$赣锋锂业(SZ002460)$  

赣锋锂业估值是否合理存在一定的争议，以下是多方面的分析：

财务状况

• 营收与利润下滑：2024年前三季度，公司营业总收入139.25亿元，同比下降45.78%，归母净利润-6.4亿元，同比下降110.66%，业绩降幅较大。

• 盈利与现金流指标不佳：2024年前三季度，公司毛利率10.34%，同比减40.27%，净利率-7.41%，同比减132.37%，但每股经营性现金流2.04元，同比增399.9%。

• 资产负债情况：截至2024年三季报，公司有息资产负债率已达30.15%，货币资金/流动负债仅为35.86%，需关注债务和现金流风险。

市场竞争力

• 行业龙头地位稳固：赣锋锂业是全球锂业龙头企业之一，也是目前全球唯一完整产业链锂龙头，全球最大金属锂生产商以及世界第三大及中国最大锂化合物生产商，具有较强的市场影响力和资源整合能力。

• 技术与资源优势明显：公司锂盐生产技术先进，是全球唯一同时拥有“卤水提锂”“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术的企业，锂矿资源遍及全球，资源自给率将逐步提升，成本优势有望进一步显现。

行业前景

• 锂需求长期增长趋势不变：随着全球新能源汽车、储能等领域的快速发展，锂作为关键原材料的需求长期增长趋势不变，为赣锋锂业的发展提供了广阔的市场空间。

• 行业周期波动风险仍存：锂行业具有较强的周期性，目前碳酸锂价格仍处于波动调整阶段，未来价格走势存在不确定性，可能对公司业绩产生较大影响。

估值水平

• 市盈率与市净率：截至2024年12月19日收盘，赣锋锂业A股股价为36.43元，市盈率（TTM）亏损，市净率（LF）约1.67倍 。

• 与行业及历史估值对比：当前行业整体估值处于调整阶段，赣锋锂业的估值与历史高位相比已大幅回落，但与同行业其他公司相比，估值水平相对适中。