作为一支长期在不良资产领域披荆斩棘的专业团队，我们最近参与了一个备受关注的项目——金科地产破产重整投资人的遴选。2023年末，金科集团申请破产重整，这对于曾经的A股地产明星而言，像是一个残酷却不得不面对的结局。作为深耕不良资产处置二十余年的专业团队，我们早在2021年已预见到这一天的到来——当地产神话褪去，留下的是真实的困境与债务。在当前的市场环境下，金科的困境并非个案。它是整个房地产行业去杠杆、去泡沫过程中的一个缩影。确实，作为A股上市公司的身份给了金科一些优势，投资人可以通过转增股份方式参与重整，未来还能借助二级市场实现退出。这是相比其他困境地产企业而言，它能进入重整，寻求重生的关键要素。作为不良资产领域的专业机构，我们的工作就是在企业最困难的时候，用专业能力和经验为其找到一条生存与重生的道路。我们团队参与了金科地产破产重整投资人的遴选，正是基于这样的使命。在当前房地产市场持续低迷的背景下，许多投资者对金科这样的出险房企望而却步，认为根本没有重整价值。表面上看，这是一家陷入困境的传统房企，但对于我们这样专注于不良资产业务，尤其是近几年地产不良处置的团队来说，视角却完全不同。
我们的核心优势恰恰在于处置问题资产。而金科数百个待处置的地产项目，在我们眼中与其说是一家待重整的房企，不如说是一个规模庞大的不良资产包。我们不是要重振一家传统房企，而是要通过专业的不良资产处置能力，来盘活这个资产包中的每一个项目。
正是这种差异化的定位，让我们看到了重整的可行性。多年来，我们积累了大量纾困与处置问题地产项目的经验，深谙如何在市场低迷时期通过专业运作提升资产的价值和流动性。对我们而言，金科的重整不是简单的企业救助，而是一个能充分发挥我们不良资产处置专长的系统工程。
尽管我们的重整方案最终未能入选，但这次“沉浸式”的实践，不仅让我们对房地产行业有了更加细致入微的解读，也深刻认识到破产重整需要的不仅是专业知识，更是一份坚持与合作的智慧。
这次金科重整的遴选已经告一段落，但我们提出的转型思路引发了行业内广泛的关注和讨论，不妨在此与大家探讨一二。
这个方案之所以引人瞩目，是因为它展现了一个独特的视角：将传统房企重整与不良资产管理专业能力相结合，既能帮助困境地产企业找到出路，也能为专业机构开创新的发展空间。
让我们从最核心的观点谈起。正如前文所述，金科目前的处境，在我们看来其实是一个转机：这不仅是一家需要重整的房企，更是一个大型的不良资产包。作为深耕不良资产处置领域多年的专业机构，我们在这里看到了独特的机会。金科现有的众多项目，包括那些作为债权人权益的信托类地产资产，本质上都是待处置的不良资产。
基于这个认知，我们提出了一个创新性的转型方案：将金科重塑为一家专注于以不动产不良资产管理为主、其他类型特殊资产为辅的专业资管平台。这不是一个简单的救助方案，而是一个能带来持续造血功能的转型之路。重整后的金科不仅能够盘活自身的存量资产，还能利用积累的经验和平台优势，承接更多的地产不良处置盘活业务，开创新的业务增长空间。金科自己处置的差不多了，各地团队是不是就可以去重整其他房企，去管理盘活其他地产项目。市场规模巨大而且顺应时代潮流。
这个转型方案的可行性还体现在人才队伍的延续性上。房地产开发和地产不良处置都需要扎实的地产知识，金科现有的专业团队完全可以在特殊资产管理领域继续施展才能。这种转型既能保持企业经营的连续性，又能为员工开辟新的职业发展通道。
从更宏观的角度来看，我们的方案与当前国家化解金融风险、推动房地产行业健康发展的政策导向高度契合。将一家陷入困境的房企转型为专业的特殊资产管理平台，不仅解决了企业自身问题，更能为整个行业的风险化解贡献力量。
特别值得一提的是，这个方案对于我们自己来说，还能从根本上提升项目处置效率。作为长期从事纾困投资的机构，我们深知传统模式下协调债务人和债权人往往耗时耗力。而通过重整成为实际经营方，我们就能直接提升资产处置效率，这是一个实质性的突破。从某种程度上说，这个方案既能帮助金科实现涅槃重生，也能让我们的专业能力得到充分发挥，可谓双赢之选。
我们团队早在几个月前就锁定了一个寓意深远的名字——“蒲公英鑫科”，作为重整投资的主体。为什么是蒲公英？因为它象征着在逆风中顽强播撒希望，在贫瘠的土地上依然生根发芽的决心，希望为金科股份和重庆金科注入新的生机与未来。
而“鑫科”二字更映衬了我们的愿景，它既是对金科品牌的一种传承与延续，又寄寓着我们对未来的深厚期许。三个“金”组成的“鑫”字，不仅意味着资金的注入，更象征着资金、专业与创造力三重力量的加持。这不仅是资产的重整，更是精神与品牌的再造。通过这些，我们希望金科在破茧重生后，不仅能恢复生机，还能在后地产时代焕发出前所未有的潜能。
金科的案例是一个时代缩影：从风光无限到深陷困境，是房地产行业巨浪翻涌中的一个缩影。参与这一重整，让我们既深刻反思破产重整的意义，也对行业转折点上的机遇和风险有了更新的认知。
虽然最终我们未能实现这一初心，也祝愿金科能够重整顺利，实现重生。
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