国网星座开始部署，看好低轨卫星基本面行情

【中信证券新材料】国网星座开始部署，看好低轨卫星基本面行情$中瓷电子(SZ003031)$$乾照光电(SZ300102)$$光威复材(SZ300699)$

长征五号B成功发射国网首批组网卫星。2024年12月16日18时，长征五号B遥六火箭在海南文昌航天发射场点火升空，与远征二号Y2上面级共同将卫星互联网低轨01组卫星成功送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。

后续还有海南商发一号工位首发和长征八号甲首飞。12月15日长征八号运载火箭在海南商业航天发射场从技术区成功转运至发射区一号发射工位将于近日择机发射，此次发射是一号发射工位的首次发射。12月9日，长征八号甲遥一运载火箭顺利装船，前往中国文昌航天发射场，长八甲火箭作为未来我国中低轨主力火箭，将于明年1月执行首飞任务。

两大星座加速部署，2025年将成为低轨卫星爆发元年。千帆星座已经完成54颗卫星的发射，按照规划，2025年千帆星座将完成一期648颗卫星的部署，初步构建全球覆盖的卫星互联网系统。国网星座的首批组网卫星发射比千帆星座晚4个月，随着年底前长征八号甲火箭发射和2025年6月海南卫星超级工厂投产，国网星座的部署速度也将加速。参考SpaceX星链卫星的发射量由2019年的120颗跃升至2020年的833颗，我们认为国内两大星座在完成卫星研制和验证、提升量产和发射能力后，发射量也有望在2025年实现爆发式增长。

随着卫星发射放量，我们预计A股的卫星行情将逐步由主题性交易转向基本面交易，此前市场关注度较少的材料和零部件企业在兑现业绩后有望迎来戴维斯双击。建议1）卫星载荷：中瓷电子（氮化镓射频芯片与器件）、国瓷材料（陶瓷管壳）；2）电源系统：乾照光电（三结砷化镓太阳能电池外延片）、云南锗业（锗衬底）；3）姿控系统：国光电气（电推）；4）结构件：光威复材（碳纤维结构件）、有研粉材（3D打印）；5）卫星发射：斯瑞新材（发动机推力室内壁）、九丰能源（海南商发特燃特气）；6）卫星通信类模拟训练系统：六九一二。

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