起死回生的股市

$上证指数(SH000001)$  央行危急关头紧急调拨3000亿活水！A股起死回生！3板块将纠错大涨

　　昨天，A股走出了非常极端的行情，两市4800股下跌，而且微盘股跌幅巨大。在昨天收盘后，大家都在满世界的找原因，有说是砸盘为了让个人养老金入市的，也有说是量化砸的，还有说是证监会要查券商两融，所以造成资金出逃。小作文非常多，但微盘股到底为何急跌，其实还是没有定论。在旌扬看来，这些小道消息，或许并非整个市场剧震的根源。而真正的原因，恐怕就是部分大资金获利盘回吐造成的。

　　旌扬这么说，不是完全没有根据。目前整个市场中，也就公募基金和游资，对整个市场的短期情绪影响最大。而权益类公募基金，又被分成被动基金和主动基金。这三路主力的调仓动作，其实都有迹可循。

被动基金方面，主要根据几个指数ETF的量价关系，来判断调仓动作。虽然被动基金是上周二和周五的砸盘主力，但昨天个股大跌的锅，不应该由被动基金来背。其一，昨天是微盘股杀跌，而被动基金主要集中在沪深300ETF和中证A500上，在微盘股上的布局力度有限；其二，昨天下午大盘急跌时，沪深300ETF还有护盘动作，这就是昨天大盘失真的原因。

　　主动基金方面，昨天盘后的交易数据显示，机构席位转为净流出，但净流出的原因，并非卖盘大幅释放，而是买盘中幅萎缩造成的。也就是说，昨天主动基金并未大幅砸盘，只是抄底意愿不强。在周末《A股最新资金报告：大空头已被揪出！昨晚中央多部委紧急出手维稳》一文中，旌扬和大家聊到过上周主动基金的操作策略，逢低加仓的意愿非常强烈。从这点来看，虽然昨天主动基金没有砸盘，但其对市场的态度也有所下滑。或者说，主动基金认为，可以在更低的位置拿到筹码，所以昨天不急着进场。

　　游资方面，昨天游资的总体交投状态和机构席位差不多，买盘和卖盘同时萎缩，买盘萎缩更大，造成游资总体净流出。看起来游资也没砸盘，但其实情况并非如此。这可以从昨天游资的减仓方向上看出来，昨天游资的卖盘集中在人工智能和字节概念上，这点和主动基金不同，主动基金昨天的卖盘比较分散。而人工智能和字节概念又近期市场的主线热点，所以板块走弱对市场情绪的冲击会很大。大家不要以为仅凭游资，不太可能让整个板块跌成这样。由于游资拿的都是热门高标，只要这些情绪龙头一松动，就会有大量散户跑路，从而形成踩踏效应。

我们再把昨天游资出货造成个股普跌的情况顺理一遍：

　　昨天开盘游资就着手减仓主线热点中的高标股。以三维通信为例，昨天被两路游资狂卖，在涨停附近开盘，短短20分钟左右被砸到-4%，虽然盘中有所反复，但最终还是跌停收盘。全天收出了天地板。当大批高标股在开盘同时下砸时，整个板块的情绪就会受到冲击，进而快速演变成整个板块大跌。而主线热点调整，又带动其他板块回调，最终就形成了昨天的惨案。

　　其实在昨天下午的文章中，旌扬就和大家提到了昨天的砸盘主力，多半不是被动基金，要么是主动基金，要么就是游资。从盘后的交易数据来看，基本和旌扬猜测的差不多。不过旌扬不太明白的是，游资为何会突然砸盘？

　　或许是这些大佬收到了某些风声，比如上面说的那些小作为；或许也就是获利盘回吐，没有什么其他的原因。

　　可能不少散户朋友认为，昨天的行情已经过去了，没必要再去纠结一些细枝末节。但在旌扬看来，我们只有弄清楚了整个市场调整的原因，以及空头的身份，才可以更好的应对后面的行情。如果我们连对手是谁都不知道，是无法制定短线操作策略的。

再回到今天的行情上来。

　　经过昨天的暴跌洗礼后，今天整个市场的情绪还算稳定，并未继续杀跌。在旌扬看来，这与几方面的原因有关：

　　其一，央行开始大放水，明年的宽松政策预期让市场逐渐恢复信心！今天，央行以固定利率、数量招标方式开展了3876亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。因当日有786亿元7天期逆回购到期，因此实现净投放3090亿元。这个净投放金额在逆回购里面来说，还是比较大的，已经相当于半次降准了。除此之外，《学习时报》还发文表示，2025年，应继续实施有力度的降准降息，继续对居民房贷实施较大力度定向降息，引导降低存量房贷利率，从而在总量上保障流动性更加充裕。这都给市场注入了快速止跌的底气。

　　其二，经过昨天暴力杀跌后，不少个股和板块指数，都处于短线超卖状态，所以继续杀跌动能快速衰减。以近期的几条主线热点为例。比如11月的机器人，虽然目前已经处于降温期，但是连续回调后，板块指数也触及到20日线支撑位附近，同时向下偏离5日线留出超卖缺口。在这种情况下，板块可能出现技术反弹，虽然空间不大，但却能延缓跌势。除了机器人外，12月的新主线方面，字节概念、谷子经济、零售、预制菜等，也都处于超卖状态。此时不管是游资还是机构，都会暂缓出货，就算要继续卖出，也会等整个板块稳定下来再说。

其三，昨天出货的是游资，但机构表现还算稳定。按照上文分析，昨天游资主要卖出了字节概念，这个板块是游资上周三就开始加仓的方向，主力机构是在上周五追高进场的。也就是说，字节概念是两路资金的合力加仓方向。现在游资撤了下来，但上周五进场的机构却还套在场内。由于游资的资金体量并不算太大，可以做到快进快出，那么游资集中减仓后，手上的筹码减少，继续砸盘的动力就不会太强。反过来，机构的资金体量更大，无法做到快进快出，现在还处于被套状态，则自然需要护盘自救。所以字节概念比较可能的走势，就是急跌后要不了多久快速止跌反弹。而当主线热点企稳时，市场情绪也能快速恢复。

　　这就是旌扬一定要弄清楚，昨天砸盘主力身份的原因。

而从今天的盘面上看，由于昨天的杀跌动能并未释放完毕，今早开盘时几条主线热点都还在惯性杀跌。开盘前5分钟，字节概念、谷子经济、零售、预制菜和机器人，跌幅都在1%到2%附近，随后跌幅快速收窄，最终除了预制菜外，其他几条主线均被拉平或翻红。其中字节概念从下跌2%到上涨1.3%，日内振幅超过3%。

　　最后旌扬再来分享一下类似行情的操作策略，如果我们下次再遇到这种极端行情，到底该怎么办？

　　当你在盘中还不知道谁是砸盘主力时，遇到昨天这种极端行情，最保险的做法，就是先及时处理掉手上已经处于破位状态的个股。原因很简单，当日收出长阴且没有下影线钩回的个股，做空动能往往没有释放完，次日多半会惯性杀跌。所以长阴当天走，损失是最小的。虽然并非所有的个股在长阴后，次日还会走弱，但这种情况出现的概率更大，我们没必要去博小概率事件。或者也可以换个思路想这个问题，长阴当天盘中分时线附近走，第二天开盘惯性下跌再低吸，这里面也有几个点的成本差。

如果在长阴当天没有离场，次日就不要再出了！为什么呢？因为长阴杀跌后，次日只要惯性低开，绝大多数的个股都会向下偏离5日线留出超卖缺口。在这种情况下，其实杀跌动能会衰减。此时我们需要了解持仓股的板块属性，如果在主线热点里，就继续持仓，板块不弱个股就会快速修复。但如果持仓股不在热点中，那么后面几天有反弹，只要触及5日线压力位无法突破，就要减亏离场了。当然，那些连续十几连板的游资高标股除外，这类个股或许几个跌停才能放缓下跌步伐。

　　那么在急跌后，能不能出手抄底呢？对于这个问题，首先要看自己的仓位，重仓是不能轻易加仓的。但如果是轻仓或者仓位适中，就根据行情来决定如何操作。就当前行情来说，大盘在箱体结构中，并非下行通道。市场主线热点也没有降温。所以遇到急跌时，我们需要快速冷静下来，处理完手上偏弱的票后，就将视线转移到可以低吸的方向上来。也就是说，急跌实际上是给了大家一次调仓换股的机会。#收盘点评#  #股市怎么看#