逐一驳斥hillinsight对于中山公用的恶意。

$中山公用(SZ000685)$

先说结论：一个人如果连让别人回复都需要关注的话，主见此人的水平以及心胸之狭隘。

下面为正文。

一、中山公用并非“小主业大副业”的公司

将中山公用定义为“小主业大副业”的公司是对其业务结构的误解。首先，中山公用作为一家综合性企业，其业务涵盖多个领域，包括公用事业、环保、金融等。这些业务并非简单的“主业”与“副业”关系，而是相互支撑、协同发展的多元化业务体系。

其次，中山公用在公用事业领域的表现并不弱。作为地方性的公用事业企业，中山公用在供水、污水处理、垃圾处理等方面承担着重要的社会责任，并取得了显著的成绩。同时，公司也在不断探索和创新，提升主业的核心竞争力。

至于广发证券作为中山公用的长期股权投资，其带来的投资收益确实对公司业绩有所贡献。但这并不意味着中山公用的主业就弱。相反，这种多元化的投资结构有助于降低经营风险，提升整体盈利能力。

二、中山公用的现金流并不紧张

将中山公用的现金流紧张归因于“小主业大副业”的弊病是片面的。实际上，中山公用的现金流状况与其业务结构和经营策略密切相关。公司在公用事业领域的稳定运营和金融领域的投资收益共同支撑了其良好的现金流表现。

此外，中山公用在经营过程中也注重现金流的管理和优化。公司通过加强成本控制、提升运营效率等方式，不断改善现金流状况。因此，不能仅凭经营现金流净值与归母净利的比例来判断公司的现金流是否紧张。

三、中山公用的有息负债增长并非不可持续

中山公用的有息负债增长确实是一个值得关注的问题。然而，这并不意味着公司的财务状况就不可持续。首先，有息负债的增长可能是公司为了扩大业务规模、提升市场竞争力而进行的必要融资。其次，公司在举债过程中也注重风险控制，确保债务水平在可承受范围内。

此外，中山公用作为一家上市公司，其融资渠道相对多元化。除了银行贷款外，公司还可以通过发行债券、股权融资等方式筹集资金。因此，不能仅凭有息负债的增长来判断公司的财务状况是否可持续。

综上所述，对中山公用的评价应该全面、客观。不能仅凭个别数据或片面观点就对其做出不准确的判断。投资者在分析股票时，应该结合公司的业务结构、经营策略、财务状况等多个方面进行综合评估。

四、从价值投资角度及市值管理指引来看此人推荐中山公用

首先，中山公用股票涉及公用事业领域，具备稳定的收益和增长潜力。随着城市化进程的加快和基础设施建设的不断推进，中山公用在供水、污水处理、公共交通等领域具有较强的竞争力，其市场前景广阔。同时，政府对环保产业的支持力度加大，推出了一系列刺激措施来推动绿色化、可持续发展的战略目标，这将利好整个环保行业，进一步巩固中山公用作为行业领先者的位置。

其次，从证监会市值管理指引来看，该指引强调了上市公司市值管理的重要性，并特别对长期破净公司提出了市值管理要求。中山公用作为环保公用板块的央国企上市公司，其PB（LF）低于1，且基本面稳健，符合长期破净公司的特征，因此有望在未来持续强化市值管理并实现估值修复。（说句不好听的，不听证监会的，难道听你个人的一面之词？）