K线只是给人看的

#中国投资者为何爱讲故事不爱算估值？#  $上证指数(SH000001)$  

还是先聊下指数，然后与大家聊一下小资金在牛市怎么做大，正好最近不太忙了，尽量更多一些。

对于上证指数，现在走的是个对等运动，对等右肩，如果破位希望大家还是降低仓位，不过对于当下其实指数相对失真，从上周一情绪退潮后亏钱效应十分明显。但是如果大家有认真复盘去试过分散轮动的马丁策略其实还是非常好赚的，一会儿我们也聊一下做加速（打板）与主升浪的区别和玩法。

题目是挺有意思一个引题，中国投资者为何爱讲故事不爱算估值，很简单，故事有热度，没融券，没裸空，没机构，我们市场绝大多数投资者其实资金体量也就在几万到几十万之间，重资产几乎都在地产，那么来这里的目的大多不是稳健增长，而是寻求几倍几十倍甚至百倍的增长。

如果在t0多空双向市场，流动性充裕的前提下，一个标的估值如果偏离过高，空头立刻回补，对手盘时刻紧盯着你，而A股不同，你的对手盘就是主力的操盘手，实力本身不对等的情况下你就要提高你的容错。

主力看盘看的是什么，有点像做市商，比如在8块市场散户自由交易100w就能推线推上去，到了9块2000w都推不动，那么我在这里敲一个小目标，一定有大量的跟风，这个时候我在股指期货做多对冲猛砸现货，在多头仓位不动的情况下所有跟风做多的筹码全被锁在高位，这就是量化套利，这种情况下就非常容易出现在板块高频轮动尤其是没有持续性的轮动上，一根线打上去速率很快，你一买就套甚至深套。能看见你是不是入场，能看到你是否止损，这怎么玩？

理论也很简单，就是拍卖理论，供需失衡，有主力你得承接我的单子让我顺利出货，没主力我有对冲保护我赚散户跟风的钱，所以板块轮动是量化的天堂，看k线能做多，但是程序看的是订单，k线只是给你看的。

在A股最差的环境用最简陋的技术拿着真金白银去跟量化玩，咋玩？每个空头堆积带全部承压，如果连普通压力支撑都找不到怎么跟机器的订单识别去玩呢

相信大家都经历过

再一个主力，啥是主力，公募私募？绝大多数备案的合规产品几乎都是标准多头，无非是挪仓或者仓位的多少，真正敢去融券的几乎都要出确定性趋势，这也是为什么我们每次都去讲上证指数的原因，举个例子，上证指数涨了2％，你拿十亿说我要给指数空下来，疯了？多头一脚给你踹穿仓，但是像过去隆基那些一冲把产业发展冲到头的一路阴跌趋势下来的，尤其是过去我们讲产业发展阶段在第二三阶段切换的行业，指数只要是下行趋势才会有资金愿意去裸空，那这个时候你的交易系统肯定告诉你要止损了，明显的空头趋势不去持仓，那这些纯粹的多头看什么？肯定就是我们讲的那些宏观也好，一些指标比如大盘拥挤度，多因子拥挤度，rsi，产业发展结构，公司经营指标和未来潜在增量，再怎么样不过是仓位的挪动罢了。能给大家学习到的就是像机构一样形成一个仓控系统，能够灵敏的减仓砍仓。

第三个就是发动行情的主力了，也可以理解为大家讲的“庄”，市值管理也好资产管理也好无非都是为了盈利，那么在存量市场就需要有人亏掉给他，还是拿那两个冰雪概念的举例，你说主力没格局，三个星期给你接近50％的利润，你说他出完货没有盘口根本看不出来，只能说你都知道是加速的出货段去严格止损或者止盈，对于大主力做的标的，人家成年的运营，你说人家长期不看好中国资本市场吗？不可能不然不至于做那么大盘子，但是中间波动幅度你怎么去规避怎么去做波段怎么垒仓就涉及策略问题了。

第一种做加速的，你的预期就是连板加速或者天天盈利上去，这是你的目标，如果次日不及预期，洗你也走，比如一次打20％仓位，高开低走太深比如高开斐波那契回撤的0.5，0.618，如果给溢价封板很慢，当日也走，结算到账户的才叫利润，不然都是盘中富贵。举例，洗你当天带利润走了结果错过20cm，我不认为是你的问题，如果加速做马丁马到斐波那契数列的位置没打止损赚了20cm，我也认为是你的能力，前提是超短不允许扛单子。

又或者打首板博弈次日溢价的，那么你的交易系统属于情绪系统，来做个测试，周一能不能看出情绪退潮，如果能，那么你可以继续做首板，周二就已经整整齐齐核按钮了，中军只有换手资金才能跑出来，而且一定有高低切，这可以作为你的一个指引，就是高标死了但低位有密集首板出来，比如假设昨天涨停100家，今天最高标倒了结果今天涨停家数只有50，你就不要做了，情绪退潮至少三天，尤其是一些小票，他的出货是很快的而且是集中出货，举个例子

头一天盘中有一笔涨停板出货第二天就是核按钮盘中最高冲7个点不回头的接着就是集中出货，这种锯齿型下来基本就结束了仓位很轻，本身质押比例很高流通盘很小又是一字板上去，做了这种非常伤资金。

连板是加速的极致演绎，对于贴五日上涨的你就是要按阶段加速去止盈，哪怕你再创新高再去做，至少规避了风险，那从选股开始你就要做好回撤的准备，同样举例

这两个都是大家比喜欢做的正N调整，一个是庄股一个是主力标的，做他们你就要区分盘口，有一个尾盘封板，这种你要有一个容错就是次日直接均线开，把溢价抹除，比如极限低开10个点，你去做一笔马丁或者三倍马丁，回拉成本，如果次日高开加速你也不要加仓了或者选择尾盘加仓，确认拉离成本区再加，加错全部止盈或者做二次马丁，另一个高走12％盘口有高溢价横盘出货的迹象，这种最好就是直接加速给出货空间，但凡你看到出货迹象的都不要加仓，防止重仓上去一笔把利润全部打掉。

再一个就是大趋势主力，这种主力的加速出货段通常都在季报，一般除了大的信息利好外做的都是业绩，比如光模块那几个在去年年初的时候，大家对他的业绩确定性高但是没有趋势，但有主力运作的痕迹，你就可以等场外资金抬轿子，下半年我们也讲过一个，只要能博弈业绩，你就等他原始趋势线破位再走，洗你也走，但是没到他运作结束时间，确定性也没走完，你三天看一次盘都可以，而且也是拿时间换利润，当然如果你技术过硬也可以在里面做波段甚至t分时。

最后一种就是开小卖部的战法，对于想在牛市赚几十倍的朋友需要仔细去看，需要大量的时间复盘，比如最近的量子科技，豆包数字芯片，脑机接口低空首发ai眼镜ai耳机玩具家电ASIC算力大模型甚至消费等等，只要在过去两周内频繁轮动到的，个股技术形态趋势只要是向上的，全部加自选，尾盘开小卖部式清仓买入，资金小的比如每个板块挑一到两个前排买一手，第二天红盘轮动到的全部抛出，去判断跌的深的个股是否为良性k线或者有无关键技术点位支撑选择去做二次马丁，加速第一天尾盘买入40只个股，第二天不论止盈止损必须剩下10-15支，杂毛全部抛掉，不然你做不了马丁策略，第三天剩下3-5支覆盖3个板块等轮动，错了止损，上周我拿模拟盘量化跑过数据，最后剩下的是量子科技脑机接口的那个脑科主要仓位国盾量子，数据最后剩余个股马丁区间5％，总仓位70％，一周收益率14.3％，大家可以做个参考。

好处就是只要趋势还在，早晚轮动到你，1-1.5万亿的成交量以上，个股活跃度很高，单吊一只的风险太大，极度分散策略搭配马丁带止损能有效控制风险并且确定最后一轮轮动你是重仓吃肉，纯粹做波动率，不管他有没有加速，一个反弹回本如果加速你的账户就是百分之几十的增长，前提就是复盘需要做大量的功课，但是相比“悟道”等等，更适用于大多数投资者，可以去模拟盘先试一下，对自己的本金负责。

马丁策略之所以在A股能用，就是因为有涨跌幅限制，非常适合新手和小资金，前提一定要带止损，只有有了马丁基础才能去学ccl网格以及PTC等等高阶策略。

一会儿美联储议息，上篇宏观我们讲过全球资产定价逻辑十分割裂，降息有预期，不降息美元指数和我们的离岸汇率二次承压，国内资产承压，即使今晚降息25bp明天在不护盘的情况下也要防止高开低走，千万不要想着赚机构的信息差，对于国内的长债，今天已经看到干预了，但是通常非实质性下场干预只会影响斜率但不会影响趋势，只是无风险收益率对A股市场映射的影响已经十分淡化了，如果你是中长期投资者就要赚到整个牛市，觉得一倍两倍非常满足了，那你配置etf我觉得都能做得到，哪怕是自己挑选的etf，后面我们与大家深入去聊聊行业发展，如果你风险偏好极低，那就搭配黄金或者银行这种做一下对冲，虽然大家都知道再降准银行的存贷差要跌破1.5，但是没办法这就是上层意志，四大行是红利基准，如果你的风险偏好高，可以尝试去打磨一下交易系统，争取在二次通胀前成型并且在真正的活跃牛中实现百倍跃迁

最后，如果你觉得克制不了情绪，你可以让你的家人朋友做你的风控，真的不是每个人都适合做交易，我们培养失败的盘手几乎都去给金主做盯盘服务而不是操盘，作为旁观者他很清楚，但是到了交易就会上头带情绪扛单子，当你的持仓遇到亏损的时候，不妨换个角度问问自己，如果你没有持仓，这个位置你是否还敢做多？如果不敢，就是你要止损的时候了。

如果你要职业做交易，一定要去学习衍生品，对于我们盘手，如果你的持仓开仓即亏损，一定要在股指做反向对冲，敬畏市场的前提是你能熟练运用市场的各种工具，并能在极端行情做出有效应对，骂街并不会有提高不是么？

祝大家明天投资顺利，账户长虹