可转换债券（可转债），是一种公司债券。
通威在2022年2月24日，发行了120亿元的可转债，相当于通威找社会公众融资120亿元。该可转债的期限是六年，每年的2月24日付息，约定的利率是：第一年 0.20%、第二年 0.40%、第三年 0.60%、第四年 1.50%、第五年 1.80%、 第六年 2.00%。最后一年偿还本金。
持有通威可转债的人，有三种选择，但只能选择其一：
1、一直持有六年到期，持有期间每年获得利息，以及最后一年公司偿还本金。
2、在到期之前，在证券市场上按照最新价格卖出。
3、按照一个约定的价格（转股价格），将手上的可转债，转换成通威的股票。
可转债，顾名思义，就是比其他普通债券，多了一个可以转换成股票的功能。按交易所规定，可转债发行结束之日起的半年以后，才能进行转股的操作。通威可转债于2022年3月2日发行结束，所以它的转股期，是2022年9月2日至2028年2月23日。需要进行转股的投资者，在证券公司的软件交易界面中，有相关的选项可以操作。
在通威2022年发布的《公开发行A股可转换公司债券募集说明书》中已经约定，转股价格为 39.27 元/股（依据是不低于募集说明书公告之日前二十个交易日公司的平均股价），之后因为公司股票有分红，按A股规则，分红除权需要在股票价格上（包括转股价格）减去分红金额，所以历经多次分红以后，目前最新的转股价格是：34.60 元/股。
具体怎么转股呢：比如，我持有1000张可转债，按每张100元的发行价格（也称票面金额），则我持有可转债的价值为10万元。那么，如果我现在进行转股的操作，则可以得到多少股票呢，10万元/34.6元=2890股。我进行了这样的操作后，手上的可转债就清零了，然后股票账户上会自动到账2890股通威股份。
而，现在通威的股票价格是（2024年12月19日）：23.13元，这2890股到账后，实际市值只有66845元，而现在这个可转债（通22转债）的市场价格是110元，我手上1000张可转债的市值是11万元，也就是说，我如果现在去转股，相当于将市值11万元的债券，变成了市值6.68万元的股票，在这种情况下，没人会傻到去转股。
对于公司而言，股票是不用偿还的，债券是要偿还的。所以转股的人越多，公司最后在债券上需要偿还本金也就越小。
对于我们股票投资者而言，转股的人越多，意味着股票的总股本会越大，公司基本面与每股有关的指标（如每股净资产、每股收益）被摊薄，也意味着股票供给端增多，潜在的股票卖方增多，理论上对股票价格造成负面影响。
另据规定，当公司A股股票在任意连续三十个交易日中，有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时，公司有权调低转股价格。这次公司发这个公告，就是触发了该规定，公司有权进行下调转股价格，而公司很良心的选择的不下调。
根据以上的计算，可以看出：转股价格越低，转换后得到的股票数量越高。比如将34.6元的转股价格调整到20元，那么我手上1000张可转债（票面总金额为10万元），转股后就可以得到5000股，按现在通威的股票价格23.13元来算，这5000股到账后，市值为115650元，而这个可转债的最新价格110元，我手上1000张可的市值为110000元，所以，我当然会选择将手上市值110000元的可转债，变成市值为115650的股票。
简单来说，转股价越低，选择转股的人会越多，公司最后还债的规模会越小，还债压力越小，对公司越有利，但转股的人越多，对本身持有股票的投资者越不友好。
而通威这次发布的《关于不向下修正“通22转债”转股价格的公告》，也就是说，通威选择了对我们股票投资者更有利的方式。这些年随着股市大环境以及光伏行业的整体走弱，通威在融资的同时，一直在通过自己所能的方式（实控人和高管不套现、取消定向增发、高额分红、公司回购、实控人增持、经营活动实现正现金流、员工持股计划不补贴不减持、不向下修正转股价），努力的进行市值管理，保护股票投资者的利益。
说句不好听的实话，上市公司发行成功，募集到资金后，后面投资者的死活，其实公司可以不管的，反正股票是不用偿还的，而且风险自担。甚至公司的原始股东（公开发行之前的股东）随时可以卖出套现，反正他们手上的股份数量，都是按股票面值1元来计算的持股数量，出资1亿元就持有1亿股，他们根本无需在乎现在股价是多少钱，你也只能从道德上批评他们，但法律上是允许他们这么干的。
光伏行业整体的情况，不是通威一家公司能够改变的，公司已经在法律法规允许的范围以及它的能力范围内尽力了，这种具备较高德道品质的公司才是值得长期关注和投资的好公司。
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