昨天卖格力买茅台，收到了一个好问题，必须要回复一下。
问题大致是这样的：
用不着把格力贬得一无是处。那样格局太小了。董明珠确实是咋咋呼呼了一点，但这就是女人的特点。至少她无论在产品还是财务上没造过假。但是茅台前面有几任董事长都进去了，这也是事实，希望茅台在接下来的牛市行情中涨幅赶不上平均水平的时候，你也从道德风险这个维度来客观的评价一下这家公司。
欢迎不同观点，我们挨个聊。
1、用不着将格力贬的一无是处。
额，并没有将格力贬的一无是处；如果对比全市场，格力是好过80%A股上市公司的。
不过实事求是，格力这些年的发展相比于同行的确是落后的，也仅仅是将格力对比同行。
国内地产饱和，意味着家电饱和，所以国内家电巨头的唯一出路就是家电多元化，国际化。
国际市场才是星辰大海，凡是出海成功的企业都活的美滋滋。
但格力这些年，造车失败，造手机失败，家电多元化不成功，出海没有，就连基本盘空调都被美的超越了。
格力对比同行，美的，海尔，海信，是不是一无是处？
我们看一下过去五年的数据（2019-2023）：
格力净利润复合增速2%；市值复合增速-3%；
美的净利润复合增速10%；市值复合增速9%；
海尔净利润复合增速17%；市值复合增速17%；
海信净利润复合增速15%；市值复合增速24%；
数据就在这摆着，清清楚楚。
2、董明珠咋咋呼呼是女人的特点。
对此我并不认同。
张寡妇确有其人，并不咋咋呼呼；我前任，我老婆，我老妈，我丈母娘，以及我认识的很多女性，也并不是咋咋呼呼。
当然可能是我认识的女性少。
退一万步，的确有人的性格就是咋咋呼呼，不论男女。
比如大柱子咋咋呼呼的时候真能半夜去敲隔壁小花的门，然后挨揍。
咋咋呼呼是性格，没有对错，但咋咋呼呼也要讲事实啊。
董明珠喊话雷军，你（雷军）给股民分了多少钱，拿了股民那么多钱用完了，钱到哪儿去了？股民回报是什么？”
我们还是数据说话：
小米现金储备1500亿，格力账面总现金1260亿；
按照2022年10月收盘价计算（都是小米与格力的股价低点），至今：
小米股价涨幅244%；格力涨幅76%；
是吧，事实已经足够清晰吧？
3、董明珠无论在产品还是财报，都没有造过假。
这个是事实，但问题是产品不造假，财报不造假，属于基本的道德与商业底线。
可以造假，但要付出更大的代价。
如果产品造假，企业出问题；企业出问题，董事长的资产也会缩水；问题越严重，损失更大。
A股不乏造假企业，大部分都死掉了。
财报造假也是这个逻辑，造假后肯定身败名裂，不划算啊。
所以只要是正常人，都不会选择去造假。
但如果我们认为一个企业，产品不造假，财报不造假，那就是好企业，那么一定是哪里出了问题。
4、茅台前几任董事长都进去了。
的确茅台的前几任没经受得起诱惑，所以也付出了代价，身败名裂，去了。
我理解，不同情。
理解是因为，假设我在那个位置，估计也经不起诱惑，犯错误是大概率的。
不同情是因为，不值得，谁让忍不住了。
但茅台的强大就在这。
护城河深厚的企业，就算董事长进去了，还是可以继续稳健发展。
但是，真正有深厚护城河的企业有几家呢？
多数企业没有护城河，所以才考验管理层；很显然，如果雷布斯，王传福，等进去，小米和比亚迪的市值就不会这么高。
如果格力，美的，海尔，海信的董事长频繁，企业经营可能也会出大问题。
所以茅台前几任董事长，反而说明茅台的护城河深不可测。
5、希望茅台接下来牛市里涨幅跑不赢大盘，也从道德的角度客观评价茅台。
我没有从道德的角度批判过企业，因为没必要。
投资这个事就是认为哪个企业更有利润，就做哪个企业的股东。
当然如果有冒犯格力股东的地方，我的观点不一定对，供参考。
说说我的个人观点，投资股票，可以想象一下企业的未来十年。
我判断茅台未来十年会越来越好，利润越多越多。
长期业绩增速10%+股息率4%，这个就是现价的茅台。
如果短期跑不赢大盘可以理解。
但如果是3年，5年，10年的维度，茅台一定会跑赢大盘。
6、还有一个问题，大意是很多人看好且持有腾讯，茅台，思想高度趋同，会不会预期过于一致？会不会演化为悲剧？
在美股，曾经很多股民也是这样思考伯克希尔与苹果，但基本面这个东西，跟多少人持有没有关系；股票的回报率在于长期基本面与买入的估值决定。
还有就是，很多人看好与持有腾讯，茅台；这个事是这样的，实际上并不多。
比如茅台，市值2万亿，股东人数20.16万；很多么？
中国平安市值1万亿，股东人数82.5万；
格力电器市值2400万，股东人数41.9万；
美的集团市值3600亿，股东人数27万；
伊利股份市值2000亿，股东人数52万；
工商银行市值2.3万亿，股东人数68万；
中国联通市值1700亿，股东人数49.5万；
中国石油市值1.6万亿，股东人数51.3万；
中国石化市值8000亿，股东人数37.6万；
也就是说，上面点名的这些知名蓝筹股，无论是市值比茅台大的，还是小的，股东人数都要比茅台多。
所以并不是很多人看好与持有茅台。
7、聊的都是数据，无意冒犯任何上市公司的股东。
最后再说说茅台凭什么还能再涨5倍；因为钱越来越多，购买力是下滑的，长期业绩是增长的，估值是要拔高的。
这就足够了。
最后，还是会祝福所有A股股东，发大财。
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