今日债市与股市皆有显著动态。债市方面，盘中因央行约谈部分交易激进的金融机构而直线跳水，随后震荡上行，收盘时近乎修复下跌。日线虽现“吊颈线”，看似看空，但 9 月 24 日附近连续杀跌亦未改变国债价格走势。上周（12 月 9 日 - 13 日）基金大量买入 20 - 30 年国债，规模达 178 亿，同时大量买入 7 年以上长期限和超长期限地方债，合计 191 亿，表明市场资金充裕，然 A 股却未获资金流入，每日大额流出，仅在央行干预债市时流入 75 亿多。当前债市利率下行，反映资金对经济基本面复苏持悲观态度，且约谈效果欠佳，因缺乏“真金白银”政策，已流入 A 股的机构资金又转投“红利板块”避险，如电力、煤炭、高速公路等板块近期逐步走强，银行板块虽有“护盘”作用，但市场避险情绪仍需重视。
股市方面，今日各指数有所反弹，但力度较弱，如弹性高的“平均股价”指数仅收缩量小阳线，面对前期连续阴线杀跌，此反弹力度不足。从技术结构看，“平均股价”指数属中继形态 K 线，后续走势关键在于上证指数。若上证指数上涨，可带动做多情绪，实现“权重搭台小盘唱戏”；若其未能有力上涨，则需警惕阴跌风险。以小时图 RSI 指标为例，若明日继续下探，将形成底部背离，届时可能探底回升。
盘面逻辑上，半导体板块大幅反弹，少数个股强势上涨，与豆包发布火山引擎相关，带动芯片、消费电子产品等个股上扬。今日科技股走强源于豆包概念扩散及 AI 眼镜销售火爆引发资金关注，其中 AI 眼镜后续仍有走强可能。市场板块轮动，缺乏持续性，资金倾向于调整后个股低吸做多，尾盘资金集中流入零售板块，永辉超市与供销大集尾盘遭集中扫货，二者明日走势将影响零售板块，若零售板块走强，食品、旅游等大消费板块或有低吸加仓机会。
总结而言，首先需关注上证指数能否走强，若走强则有望推动消费板块复苏反弹；若走弱，则需留意阴跌风险。
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