天胶下跌之因

$海南橡胶(SH601118)$   

12月16日晚间，美国标普全球制造业PMI初值录得48.3，预期49.8，前值49.7，低于前值和预期，全球制造业景气度下滑再度引爆商品市场的悲观预期。随着本轮商品(工业品)悲观预期再度来袭，而天然橡胶则存在一定供应宽松(修复)预期，故为本轮下跌中最弱工业品，领跌大宗商品(前期的上涨仅是供给受限，本轮下跌为供给修复叠加极致悲观的需求预期)。

后市展望:向后看，在未来泰国南部的天气扰动的结束后，天然橡胶的全球供应将迎来阶段性修复，在短期市场预期难以扭转的背景下，RU&NR偏弱运行。中长期的全球供需平衡视角，随着轮胎行业需求的相对稳健以及低产季的来临，天然橡胶依然不会出现趋势性大量过剩。故本轮下跌幅度或难破11月份低点，维持短空长多。