一篇读懂“互挂ETF”，也是境外市场投资利器？

有人留言，希望能多了解“互挂ETF”知识，司令下意识以为是“跨境ETF”。周末做了些功课，互挂ETF与跨境ETF，两者确实存在一些异同！

跨境ETF，不少人都比较熟悉，通过QDII（合格境内机构投资者）或者RQFII（人民币合格境外机构投资者）机制，直接投资境外市场的ETF。比如，易方达中概互联网ETF、华夏恒生互联网ETF、广发纳指ETF，布局一揽子中概股、港股、美股。

互挂ETF，是指不同的市场（比如上交所、深交所、港交所、新交所、日交所），各自发行一只ETF，并通过二级市场买入对方市场的ETF，“互”相都能实现跨境投资。有点类似ETF-of-ETF的运作方式，互挂名字由此而来。比如，首只沪港两地交易所互挂产品——华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF，港交所对应的产品叫南方东英恒生科技ETF。

从产品特点来看，跨境ETF跟踪不同市场的指数，从而为境内投资者提供多样化的工具。不仅需要管理人具备较强的国际投资能力，比如外汇额度、汇率风险，指数的跟踪误差等，对管理要求也较高。互挂ETF的开发和管理，难度相对都较低，侧重于协调监管机构、交易所、不同管理人、销售机构之间的沟通。

从交易机制来看，跨境ETF的交易和结算流程相对复杂，互挂ETF减少了成分股跨越多个市场、时区、货币的不便，效率和成本相对更高。比如华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF，管理费0.2%/年，托管费0.05%/年，总费率为0.25%/年。对比华夏恒生科技ETF（QDII），管理费0.50%/年，托管费0.15%/年，总费率为0.65%/年，前者的持有成本略低。

不过，从历史各阶段回报表现来看，截至2024.11.30，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF（513130）近6个月、近1年、近2年、近3年，累计回报都略低于华夏恒生科技ETF（513180）。其中，或许有汇率、仓位（投资于跨境ETF不低于90%的资产净值）等因素，且不能代表所有互挂ETF的实际表现。

此外，互挂ETF受到成分股停牌的影响较小，保证了交易流动性，从而提高投资效率。

跨境ETF侧重于直接投资境外市场，互挂ETF侧重于境内外市场的互通合作，不仅为境内投资者布局境外市场提供了便捷，也为境外投资则会布局A股提供了渠道。

虽然互挂ETF优势不少，有助于打通多个境内外市场ETF产品的互联互通，但由于涉及到境内外交易所、基金管理人、销售渠道等多方协调，2013年第一只跨境ETF上市以来，迄今A股市场也就几只互挂ETF产品。整理如下！

沪港互挂ETF：华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF、华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF（520830）。

恒生科技指数的特点，想必大家都很熟悉了，就不再啰嗦了。后者相当于跟踪“富时沙特阿拉伯指数”，成分股60只，权重股偏向银行股和石油股，前三大行业依次为：金融（占比接近50%）、原材料、能源。Wind显示（下同），截至2024.12.12，该指数（净总回报）近1年上涨7.05%，近3年上涨15.50%。

深港互挂ETF：嘉实恒生中国企业ETF、银华工银南方东英标普中国新经济行业ETF（159822）。

前者也不再累赘了。后者相当于跟踪“标普中国新经济行业指数”，主要聚焦于港、美、沪、深市场的消费及科技类的中国企业，权重股包括阿里巴巴、京东、腾讯控股、美团点评等。截至2024.12.13，该指数近1年上涨11.65%，近3年下跌28.33%。

沪新互挂ETF：华泰柏瑞南方东英泛东南亚科技ETF（513730）

相当于跟踪“新交所泛东南亚科技指数”，成分股为注册在东南亚和新兴亚洲市场、市值前30只科技型公司，比如威普罗、泰国台达电子、印孚瑟斯技术、冬海集团。前三大行业依次为：电子元件和制造业、软件和咨询服务、杂项零售。截至2024.12.13，该指数（全收益）近1年上涨42.80%，近3年上涨8.52%。

深新互挂ETF：南方基金南方东英富时亚太低碳精选ETF

相当于跟踪“富时亚太低碳精选指数”，最新成分股一共167只，比如台积电、三星电子、腾讯控股、丰田、澳大利亚联邦银行，覆盖整个亚太地区。截至2024.12.13，该指数（净收益）近1年上涨20.11%，近3年上涨3.57%。

除此之外，12月11日，招商基金与利安资金管理公司合作的——利安-招商新兴亚洲精选指数ETF在新加坡交易所上市。同日，招商基金提交了招商利安新兴亚洲精选ETF的注册申请，明年将再添一只A股上市的沪新互挂ETF产品。

对于境内投资者来说，跨境ETF和互挂ETF，都是跨境投资的重要工具。如果想选的指数暂时还没有跨境ETF，“小众”的互挂ETF同样是不错的选择。#博通连续两日狂飙，上涨逻辑是什么？# $上证指数(SH000001)$ $科创50(SH000688)$ $恒生科技指数(HS|HSTECH)$

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