$ST三圣(SZ002742)$  

ST三圣重整成功后股价分析

- 目前股价是否低估：12月18日ST三圣股价为4.32元，市值18.66亿.从重整后正常估值看，若不考虑冀衡药业注入，重整后三圣正常估值50-60亿，反推现三圣值25亿-40亿，中值32亿，当前市值低于此范围，似被低估；若考虑冀衡药业注入，注入完成后，三圣整体营收约30-40亿，年净利约5亿，正常估值125-150亿，若考虑市场氛围，可估值200亿，对比当前市值，也似被低估.

- 合理股价：不考虑冀衡药业注入时，按重整后正常估值50-60亿及转增后总股本6.84亿股算，合理股价约7.3-8.8元；若考虑冀衡药业注入，按正常估值125-150亿及转增后总股本6.84亿股算，合理股价约18.3-21.9元.

冀衡集团重组注入医药优质资产后股价分析

- 合理股价：注入完成后，若按正常估值125-150亿算，合理股价约18.3-21.9元；若考虑市场氛围可估值200亿，此时合理股价约29.3元.

- 不同注入方式下的合理股价：若采用纯现金收购方案，反推现三圣可值62.5亿-100亿，中值81亿，按转增后总股本6.84亿股算，合理股价约11.9-14.6元；若采用现金+增发收购方案，按重整完成后总股本增发30%，反推现三圣可值48亿-77亿，中值62亿，按转增后总股本6.84亿股算，合理股价约8.8-11.3元.