惊现忽悠式重组，持股小散踩雷哀嚎一片

$联创光电(SH600363)$  联创光电的“忽悠式”重组主要体现在以下几个方面：

• 高溢价收购：联创光电计划以近22倍的溢价收购联创超导11%的股权，这种高溢价收购引起了市场的广泛关注和质疑。

• 业绩承诺与实际业绩差异大：联创超导在2023年首次实现盈利，但净利润仅为数百万元，且2024年上半年再次陷入亏损。然而，交易对方却承诺未来三年净利润累计不低于6亿元，这一高额承诺与当前业绩形成鲜明对比，被市场质疑为“画饼”。

• 收入真实性存疑：联创超导的主要收入来自盈谷股份全资子公司宁夏旭樱，但在盈谷股份的供应商名单中并未出现联创超导，这引发了市场对联创超导收入真实性的质疑。

• 估值合理性受质疑：尽管联创超导2023年首次实现盈利，但其净利润仅为数百万元，与高达55.75亿元的估值相比，增值率高达2767.22%，这种估值合理性备受争议。

• 关联交易问题：此次收购涉及联创光电控股股东电子集团，构成关联交易，且交易的高溢价和业绩承诺的可行性引发了监管层的关注和问询。

• 收购终止：最终，联创光电公告终止收购联创超导，核心理由是联创超导的收入确认与盈谷存在巨大出入，以及联创超导三季度报与预期存在巨大差异，这个理由是充分的，但同时也是非常严重的。

综上所述，联创光电的重组过程中存在高溢价、业绩承诺与实际业绩差异大、收入真实性存疑、估值合理性受质疑等问题，这些因素共同导致了市场对此次重组的质疑和最终的收购终止。