（1）公司概况：
a.皓元医药主营业务为分子及新分子类型药物发现领域的生命科学试剂的研发，小分子及新分子类型药物原料药、中间体的工艺开发和生产技术改进，以及制剂的药学研发、注册及生产。主要产品包括：分子砌块和工具化合物、CRO 服务、原料药和中间体、CMC、CDMO 服务。
b. 所属概念：CXO、减肥药、创新药、合成生物
c. 营收构成：分子砌块和工具化合物-产品销售、原料药和中间体开发业务-产品销售、原料药和中间体开发业务-技术服务
（2）转债概况：
发行规模：8.223亿元
限售规模：3.194亿元
行业：医药生物-医疗服务-医疗研发外包
评级：AA-，上市交易日2024年12月18日
（3）总体印象：
公司质地7.5，股票估值7.7，股价趋势7.1
（4）估值对标：
药石转债，溢价率17.59%，现价124.076元
（5）价格估算：
转股价值91.09元，给予合理溢价率25%
预估上市合理价113-115元
（6）应对策略：
沪市转债集合竞价涨幅达20%，会临时停牌至10:00；集合竞价涨幅达30%，则临时停牌至14:57，复牌交易3min内为连续竞价；停牌期间可撤单不可挂单。
皓元转债流通规模大约5.029亿元，相对较大，股债联动性很强；所属医疗研发外包行业，处于高位下跌，尚未企稳，市盈率28.4高于近十年19.7%的时间，估值水平偏低；正股在60日线存在支撑，连续三天收涨十字星，套牢盘较重，上行阻力较大；
公司较好，利润成长性强，在手订单充足，未来成长较快，未来产能扩张后，营收有望进一步增长，较受外资机构青睐，但变现速度较慢，存货减值风险较高，商誉减值风险较高；转股价值小，远小于诺泰转债的122.52元；参考药石转债转股价值105.52元和溢价率17.59%；行情近期调整，次新债估值有所恢复，溢价率有机会提升。
计划集合竞价时，会保持观望，切合溢价率25%做参考基准；规模偏大、抛压大，突出股性，计划在110元附近紧密观望。
（7）阿莫团队中签情况：
无中签
$皓元医药(SH688131)$$皓元转债(SH118051)$
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（PS：市场有风险，投资需谨慎，提及股票或转债本人有部分持仓，随时有卖出计划，切勿盲目抄作业，风险自负）
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