股市早晨胜利展望12月19日

市场集体反弹，重主题轻指数

周三，A股三大指数集体收涨，沪指涨0.62%，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.04%，沪深两市成交额超1.3万亿。行业板块涨多跌少，半导体、通信服务、计算机等TMT板块涨幅居前，农林牧渔、纺织服装、有色金属等板块跌幅居前。

行情进入震荡相持期，市场风格再平衡。在连续调整之后，周三市场迎来了集体反弹，指数层面明显回暖，但个股分化依然较大，两市成交额创下了12月以来的新低，一方面成交萎缩表明投资者情绪降温，另一方面也意味着近期指数的震荡调整接近尾声。我们判断下一阶段沪指以震荡相持为主，市场风格有望出现再平衡，大市值风格或短期相对占优。

投资方向上，下一阶段跨年反弹重主题轻指数，看好科技与消费。推荐：1）货币政策与股市流动性宽松，关注估值分位不高且存在催化的AI应用/信创/军工。2）政策强调扩内需、稳地产、促消费，部分地产链和消费题材股迎来估值修复，推荐受益地产政策预期，促消费预期以及年货旺季临近的厨电/家居/休闲食品/港股互联网等。3）中国发展科技的决心以及制造业尾部淘汰的可能，科技成长是中期主线，推荐新能源/半导体/机械/汽车。并逐步布局高分红。