12月15日， 中信建投 发布一篇行业研究报告，报告标题为 “传媒-AI应用跟踪系列：AI玩具横空出世，正当其时”。

核心观点

　　字节AI玩偶“显眼包”引领新一轮AI玩具出圈。显眼包外表是一款蓝白配色的毛绒玩具，内在集成豆包大模型技术，对话交互和情感交流表现出色，在二手平台的转让价格最高达数百元。显眼包是AI玩具赛道兴起的典型案例，当前海内外已出现一批AI玩具创业公司，今年以来跃然创新BubblePal等新品销量突破一万。

　　AI玩具付费周期长、市场增速高，是当前大模型最佳落地场景之一。AI玩具不是一锤子买卖，可以持续向用户收取大模型的调用费；而且陪伴场景对大模型幻觉的容忍度较高，因此AI玩具是当前大模型最佳落地场景之一。我们预计AI玩具有望承接部分传统儿童玩具、谷子产品、智能音箱以及AI虚拟陪伴应用的用户需求。

　　我们梳理相关公司，主要分为三大类：

　　1)传统玩具制造公司：具备完整的玩具产品矩阵与渠道优势，相关公司包括 奥飞娱乐 、 星辉娱乐 、 元隆雅图 、 实丰文化 。

　　2)具有IP储备的公司：IP有望提高AI玩具的情绪价值和社交价值，成为关键竞争优势。相关公司包括 上海电影 、 中信出版 、 光线传媒 、泡泡玛特、 中文在线 、 荣信文化 、 汤姆猫 3)布局大模型的公司：AI玩具拓展大模型落地场景和变现空间。相关公司为 昆仑万维 。