摘要：
1、12月17日$通信ETF(SH515880)$逆市收涨0.74%，通信设备指数盘中一度涨超3%。英伟达和AMD将于25年起发布新品，届时或将带来更新换代的需求。当前及未来一段时间，国内外大厂仍在持续投入AI竞赛，驱动资本开支上行。通信ETF的成分券涵盖光模块、光通信领域的头部企业，深度参与AI算力基础设施构建。感兴趣的投资者可关注通信ETF未来的投资机会。
2、$消电ETF(SH561310)$12月17日收涨0.52%，展望后市，关注AI、折叠屏等新品带来的换机需求，以及消费电子补贴的乘数效应。消息面上，据外媒报道，苹果或将推出更薄的iPhone及折叠屏手机/平板，以应对其低迷的销量增长。端侧AI或将在2025年持续落地，带来需求增长。今年9月以来，多地已经发布了消费电子补贴政策，需求有望得到进一步提振。
正文：
12月17日市场冲高回落，大小盘走势分化，微盘股指数跌近6%，上证50收涨0.41%，中证A500指数收平。沪深两市全天成交额1.51万亿，较上个交易日缩量1894亿。板块方面，足球概念元件、白酒等少数板块上涨，影视、IP经济、冰雪产业、零售等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.73%，深成指跌0.35%，创业板指跌0.02%。
宏观方面，美联储于当地时间周三将召开FOMC会议，并公布利率决定。市场预计将降息25bps，不过美联储明年的降息路径不确定性增大，所以比起利率决定，各票委对利率、通胀、失业率的观点可能更值得关注。随着川普将于明年1月就职，地缘政治风险增大，通胀预期也随之升温，一些FOMC成员开始表示考虑明年放缓降息节奏乃至暂停降息。
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12月17日通信ETF（515880）逆市收涨0.74%，通信设备指数盘中一度涨超3%；半导体设备、芯片、集成电路ETF收跌。
来源：wind
随着英伟达和AMD将于25年起发布新品，24Q3的GPU销量环比有所下滑。据Jon Peddie Research称，2024年第三季度专用GPU的销量较第二季度下降了14.5%，可能是因为消费者在等待即将上市的AMD Radeon RX 8000和英伟达的RTX 50系列产品。这两款产品都预计于明年1月发布，届时或将带来更新换代的需求。（提及具体公司仅为说明行业观点，不构成投资建议，下同）
当前及未来一段时间，国内外大厂仍在持续投入AI竞赛，驱动资本开支上行。据中金公司统计，北美四大头部云厂商24Q3资本开支合计为588.62亿美元，同比增长59.1%，环比增长11.4%，超出市场一致预期。此外，各家公司在业绩指引中对25年的资本开支增长及AI需求的预期也普遍乐观。据开源证券统计，腾讯、阿里24Q3分别实现资本开支171亿元和170亿元，同比增长114%和313%。同时，上述国内互联网巨头均表示，当前AI训练及推理需求强劲，将继续对相关领域进行投资。
通信ETF（515880）的成分券涵盖光模块、光通信领域的头部企业，深度参与AI算力基础设施构建。当前，中证全指通信设备指数正处于回调后的震荡期，指数的市盈率（TTM）为29.39x，位于上市以来21.2%分位。感兴趣的投资者可关注通信ETF（515880）未来的投资机会。
来源：wind
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消费电子ETF（561310）12月17日收涨0.52%，展望后市，关注AI、折叠屏等新品带来的换机需求，以及消费电子补贴的乘数效应。
消息面上，据外媒报道，苹果或将推出更薄的iPhone及折叠屏手机/平板，以应对其低迷的销量增长。此前，苹果手机自iPhone X以后的更新采渐进模式，导致用户的换机周期远慢于该公司的更新周期。为找到新的增长点，苹果计划从明年开始推出一款比现有机型薄约8毫米的iPhone，并力争在2026年推出两款可折叠设备。据估计，折叠屏手机今年将占据智能手机市场份额的1.5%，主要来自于华为和三星的产品。不过，根据Counterpoint的数据，由于三星的Galaxy Z Flip 6表现不理想，折叠屏手机的销量24Q3开始出现首次下滑。
端侧AI或将在2025年持续落地，带来需求增长。今年，各家厂商已陆续发布AI手机，包括三星Galaxy S24,、OPPO Find X7、苹果iPhone 16等。据中金公司统计，全球AI手机今年前三季度的渗透率分别为16%、12%、16%，中国市场的渗透率则达到17%、17%、22%。Counterpoint预计2024年全球AI手机渗透率将达11%，并将于2027年提升至43%；IDC预计2024年中国AI手机渗透率将达13%，并将于2027年提升至52%。
今年9月以来，多地已经发布了消费电子补贴政策，需求有望得到进一步提振。据德邦证券统计，广州、江苏、贵州等地已推出了针对手机、平板、智能穿戴等产品的补贴政策，从售价的10%到20%不等。刚刚结束的中央经济工作会议提出，要大力提振消费，扩大内需，预计后续将有更多积极有为的刺激政策出台。感兴趣的投资者可关注消费电子ETF（561310）未来的投资机会。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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