爱尔眼科：你卖，我买！

近期研读很多上市公司的半年报，一些问题企业主要集中如下：营销费用过高，侵蚀利润（如东阿阿胶），产能过剩、库存高居不下、需求不足、市场萎缩、行业内卷、应收款可能形成坏账、国外优质产品进口冲击（如国外优质牛奶对伊利产品的冲击）、出口受国外打压（爱尔眼科国外投资因为造福市民，不受影响）等等，再梳理一下爱尔眼科的基本面，以上问题爱尔眼科都不存在。爱尔眼科真是好赛道。

信我者，买入！

爱尔眼科：买入的10个理由不变

爱尔眼科100倍市盈率时一片唱好声，大家抢着买（涨过头），如今不到30倍市盈率，负面消息满天飞，大家抢着卖（跌过头），这就是人性，公司的基本面没变，只是人性中贪婪和恐惧的心理永远改不了的。

投资是逆人性的，恐惧过度的投资者，关键是避免卖出

1、2009年上市至今，爱尔眼科营业收入复合增长率达到28.53%，归母净利润复合增长率达到29.25%。2023年，实现营业收入203.67亿元，同比增长26.43%，实现归母净利润33.59亿元，同比增长33.07%。

2、近5年来爱尔眼科的净现比（经营性现金流/净利润）一直显著大于1，净利润绝大部分变成实实在在的现金，商品或服务供不应求，账面现金充盈（不像一些公司只是帐面利润，很多应收款收不回）。

3、市场有很大的空间。青少年近视眼+老年人眼疾+海外市场的扩张，不像很多行业市场存在饱和。

4、相对高门槛。眼科医疗行业门槛相对较高，非常依赖技术、品牌、人才、 管理等。不是有钱就可以开眼科医院的。

5、价格。消费者更看重的是品牌、技术等柔性的东西。不像很多行业打价格战。

6、市场刚需。眼疾必须医治。

7、估值合理。公司的股价已下调7成左右，目前估值相对合理。

8、管理层和公司均在回购。

9、公司管理团队专业、高效，是做事业的团队。

10、未来无限可期，投资就是投未来。6月22日，第二届中国上市公司产业发展论坛在合肥召开，爱尔眼科荣获组委会颁发的2024年度“未来健康产业之星上市公司”奖。

投资是逆人性的，恐惧过度的投资者，关键是避免卖出。

一个身处市场中的人，没有独立思考的人，总是失去理智的。

爱尔眼科近期跟随大盘下跌，跌过头了。

是人都有情绪，大跌时候不敢买，涨的时候舍不得卖，恐惧、贪婪这些人性的弱点，往往让交易者错过最佳的买卖点。聪明的投资者只能排除一切杂音，低买高卖，不去追涨杀跌。正所谓物极必反，否极泰来。风险是涨出来的，机会是跌出来的。巴老说，别人恐惧，我贪婪。坚持价值投资，必有厚报。

买入爱尔眼科要有点耐心，不能指望一夜暴富。现代人不缺聪明，而是缺耐心。任何一只股票，上涨前必须是非常磨人的，必须让那些怀着上涨的希望到失望甚至绝望的人，经不起折磨，亏损割肉走人，否则绝不拉升。待其中没有耐心的散户基本上出逃之后才会拉升，免得部分散户搭车坐轿，便宜了散户。届时，散户必说，股票一卖就涨，令人气愤。长期来说，股市的规律就是七亏二平一赚。就是这个道理。

股市是万变不离其综的反复：上涨引诱散户以骗取资金，杀跌是为了驱赶散户以骗取筹码，周而复始。股谚云，横有多长，竖有多高。一般而言，横有多长指的是横盘整理的时间越长，可能意味着大资金对这只股票的吸货准备越充分。待主力吸货充分之后，就是股价上涨之日。排除一切杂音，低买高卖，不要追涨杀跌。正如《投资最重的事》一书中说，投资者要有第二层次思维，才能做股市的赢家。智者始，愚者终。小散总是追涨杀跌，亏了能怪谁呢？

著名投资家费雪．布莱克认为股市上能听到的大都是噪音，要做股市的赢家，就要像巴菲特一样，只认公司的基本面，基本面良好，价格合理，就坚定持有。

遵行最简单、最古老的投资智慧，低吸高抛。那么基本面没有变化的爱尔眼科，近期下跌，正是买入时机，让时间来证明这是正确的选择！

眼科行业坡长雪厚的基本特点没有改变，眼病需求不会消失，行业具有“攻守兼备”的特点，在经济下行时，眼科是最有韧性的行业之一；在经济复苏时，眼科是最有弹性的行业之一。爱尔公司多位高管先后增持，公司两次实施回购，始终坚持长期主义的投资者，最后必获得应有的收获。