$省广集团(SZ002400)$  注意风险哦，连续上涨不可持续了！

省广分析

盈利能力方面

• 净利润增速放缓：2024年前三季度营收虽同比上升32.3%，但归母净利润同比仅上升4.14%，且2018-2023年期间净利润总体呈下滑趋势，显示出其盈利能力的增长动力不足.

• 净利率较低：2024年三季报显示净利率为0.57%，同比减25.67%，与同行业相比处于较低水平，表明公司产品或服务的附加值不高，盈利能力有待提升.

资产运营方面

• 应收账款风险：2024年三季报应收账款同比增幅达83.78%，应收账款占利润比过高，如应收账款回收不及时，易形成坏账，影响公司资金流动性和利润.

• 存货周转与资金周转压力：2024年营业周期存货周转天数和应收账款周转天数较前两年有所增加，流动比率和速动比率呈下降趋势，意味着公司资产运营效率不高，资金周转面临一定压力.

偿债能力方面

• 货币资金减少：2024年一季报显示货币资金大幅减少，如遇突发情况或短期债务集中到期，可能出现偿债风险.

• 有息资产负债率上升：2024年上半年末有息资产负债率相比上年末上升9.59个百分点，增加了公司的偿债压力.

现金流方面

• 经营活动现金流净额为负：2024年上半年经营活动现金流净额为-17.29亿元，同比减少10.51亿元，且2024年一季度经营活动产生的现金流量净额为-19.99亿元，同比下降229.38%，表明公司经营活动现金流入不足以覆盖现金流出，自身造血能力不足，可能需依赖外部融资来维持运营.

• 自由现金流紧张：2024年上半年自由现金流为-16.71亿元，上年同期为-9.30亿元，公司可自由支配的现金较少，不利于未来的投资和发展.

市场估值方面

• 市盈率偏高：2024年12月19日收盘滚动市盈率达到112.35倍，而行业市盈率平均57.13倍，行业中值44.77倍，公司股价相对其盈利能力被高估，投资价值需谨慎评估.