作者 | 坚白
来源 | 新经济观察团
2024年，是中信银行新三年发展规划的开局之年。新规划基本延续了此前的“零售第一战略”，进一步提出实施“五个领先”银行战略。
但从近年来其业务现状而言，加码零售的成效并不显著。尤其是在零售收入中占比高达7成的信用卡业务，更是在2024年迎来各项关键指标整体下滑。
营收主力低迷之下，中信银行该如何推动“零售第一战略”？“对公之王”长达十年的零售转型之路，是否遇到了障碍？
01
信用卡指标全面下滑，不良率攀升至2.57%
进入2024年，中信银行信用卡业务的颓势加速，多项关键指标或明显放缓，或深度下探。
具体而言，在存量规模方面，前三季度，从集团口径来看，中信银行信用卡业务在贷余额逐季收缩，由年初的5212.60亿元，降至第一季度末的5101.26亿元，再到年中的5047.05亿元，第三季度末则继续滑至4985.24亿元。
这是中信银行公布信用卡单季数据以来首次出现三连降。而从披露频次更低的本行口径来看，也同样是下滑状态。2024年年中，中信银行本行信用卡业务在贷余额为5040.91亿元，较年初下降116.00亿元。2023年本行口径出现的短暂扩张态势也随之结束。
在交易量及收入方面，下滑幅度则更为可观。为便于分析比较，下文均采用本行口径数据。数据显示，2024年上半年，中信银行信用卡交易量达到12410.72亿元，较去年同期下降8.44%，而信用卡业务收入则为286.77 亿元，同比下降3.37%。
在规模指标中，2024年唯一没有下滑的是发卡量。截至2024年年中，中信银行累计发卡量达到11963.00万张，较年初增长了3.56%。不过，需要指出的是，由于涉及开卡率以及额度使用率等问题，发卡量其实是比较边缘的规模指标。
拉长时间线来看，中信银行信用卡业务2024年的下滑，是其近年来该板块下行态势的延续。
数据显示，中信信用卡业务基本在2021年达到顶峰。这一年，各项指标都实现了较为亮眼的同比增速。具体而言，累计发卡量较年初增长9.40%，首次突破了1亿张大关；在贷余额则实现了8.76%的同比增长，达到近年来的高点5277.42亿元；而信用卡交易量更是同比增长14.05%，达到27801.35亿元。
但从次年开始，各项指标开始下探。在贷余额增速由正转负开始收缩，2022年下降3.27%达到5104.67亿元，2023年短暂修复增长2.00%，但截至2024年年中，较2023年年底又下降3.19%。信用卡交易量则一路下行，下探幅度更大，同比增速由2021年的14.05%，降至2022年的0.44%，2023年及2024年上半年开始负增长，增速分别为-2.73%、-8.44%，加速下探趋势明显。
与此同时，信用卡业务营收则保持低迷状况。2021年至2023年，年度营收均接近600亿元，同比增速分别为-3.85%、1.18%、-0.67%，2024年上半年实现营收286.77亿元，同比下滑3.37%。
理论上而言，银行信用卡业务收入与信用卡交易额、信用卡在贷余额强相关。其中，交易额影响银行的手续费及佣金收入等非利息收入，而在贷余额规模则直接影响银行的利息收入。
但值得关注的是，从近三年数据来看，中信银行信用卡业务并未表现出这种相关性，甚至某些年份出现明显背离。比如，2021年，中信银行信用卡在贷余额及交易量分别增长8.76%、14.05%，但该年度信用卡营收却同比下滑了3.85%。
中信银行并未单独披露信用卡业务利润，但从信用卡贷款不良率来看，该板块的利润或许同样也并不乐观。财报显示，近年来，中信银行信用卡不良率逐年走高，而且升高幅度相当大：2021年末不良率为1.83%，2022年末上升0.23个百分点至2.06%，而2023年末则上升高达0.47个百分点达到2.53%，到今年年中逐渐企稳，仅上升0.04个百分点至2.57%。
2021年，中信银行曾通过不良资产证券化，处置了本金规模高达80.48亿的信用卡不良资产。按照近年来5000亿元左右的在贷余额来换算，基本相当于直接销减了大约1.6%的不良贷款。但轻装上阵之后不过两年，不良贷款又迎来了快速积累。
可以看到，为了应对快速攀升的不良率，中信银行开始着手加大催收力度。2023年8月，中信银行信用卡中心发布招标公告，表示引入150家催收公司，为中信银行信用卡中心和全国各分中心提供委外催收服务，包括普案催收和M3（即逾期3个月以上）电催。
在加大催收保利润的同时，中信银行也开始在成本端节流，比如最直观的削减信用卡权益。
今年下半年，中信银行将旗下多款信用卡的交易权益规则进行调整，从2024年11月1日起，中信银联i白金信用卡“白金专属36+1新生活”获取交易权益点除要求满足每月交易金额外，还新增了其中银联渠道交易金额的限制；2025年1月1日起，中信银行悦卡每月奖励积分的上限由“客户固定额度的8倍”调整为“客户固定额度的8倍，且最高不超过20万积分”。
加大催收力度以及削减持卡权益，又导致相关投诉较多。除了黑猫等投诉平台之外，由金融监管部门直接接收的投诉数据显示，信用卡投诉常年占据中信银行总投诉量的8成左右。数据显示，2021年至2023年，中信银行接监管转办的投诉量分别为19,696笔、23,862笔、23,305笔，其中信用卡投诉占比分别达到86.53%、78.53%、71.17%。
02
零售营收追平对公，财富管理成战略支点
信用卡业务陷入困境，中信银行并非个例。据新经济观察团此前统计，在10家A股上市银行中，信用卡业务关键指标下滑其实是普遍现象。
10家银行中，2024年上半年共有9家在中期报告中披露了详细的交易额数据，其中8家上半年交易额出现同比下滑，6家下滑幅度达到两位数。
其中，光大银行、平安银行交易额下滑幅度最大，分别达到28.04%、22.87%，而浦发银行也下滑17.17%、上海银行下滑16.54%、华夏银行下滑14.1%、交通银行下滑13.72%。
在贷余额也普遍是收缩态势，浦发银行、上海银行、华夏银行、中信银行、平安银行、光大银行等6家银行均不同程度下滑，下滑幅度最大的同样是光大银行，上半年末较年初下降11.3%。
不过，对于中信银行而言，信用卡业务的颓势对于其整体战略的影响，或许更加深远。
中信银行是最早成立的一批股份制银行，1987年成立后相当长一段时间内，依托股东中信集团的资源优势，以对公业务见长，对公贷款占比达7成以上，曾被誉为“对公之王”。
2015年开始，中信银行零售业务转型步伐明显加快，其标志是提出一体两翼战略，在作为“一体”的对公之外，将零售业务的地位提升至“两翼”之一。2018年新的三年规划出台，中信银行进一步抬升零售业务的地位，从“一体两翼”走向“三驾齐驱”。2022年则继续加码，中信银行对外系统地阐释了中信的“新零售”全图景，并首次有了“零售第一战略”的提法。
而从收入结构来看，信用卡业务在中信银行零售业务中占据关键位置。
数据显示，近年来，中信银行信用卡收入占零售业务总收入的比例，基本保持在70%上下，呈逐年下滑的态势。
具体而言，2021年零售总收入为801.73亿元，信用卡收入占比达到73.75%，2022年为823.47亿元，信用卡占比下降到72.65%，2023年为835.61亿元，信用卡占比继续下降到71.11%，而到了今年上半年，信用卡收入占比进一步下滑至68.91%。
尽管营收占比不断下滑，但目前阶段，信用卡业务显然仍是零售业务的营收主力，信用卡业务持续低迷，势必对于中信银行零售战略的推进形成掣肘。
不过，虽然信用卡业务收入近年来不断萎缩，但中信银行零售业务收入其实是持续增长的。数据显示，2021年至2023年，零售业务收入同比增幅分别达到3.54%、2.71%、1.47%。这表明，中信银行零售业务持续在信用卡业务之外开拓新的增长源。
2024年3月，在中信银行2023年报业绩发布会上，董事长方合英再次强调了中信银行的“零售第一战略”，并表示未来的战略目标是打造“五个领先”银行，其中排在首位的是：领先的财富管理银行。
这其实是对于2021年的三年战略规划的延续。彼时，中信银行明确了新零售“三年规划”思路，提出了将以财富管理为战略支点，以“板块融合、公私联动、集团协同”为三大杠杆，实现中信零售金融业务的“撑杆跳”。
纵向来看，在一众股份行中，中信银行保持了较好的战略稳定性。战略的稳定推进，已经彻底改变了其业务结构。历年数据显示，中信银行对公贷款在信贷中的比重逐渐从2014年的71.54%降低到今年上半年的52.17%，而零售贷款从2014年的25.35%提升到今年上半年的41.63%。
与此同时，零售业务营收占比基本已经追平公司业务。财报显示，2021年，中信银行零售业务营收占比为41.89%，公司业务营收占比为46.68%；2022年两者分别为41.56%、45.05%；2023年分别为43.71%、44.81%，已基本持平。
整体而言，随着中国信用卡行业步入存量时代，信用卡业务对于银行零售业务的拉动作用已逐步衰退，银行们必须为零售业务的发展寻找新动能。而中信银行作为常年排名国内银行业前十的大行，从对公为主到加码零售，再到最近的注重财富管理，可以说基本全部踏准了行业发展的节拍，且在战略层面保持了较好的连贯性，其未来表现无疑值得期待。
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