的基础上，将国债、特定养老储蓄、指数基金正式纳入个人养老基金产品目录。
指数基金被纳入个人养老金，是广大被动投资者喜闻乐见的好事情，这对极大地丰富了标的选择，提升了投资者的自主选择权，优化了持仓结构。
本次扩容，共计有85个指数基金产品入选，主要为跟踪沪深300、中证A500等主流宽基指数的跟踪产品。除此之外，还有创业板指、科创50等高成长性板块宽基入选。
更让人欣喜的是，本次扩容增加了红利类指数，纳入了中证红利、红利低波、红利低波100、300红利低波等指数，都是我们日常密切跟踪的优秀指数。
那么，突然间这么多产品涌入个人养老金，我们又应该如何看待呢？
01 85只权益类指数类基金产品明细
从同时纳入国债与指数基金可见，个人养老金同样在引导投资者：在整体配置时，关注自身风险偏好、基于长期目标，设定符合自身需求的股债平衡比例。
基于纳入的指数基金类型可见，个人养老金同样倡导：注重风险管理，持仓建议以主要宽基为主，板块宽基与策略指数为辅，强调持仓的攻守平衡。
1、85只权益类指数类基金产品明细
2、跟踪指数分布
由图1、图2可见，首批纳入的85个产品：
1）宽基指数为主：均为主要宽基、板块宽基和策略指数（类宽基），暂时没有行业或风格指数，其中主要宽基指数占比高达72%。
主要宽基中，沪深300（20）、中证A500（19）、中证500（14）为各指数之最，基本诠释了这三个指数作为A股主要宽基的江湖地位。
2）注重攻守平衡：除了主要宽基，本次纳入也增加了板块宽基和策略指数，进攻型指数如创业板指、科创50等，防守型指数如中证红利、红利低波等。
61经常用中证红利+中证A500（沪深300、沪港深500）+创业板指，演示持仓攻守搭配的重要性。本次纳入，这几个关键指数都在，这有利于我们后续持仓的组建。
3）整体费率较低：宽基采用0.15%+0.05%费率的产品较多，即便是增强指数，整体的费率也有较大幅度下降。
基于本次个人养老金纳入与中证A系列的发布，未来新发指数产品的低费率趋势，势不可挡。
4）指数与增强任选：本次不仅纳入了普通指数产品，也纳入了不少增强型产品，如上证50、沪深300、中证500、中证800、中证红利均有增强型产品入选。
至于选择普通指数还是增强型产品，全看个人的偏好和认知。以61认怂的角度，还是会以低费率普通指数产品为主。
5）构建持仓与制定计划
基于12000元的特定额度，分配一部分定投额度到个人养老金账户，既能优化定投周期，也能获得部分个税减免，整体是有利的。
但无论基于何种目的，在组建持仓时，首先考虑的仍是自身的风险偏好和收益需求，注意股债平衡和契合投资周期。
考虑到是为养老服务，整体风险偏好相对较低，在选择权益类指数时，61建议以主要宽基指数为主，以防守型的策略指数为辅，进攻型的板块宽基则建议提高安全边际。
由于养老金定投周期极为漫长，动辄一二十年，所以即便是同一个指数，也应当选择几个产品作为备选，避免单一基金公司的黑天鹅风险。
基于上述思路，61对权益类部分的思考如下：
1、注重股债配比：在启动个人养老金指数产品定投前，应先确定权益资产、债性资产的整体配比，做好股债配比设定，才能让持仓波动契合自身风险偏好。
2、核心宽基打底（50%）：甄选沪深300、中证A500、中证500等核心指数相关的低费率产品，挑几个口碑优秀、规模较大的产品平均配置；
3、策略指数辅助（30-50%）：整体而言红利类趋势一致、长期收益率差距不大，选择中证红利、红利低波、红利低波100等关键指数中的几个，分散配置即可；
4、板块宽基待选（0-20%）：整体波动更大一些，可配可不配，看个人的需求和风险偏好，但定投阈值的要求应该更高；
5、注重安全边际：毕竟是养老计划，我们有足够长的时间去等待。如果机会不合适，可以先把资金定投到债性资产，等估值较低时再定投或转换到目标权益指数产品。随着时间推移，如果出现较为夸张的牛熊市，还可以持仓再平衡，从而提升账户长期收益率。
02 61全市场估值仪表盘
03 “61”指数基金估值表（0321期）
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可能很多朋友要问：场外产品名字后的Y代表什么？Y代表养老金，首字母缩写哈。
从本次个人养老金纳入指数基金及相应指数来看，指数基金正以极快的速度普及。不仅如此，本次纳入的指数类型与比例，也印证了：股债配比、攻守平衡，宽基为主、策略与行业为辅的重要性。
这好似期末考了，我们复习的关键点，都是考试的重点项，尤其是红利类指数的纳入，让61尤为开心。
“分散化投资是天下唯一免费的午餐。”——哈里·马科维茨
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$沪深300ETF(SH510300)$ $中证500ETF(SH510500)$ $创业板ETF(SZ159915)$
#个人养老金制度推开至全国 #
风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。请在做出投资决策前，仔细阅读并理解相关基金的法律文件，如《基金合同》、《招募说明书》等。过往业绩不代表未来表现，投资者应根据自身情况，审慎决策。
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