文丨财报笔记 （个人笔记、不构成任何投资建议，投资有风险、入市需谨慎。）
距离除夕41天，时光如逝；岁月如梭。
有粉丝留言想看下法兰转债的分析，安排！
法兰转债在12月19日收盘后的价格是127.53元，持有到期赎回价是115元。
到期时间是2026年7月31日，就是剩余1.61年。持有到期的税后收益率是-6.78%，可转债溢价率是18.46%。
可转债剩余规模是2.75亿元，转债规模比较小；可转债占公司市值28.88亿元的9.52%。
小规模的可转债容易出现暴涨暴跌，在10月份的时候法兰转债价格达到182元后开始下降。
看下法兰转债的正股：法兰泰克
法兰泰克（603966）是一家位于江苏省的民营企业，成立于2007年，在2017年上市。
公司的主要从事智能物料搬运解决方案的研发、制造、销售和服务。
公司主要产品包括各类空中搬运机器人、欧式起重机、缆索起重机、电动葫芦、重载搬运系统全生命周期服务等，主要应用于生产、制造、施工等环节的重载物料搬运场景。
最后分析一下公司的财务经营情况：
1、目前公司的营业收入上涨和下降，归母净利润都下降。为什么会出现这种情况，看下面的分析。
2023年营业收入19.92亿元，同比增长6.51%。
归母净利润1.63亿元，同比下降19.64%。
2024年三季报营业收入12.17亿元，同比下降1.95%。
归母净利润1.63亿元，同比下降11.21%。
2023年公司的营业收入和营业成本上涨幅度比例变化不大，都上涨了6%以上。
2024年三季报营业成本比营业收入下降比例多5.13%，所以毛利率是27.87%；同比上升16.68%。
利润下降的主要原因是公司的费用大比例上涨。
2023年销售费用8267.17万元，同比上涨54.99%。
管理费用8384.92万元，同比上涨10.62%。
2024年三季报销售费用7743.23万元，同比增长51.21%。
管理费用7048万元，同比上涨31.91%。
销售费用上涨幅度超过50%，财报中解释工资薪金和售后服务增加所致。
应该是售后服务的原因导致的销售费用增加，侵占了很多公司利润。
2、 公司应收账款占营业收入比例较大
2024年三季报应收账款是6.36亿元，占营业收入14.17亿元的44.88%。
应收账款的比例过高，表明公司资金被客户占用；提高公司资金使用成本。
同时说明公司的产品市场竞争能力一般，才会有大量应收账款没有收回。大量的应收账款没有收回，可能提高坏账的风险。
个人观点：
法兰转债的规模比较小，公司市值只有28.88亿元；可转债比较容易被炒作。
公司费用增长比较迅速，特别是销售费用增长超50%；影响到公司的利润。
应收账款占营业收入比例较高，提高了公司资金运营成本；需要注意应收账款的回收风险。
文丨财报笔记 （个人笔记、不构成任何投资建议，投资有风险、入市需谨慎。）
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