个人观点仅供参考，不作为投资建议。股市有风险，投资需谨慎
按照巴菲特的观点，内在价值是企业在剩余寿命期间可产生现金的折现值.计算方法通常采用现金流折现模型（DCF），其公式为：V = \frac{FCF_1}{(1 + r)^1} + \frac{FCF_2}{(1 + r)^2}+\cdots+\frac{FCF_n}{(1 + r)^n}+\frac{TV}{(1 + r)^n}，其中V为内在价值，FCF为未来各期自由现金流，r为折现率，TV为终值。假设格力电器未来十年的自由现金流增长率为5%，第十年后永续增长率为3%，折现率取10%，根据其近年的财务数据及相关预测，其2024年的自由现金流约为200亿元，经计算可得内在价值约为3500亿元左右 。需注意，此计算基于假设，仅供参考，实际价值会因不同假设和预测而变。
格力电器的护城河
品牌优势：格力在空调领域品牌知名度高，“好空调，格力造”的广告语深入人心，2017年其家用空调市场占有率超40%，中央空调市场占有率近20%，连续6年第一，强大的品牌影响力降低了消费者决策成本，增加了品牌忠诚度.
成本优势：作为全球领先的空调企业，格力凭借规模优势和专业优势，在原材料集采等方面更具议价能力，使其成本低于同行，毛利率和净利率表现优异，2017年其净利率将近15%，远超美的、海尔等同行.
研发与技术优势：格力重视研发，2020年底累计申请专利79014项，其中发明专利40195项，累计获得46项中国专利奖，强大的研发与技术实力推动产品创新和性能提升，使其在空调技术领域保持领先.
销售渠道优势：格力拥有27家区域性销售公司和3万多家专卖店，以及精品体验馆、格力生活馆等，形成了完善的线下销售网络，为消费者提供了优质的购物体验，同时通过与第三方物流合作及全资控股格力物流有限公司，解决了产品配送问题.
有效规模优势：空调市场规模大但竞争格局稳定，格力作为行业龙头，凭借有效规模优势，能够实现成本控制和资源优化配置，提高市场竞争力，获得经济利润.
格力电器护城河评分
若满分100分，格力电器的护城河可打70分。其品牌、成本、研发、销售渠道和有效规模等优势构筑了较坚固的护城河，但也面临一些挑战，如线上销售转型压力、行业竞争加剧、技术变革风险以及 ESG 评级较低等问题，影响了其护城河的稳固性和评分.
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