$恒玄科技(SH688608)$  

【恒玄科技】AI SoC第一股

字节产业链核心SoC，智能耳机SOC龙头

AI耳机是端侧大模型最佳落地硬件。恒玄作为国内智能耳机SoC龙头公司，持续、大力投研发，23年研发费用超5亿。

恒玄是字节Ola Friend智能耳机SoC芯片供应商，旗舰6nm芯片行业领先，覆盖主流品牌旗舰。随AI耳机渗透率提升，公司产品量价齐升，弹性大。

智能眼镜SoC国内唯一

AI功能叠加有望让智能眼镜成为下一爆款可穿戴产品！轻量化智能眼镜对续航提出更高要求，恒玄在低功耗技术方面全球领先，大大提升端侧续航能力。公司旗舰2800竞争力强，下一代2900芯片预计明年推出，协同打造国产轻量化AI眼镜。

风险提示：行业景气不及预期；新品渗透迭代不及预期。