债市早盘：偏强震荡（2024.12.17）

今日早盘股债双双调整。利率在昨日下行到1.70%后多空分歧加大，小幅回调。国债期货整体回调，伴随较明显的减仓。10:30之后股指跳水，债市跌幅收窄。股市方面微盘股开盘大跌，大盘权重股表现较好，大小切换明显。红利高股息方向冲高回落，仍可逢低关注。

今日税期走款，央妈仍有呵护之心，及时大额净投放，缓解资金紧张，资金面回归紧平衡状态。资金紧张对存单和信用债有所制约，短期回调。后市央妈如能连续大额投放，调整幅度和时间都有限，风险整体可控。

早盘基金和券商较多净卖出，银行和保险较多净买入。后续面临年末理财回表，以及基金年末业绩排名，基金可能会做一定程度的止盈来保业绩。银行和保险配置性买入，会对行情形成一定支撑。

股指目前技术上顶背离，预计后市将震荡回调等待长期均线上移，关注3340-3360一线的支撑。权益的调整对无风险资产利好，降准降息落地前预计债市调整幅度有限，总体维持偏强震荡，震荡区间10年1.7-1.75，30年2.0-2.05。

$嘉实稳泽纯债债券C(OTCFUND|016241)$

$中欧纯债债券(LOF)E(OTCFUND|002592)$

$富安达富利纯债C(OTCFUND|012603)$

风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。

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