根据公告,金科股份《重整计划》拟规定,金科股份在重整计划执行期间进行资本公积转增股票,用于引进重整投资人、清偿债务或其他用途。

关于具体投资方案,上海品器联合体作为金科重整的主要产业投资人,将组织确定产业投资人及财务投资人,共同参与投资。

具体的财务投资人名单,公告暂未提及,留给了外界想象的空间。此外,公告称:在协议签署后十五个工作日内,如有新增产业投资人,各方将与其另行签署协议。也就意味着,上海品器联合体还可以指定新的产业投资人加入,进一步增强与金科的业务协同。

公开资料显示,牵头产业投资人上海品器,为北京品器管理咨询有限公司(以下简称“北京品器”)的全资孙公司。北京品器是冯仑等创办的专注于大健康不动产的资产管理机构,由前招商银行行长马蔚华担任名誉主席,冯仑担任董事长,张勇、王谦、单大伟、张冬冬等为创始合伙人,致力于通过科技赋能和机制创新,创造最具价值的健康空间。成立以来,逐步形成了“医疗健康产业园”“健康生活馆”及“健康住宅”三个主要板块,“厚康医疗”和“远大好楼”两大业务平台,以及一项行业盛事“中国不动产大会”。联合体成员北京天娇绿苑成立于2018年,依托其背后多元化的资本结构与强大的资金支持,积极探索地产业务从“高负债、高杠杆、高周转”的传统模式向“轻重并举”转型之路。

产业投资人及财务投资人将合计支付投资款26.28亿元,受让标的股份30亿股。其中,产业投资人合计支付投资款7.56亿元,受让标的股份12亿股;财务投资人合计支付投资款18.72亿元,受让标的股份18亿股;并分别承诺:自标的股份登记至指定账户之日起三十六个月内、十二个月内,不通过任何形式转让、减持或者委托他人管理其持有的标的股份。

投资资金来源方面,产业投资人的认购资金源于自有或自筹资金;同时全面负责财务投资部分的资金募集,并承担兜底责任。

公告同步明确了投资款项的支付进度:第一期履约保证金7.884亿元需在协议签署后的二十个工作日内足额付款,产业投资人及财务投资人均按照各自投资款的30%支付;第二期履约保证金5.5188亿元,将在重庆五中院裁定批准金科股份《重整计划》后的十个工作日内支付,占投资款的21%;《重整计划》获批后的六十日内,产业投资人及财务投资人应支付全部剩余投资款,合计12.8772亿元。

值得一提的是,在投资款之外,上海品器联合体承诺额外提供不少于7.5亿元的借款,用于补充金科的流动资金和新项目投入。

据此来看,重整后的金科,将获得超33亿元的流动资金注入,有利于公司全面化解债务风险、优化资产质量。金科有望成为本轮房地产行业出险中率先脱困重生的上市公司。

调整业务布局:金科的新机遇

参照过往案例经验,借力重整,金科股份可以重新审视和调整业务结构、运营模式,从根本上改善经营发展质量。

公告显示,投资完成后,上海品器联合体将积极参与、支持金科股份的经营管理,发挥其产业优势、资源优势和管理优势,推动公司转型为聚焦强盈利能力和高投资回报的不动产服务机构。

公告同步披露,重整后的金科股份主要业务将布局“投资管理、开发服务、运营管理、特殊资产”四大板块,通过投资经营特殊资产、运营开发中高端住宅、做精做强不动产服务、创新发展产业机会,实施“汰旧、取新、强链补链”转型路径。在彻底改善公司业务结构和经营业绩的前提下,寻找新的增长路径,持续为全体股东创造价值,成长为行业高质量发展的上市公司。

目前,关于四大业务板块的详细内容及定位,还没有更多信息流出,无法做出太多推断。但稍加分析金科规划布局的“特殊资产”业务机会,关于金科的未来,也可窥见一二。

随着我国进入产业结构转型升级的重要阶段,特殊资产业务有着极大的发展机会。即使具体到房地产行业,随着从增量市场进入存量市场,新周期的出现迫使大量企业主体陷入困境,特殊资产逐渐增多,结合金科历史遗留的资产剥离包,该项业务与市场环境、产业周期都高度契合,符合房地产行业新的发展方向,市场前景广阔。

与此同时,金科本身也具有良好的发展特殊资产的基础和条件。一方面,公司在房地产开发方面拥有丰富的经验;同时,公司引入的投资人在不良资产和困境资产处置领域有着丰富的经验,储备了大量的资源、渠道、合作方及团队。依托于此,重整后的金科拥有不可忽视的市场影响力和差异化竞争能力,从而获得发展先机。

自开始重整一年多以来,金科股份的发展前景及方向渐趋明朗。政策层面,中央明确“要促进房地产市场止跌回稳”,利好行业发展的系列政策陆续出台;公司方面,引入了实力雄厚的投资人、新业务板块孕育巨大发展空间。作为房地产重整第一股的金科,即将迎来新的发展机遇。

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