关于比亚迪磷酸铁锂临时招标的几点说明：
1）比亚迪12月15日临时决定率先启动磷酸铁锂招标，先于负极材料、铜箔等环节，因为前期供需矛盾最大，尤其融通高科出现品控问题后，担忧一季度无法满足供应安全；
2）磷酸铁锂预计12月19日启动招标，尝试开放2025半年度100%采购量，如全年100万吨、上半年约40万吨、约30%高压密，最终未如我们预期采用背靠背的点价方式，因为考虑尝试通过更大规模引导获得有利价格；
3）本次参与方仅包括湖南裕能、万润新能、丰元股份、安达科技、圣钒科技等，计划本次涨价2000-5000元，由于厂商均接近满产，当前90%份额供应商均达成涨价共识。
4）磷酸铁锂涨价幅度、涨价频率正在放大。
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LFP材料领涨，电池产业链触底反弹三大信号
摘要
比亚迪于12月15日临时决定率先启动磷酸铁锂招标。
近期一系列积极信号的释放，预示着锂电产业链正步入触底反弹的关键阶段。据最新市场动态，比亚迪于12月15日临时决定率先启动磷酸铁锂招标。有分析指出，出现品控问题后，比亚迪对一季度供应安全的担忧，促使它提前布局，以确保原材料的稳定供应。同时，磷酸铁锂预计于12月19日启动招标，尝试开放2025半年度100%采购量。
本次磷酸铁锂涨价并非孤立事件，在磷酸铁锂等锂电主材的价格上涨，供需格局改善、储能和动力电池市场行情看好的背景下，产业链触底反弹释放重要信号。
锂电主材进入涨价潮
高工锂电在12月初已指出铁锂、6F、铜箔加工费涨价率先落地，结合最新的市场消息，锂电主材涨价信号愈发清晰，涨价窗口市场普遍预期在1月至3月间，铁锂领涨。且除此前的6F、铜箔加工费，负极材料也出现供需格局好转信号。
自进入四季度以来，磷酸铁锂市场持续升温，价格呈现稳步上涨态势。业内消息，订单高企全面上修全年业绩，并带动磷酸铁锂涨价节奏加快。乐观预期下，1月就可能迎来新一轮涨价，涨幅预计在1000-2000元以上。
这一涨价趋势的落地，主要受到多方面因素的共同推动。从供应端来看，磷酸铁锂的生产原料如碳酸锂等价格持续攀升，增加了生产成本。同时，部分出于种种原因的减产动作，使得供需关系进一步紧张。
此外，技术迭代也加速了产能出清，中高压实铁锂供不应求，进一步推高了磷酸铁锂的市场价格。数据显示，2025年高端2.6g/cm³压实以上产能预计为65万吨，而宁德神行 比亚迪二代刀片的需求将超过80万吨，预计对应产能紧缺。
2024年共有379-390批次共计12期公告数据，涉及新能源乘用车车型共计929款，车型数量比2023年增加145款；共有25家锂电池企业参与配套，较2023年减少3家。其中宁德时代、弗迪、中创新航、国轩高科和亿纬锂能等五家合计所占份额达79.9%，市场集中度进一步提升。
今年是磷酸铁行业第二年集体亏损。不同于铁锂还有个把幸存者（裕能富临），FP几乎全军覆没。
从各家口径上来看，2023年单吨亏损额普遍在1500-3000元/吨，今年稍微强一点，亏1000-2000元/吨。听起来是亏损收窄，但今年均价下到1万左右之后，亏损率也并不低。
现在，行业减亏自救的想法，同样强烈。
除了挺价收回亏损之外，个别企业，已经看到了扭亏的希望。铁法，走在前列。
磷酸铁锂涨价似乎已成星火燎原之势，势不可挡。
一是2025年主流供应商几乎没有新增产能的计划，而需求在2025年却大概率还是能保持20%以上的增幅。
二是市场对高压实产品需求越来越高，而目前材料企业想提高压实更多地还是通过二烧来实现，但这相比一烧工艺会使得相同产线的产出率大幅下滑。
三是磷酸铁行业近两年也是亏损严重，价格上涨预期也很强烈，这将会带动磷酸铁锂成本上涨。
四是经历了2023-2024连续两年的亏损，个别中小磷酸铁锂材料企业面临着现金流枯竭的危局，在2023年就已经无法再接低价订单。而即使是德方纳米、万润新能等这些龙头企业如果继续亏损的话也可能会面临着戴帽的风险。
五是有实力并且愿意接亏损单的新势力，在2024年通过低价策略基本打开了市场，实现大批量出货，并且个别企业甚至能实现满产，他们对2025年继续巨亏接单的抵触情绪是很强的。
六是虽然闲置产能很多，但有诸多因素限制着此部分产能形成有效供给。比如说企业主观上不愿意亏损接单、产品性能达不到客户要求等。
短期一铵、亚铁价格上涨之后持稳。年底铁锂需求异常坚挺，产业链上游已频频出现缺货现象。其中，一铵阶段性缺货显现，亚铁结构性缺货将成常态，甚至已出现招标动作。硫酸原材料硫磺近期也有涨价预期，对磷酸成本又将造成困扰。
磷酸铁受成本影响，报价陆续上调，下旬以来1.1万/吨成交开始增多，整体价格上移。
铁锂招标进行中，由统标变为单独议标后，持续时间拉的较长。从各家报价上看，材料厂希望提价3000元/吨以减亏，电池厂只愿承受一半，还有待拉扯。
湖北融通高科先进材料集团股份有限公司成立于2016年10月，注册资本为13.7亿元。公司总部坐落于湖北黄石大冶湖国家高新技术产业开发区，已拥有大冶、江油、内江3个磷酸（锰）铁锂循环再制造基地和铜陵前驱体生产基地，占地面积3000余亩，员工超7000人。已规划建设年产52.5万吨磷酸（锰）铁锂、52.5万吨前驱体、2.45万吨钠离子/3000吨三元产线、36万吨电池回收循环利用生产线。
公司将纳米技术应用于新能源电池正极材料领域，目前是以磷酸铁锂材料的研发、生产、回收循环利用为主营业务的高新技术企业。主要产品包括：磷酸铁锂、磷酸锰铁锂、钠离子材料、前驱体、补锂剂等正极材料，主要应用于储能、动力锂离子电池、钠离子电池的制造，终端服务于电化学储能和新能源汽车等领域。根据行业媒体统计数据，公司磷酸铁锂产销量排名行业前三。
公司坚持人才优先、研发先行战略，与中国地质大学、清华大学等国内一流科研院所建立了产、学、研战略合作关系，拥有行业领才，已取得了百余项专利。已成为宁德时代、比亚迪等头部企业的配套供应商，同时在二线电池企业的市场占有率保持领先地位。
公司致力成为磷酸铁锂材料细分市场的领军企业，制造更多先进的正极材料、促进新能源的消纳使用，让世界更环保是企业的使命！
磷酸铁锂行业的盈利前景正在经历一波变革，伴随着市场价格的上升，越来越多的企业迎来了接近盈亏平衡的机会。以万润为例，尽管在报表上可能显示亏损，但其现金流却保持稳定，反映出行业内一线至三线企业普遍面临的情况。头部企业裕能和富林的盈利能力则更加清晰，预示着更为强劲的市场表现。
裕能与富林在第三季度的每吨利润约为1000元，预计明年的涨幅将在1000到2000元之间，这意味着单吨盈利将有望提升至2000到3000元。根据各自计划的出货量，裕能与富林的预计利润将分别达到20亿和10亿，折合市盈率约为19倍。而在更乐观的预期下，若每吨盈利达到3000元，利润将增至33亿和12亿，市盈率将减少至13和16倍。
随着行业龙头的引领，部分二线企业也显现出弹性。例如，由于裕能的产能已满，比亚迪的订单开始转向二线企业万润，这为万润带来了潜在的估值回升空间，尤其是在目前股价已处于破净状态的情况下。
从整体趋势来看，自季度以来，磷酸铁锂的需求依旧高涨，预计明年储能需求将增长超过20%。铁锂价格的上涨正在从快充类产品扩散至整个行业，B客户的强势供应链可能进一步带动行业的整体上行趋势。此外，快充领域的技术提升导致产能损失和壁垒提高，未来高压密度产品供需紧张，2024年将有明显的市场供应。
基于上述分析，建议关注像湖南裕能这样的龙头企业，以及转型为高压产品的富临精工。另外，投资者还可关心短期内可能出现交易弹性的二线企业，比如万润。这些都是对磷酸铁锂行业最新走势的观察与展望。
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