一、盘面观察
截至收盘，沪指跌0.36%，深成指涨0.61%，创业板指涨0.52%。市场全天震荡反弹，三大指数涨跌不一，北证50指数涨超3%终结9连阴 。沪深两市全天成交额1.44万亿，较上个交易日放量836亿。板块方面，铜缆高速连接、算力、互联网电商、抖音概念等板块涨幅居前，白酒、零售、农业、煤炭等板块跌幅居前。
#收盘点评#
简评：市场今天缩量下跌，盘中受到震荡格局。受美股影响，多头今天非常顽强，股指期货没有走出预期的多空双杀行情，空头且在最近两天提前平仓进入下月合约。整体来说，市场再次陷入震荡弱平衡区间，赚钱效应不强。市场短期陷入混沌，关注现货成交量的变化。
二、板块观察
1、热点
今天市场还是在多头的强势抵抗下走了一些板块的反弹。消息面，今天24火山引擎FORCE原动力大会·冬在上海举办，豆包的热度再次带动了今天的题材反馈。比如说算力、数据以及CPO这些方向。传统的AI事件催化旺季叠加市场的反抗，科技的软件和硬件进行有机联动。但是这里的一个特性是整体的大修复趋势，但是内部轮动的非常快速。大消费高标目前被核，但这里$中百集团(SZ000759)$预期弱转强，国芳集团强势涨停且全天封住，上海凤凰紧随其后，震荡换手尾盘封板，目前消费方向有抱团走修复的迹象。#巨头“ALL IN AI”，算力产业链大涨#
2、其它
整体市场不强，权重和高股息今天表现也不好，反倒是有消息刺激的题材股有一定的修复。证券盘内有护盘动作，同花顺、指南针以及东财红盘，但是强度还是不够，明天如果要走强，这三个大情绪金融票需要走出来，且走且看这里。
三、个股观察
事件：今日AI电气设备标的股价表现突出。
观点重申：AI电气设备—AI带动机柜往百kW-MW级别演进，功耗提升带动能量转换环节技术变革，25年市场需求达4000亿元+，液冷、电力设备价值量占比高，将迎来价增和格局的变化：电力设备： 1）降压变压器—AI算力中心要求2N冗余系统及二级交流降压，将AI配套变压器需求放大4-5倍。2）AI服务器电源—随服务器高功率密度化，UPS有望从kW级步入MW级高密化时代，同时HVDC直流配电渗透率不断提升，按照24年英伟达算力卡出货预期，24/25年UPS+HVDC电源市场空间为94/201亿，24-27年CAGR约61%。此外，直流侧二次降压的AC-DC也要求冗余，设计容量通常为机柜的1.5-2倍，并随机柜功率提升同步大功率化，按英伟达出货预期，24/25年AC-DC电源市场空间为109/294亿，24-27年CAGR约52%。整体技术升级+需求爆发，预计将间接造成IDC前段能源基础设施供需紧张引发的涨价。
液冷设备：算力卡功耗提升带动风冷转向【冷板液冷】，成为超算中心的标配，远期有望进一步升级到【浸没式液冷】。二次侧冷却直接与服务器等热源接触，需要结合服务器设计，是液冷价值增量的主要来源，其中冷板价值量最高，CDU、QDC、Manifold等其次，当前海外龙头加速对液冷部件的收并购布局。我们预计25年液冷/风冷市场规模406/161亿，24-27年CAGR为169%。
关注：AI电气设备相关：$金盘科技(SH688676)$，关注$麦格米特(SZ002851)$，英维克、欧陆通、明阳电气、科华数据、中恒电气、蔚蓝锂芯、高澜股份等。
风险提示：宏观经济景气度下滑，原材料及运费涨价超预期，竞争加剧等。
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