$南山铝业(SH600219)$  

《南山铝业：高股息、海外结硕果，行业有望高景气》

价值文说

2024年12月17日 13:3

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中信证券研报《供给增速料将快速下移 铝价上涨空间可期》收获：

…南山铝业用市值减去净现金是269亿元，用这个数计算市盈率那就只有5.8，那就低估明显。南山铝业账面低效现金太多了。

深究原因，这些钱都存在大股东南山集团设立的南山财务公司里，用于南山集团旗下投资规模高达3000亿元的裕龙岛石化项目。对此，二级市场投资者意见很大。在监管机构要求加大分红力度，加强市值管理的大背景下，南山铝业增加了二级市场分红和回购的力度。2024年回购并注销股份9488万股，占股本的0.81%，耗资3.5亿元，连续三次分红合计每股分红0.20元，分红与回购款合计综合红利率达到5.7%，已经比工商银行高，是标准的高股息股。股息率比中国铝业的2.16%高1.6倍。从股息率看南山铝业投资价值更为突出…