$*ST合泰(SZ002217)$  

关于合泰重整方案通过后的两个价格点

一，关于是否需要下除权问题？

     1，这涉及资本公积转增股价格（简称价格1）和股权登记日前一天的股票收盘价（简称价格2）二者关系，当价格1大于或等于价格2时，不需要下除权；当价格1大于或等于价格2时，需要下除权。

     2，新增股数：4362982708，

投资人的投资：17.15亿元，

债务（可能）：166.66亿元，

     那么，价格1=（17.15亿元+166.66亿元）/4362982708=4.26元左右，在这里说明，我没有仔细研究其债务，是采用一种估算方法计算其债务，4.26元只是一个大概，可能在3.8-4.5元之间，

      3，也就是说，假如价格2（股权登记日前一天收盘价）不高于4.26元，就不会下除权；假如价格2（股权登记日前一天收盘价）高于4.26元，就会下除权，如文投； 

      4，再说明白点，只要重整后股权登记日前一天的股票价格没超过3.8-4.5元，就不用担心股权登记日除权影响股价，

       按3.8元计算，（3.8-2.5）/2.5=0.52，等于说，价格2大于价格1，至少还有50%上涨空间。

二，债权人抛压问题

       1，大家看到了文投重整下除权后3个涨停后的今天下跌的情况，我认为下跌的一个主要因素是债权人的债转股价格问题，其债转股为每股2.5元，那么多债转股，当股价达到或稍低于2.5元时，我不相信每个原债权人都不缺资金，他们怎么会像我们广大小散一样有耐心等待文投优质资源注入而享受股价带来的收益，所以就面临大量抛压的巨大压力，这也是我割弃文投入合泰原因，但这不影响文投的未来可期，

     2，如果合泰债转股价格为6.5元，重整后，债权人股权登记日成功后，一般债权人不可能以较大亏损率大甩卖其股票，所以，重整股权登记后，股价在6.5元以下都是安全范围，等股价真正到了6.5元，那时摘星摘帽一系列动作，完全抵消了债转股抛压的影响。

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