$西域旅游(SZ300859)$ 2025年，西域会有较大赔率。24年业绩无ST风险，新业务落地业绩重回上升通道，资产注入预期、2025假期调整第一年的社会舆论风向、自治区成立70周年新的历史使命和政策支持，25年事件会一直催化，有足够多的故事可以讲。
随着大消费提到更高优先级，旅游作为重要分支，全国各地零散旅游资源都在不断整合到省一级旅游集团，旅游资源整合协同发展是大势所趋。具体到西域，新疆唯一旅游上市平台，需要稳步实现开发的项目落地，加快资产注入，做大公司股本。现在公司流通筹码太少，人均持股金额已达50万的超高水平，大资金都没有位置进来，多次ST也导致机构基金手上筹码稀薄，未来可提升空间巨大。
从股价走势看，近期虽然多次冲高回落尿性没变，但股价创了历史新高，而且也在前高43左右充分换手。即使跌下去基本都可以短期修复并给机会离场。已经没有之前快速40%.50%直接闷杀后走L的情况，控盘风格明显不同。虽然散户期待很高，公司也踩上多个热点概念，而且板块氛围政策环境非常好，但每次大幅拉升并未形成连续性，明显有压抑感。基于盘面变化，个人判断新资金对老庄的清洗已经到了加速阶段，前十大股东个人持股已经大幅减少，判断一季报时会有更多基金进入。后续投机属性减弱，成长属性加强。只是新资金之后也需要整理筹码，还需年报和明年一季报继续验证趋势。
关于减持这个事情，个人觉得完全无需担心，昆仑作为国资背景投资人，在危机时刻拿下8点多股份，在当时的股市大环境下和政府债台高筑的情况下一定是国资内部协调争取的结果，是救火队员，也避免了国有资产继续流失。现在公司缓过来了，自治区国资委直接背书，造血功能恢复，昆仑完成保值增值任务开始撤出，把资金投入到其它疆内需要资金扶持的项目上去，合情合理。我觉得辩证看算利好，说明公司已经渡过最难时刻，后续可以看看大宗谁接。
看未来风险，公司比较明显缺点就是地处西部，客观原因导致开放程度较低，ZF效率较低，公司预期管理较差，办事效率和弹性不高。自营的演艺项目虽然可以一定程度填补一四季度营收不足的问题，但都是室内，天花板不高，想象力一般，完全匹配不上新疆自然风光等级强度，花钱办小事的一招，还处在补弱环的阶段。等待公司管理层人事调整完成后的发展路线规划。
瑕不掩瑜，新疆是个好地方，坐拥全国最全、最美的自然风光，一定会等来她的历史机遇。
自治区/州/地三阶国资加持下，整合对每个层级一定是有考核目标和ZZ任务的，不知70周年会不会有涉及旅游整合的硬性目标能够推一把公司发展。
不急不躁，等待花开，1-2年中期极值目标200亿，中性目标150亿。随便写写，不一定对或者一定不对，也或者都蒙对。
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